Riset CoinEx Laporan November 2025: Realitas Brutal "Painvember"

CoinEx Laporan Riset November 2025: Painvember adalah realitas brutal setelah euforia Uptober. Pengambilan keuntungan oleh pemegang jangka panjang, arus keluar ETF yang berkelanjutan, dan likuidasi berjenjang mendorong penurunan, semuanya di tengah latar belakang makro yang menghindari risiko. Meskipun perubahan dovish The Fed di akhir bulan dan kemajuan kerangka kerja perdamaian Ukraina-Rusia sempat meningkatkan ekspektasi likuiditas, sentimen memburuk lagi karena Tiongkok menegaskan kembali larangan kriptonya, S&P Global menurunkan peringkat USDT, dan kenaikan imbal hasil Jepang mengancam pembatalan carry-trade yen. Di luar Bitcoin, sektor AI dan market prediksi mengalami peningkatan volatilitas tetapi juga inovasi yang berarti dan aktivitas on-chain, sementara arus Koin Stabil mencatat pembacaan terlemahnya dalam hampir satu Tahun, titik infleksi kunci yang dapat menentukan apakah kripto memasuki koreksi jangka pendek atau siklus Bearish multi-Bulan baru.

Dari Euforia ke Kelelahan: Bulan Terberat Tahun 2025

Setelah mencapai titik tertinggi baru di awal Oktober, di mana Bitcoin mencapai puncaknya sekitar $126.000, momentum "Uptober" menghilang dengan cepat, memberi jalan bagi tekanan jual yang intens sepanjang November. Aset tersebut anjlok ke level terendah $80.500 sebelum menutup Bulan pada $90.300, menandai penurunan 28% dari level tertinggi sepanjang masa. Koreksi ini didorong oleh pengambilan keuntungan dari paus OG, arus keluar yang signifikan dari ETF Bitcoin, dan gelombang likuidasi berjenjang, semuanya diperkuat oleh sentimen penghindaran risiko yang lebih luas dalam lingkungan makroekonomi.

Di sisi makro, Federal Reserve beralih ke sikap yang lebih dovish di akhir Bulan, dengan kemungkinan tersirat market untuk pemotongan suku bunga 25 basis poin pada 10 Desember naik menjadi 85%. Perkembangan ini, bersama dengan kemajuan dalam negosiasi perdamaian Ukraina-Rusia, menawarkan secercah optimisme untuk kondisi likuiditas yang lebih baik di market kripto. Namun, sentimen memburuk menjelang akhir Bulan di tengah beberapa hambatan: Tiongkok menegaskan kembali larangan kripto yang ketat, S&P Global menurunkan peringkat USDT Tether ke peringkat stabilitas "Lemah" terendahnya, menghidupkan kembali kekhawatiran atas kerentanan Koin Stabil, dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang menandakan potensi percepatan pembatalan carry-trade yen, menarik likuiditas keluar dari Aset berisiko seperti Bitcoin.

Dalam pandangan kami, seiring dengan semakin terinstitusionalisasinya kripto, faktor makroekonomi akan memainkan peran yang lebih besar dalam menentukan pergerakan harga. Agar Bitcoin dapat menghindari fase Bearish yang lebih dalam, ia harus mempertahankan zona support kritis $80.000–$82.000 di tengah volatilitas yang sedang berlangsung.

Grafik Kunci untuk Dipantau

BTC tetap lemah Bulan ini, turun ke sekitar $80 ribu sebelum rebound. Namun, rebound keseluruhan kurang kuat dan sangat mungkin untuk menguji ulang zona $80 ribu. Penembusan di bawah dapat menyebabkan penurunan menuju support kunci berikutnya di $73 ribu.

$ZEC gagal mempertahankan kekuatan sebelumnya dan kembali ke zona permintaan. Sebagai pergerakan yang didorong oleh fundamental & permintaan spot, siklus $ZEC saat ini mungkin belum berakhir—pantau dengan cermat pergerakan harga di level support.

Takhta Infrastruktur AI Bergetar

Pada November, sektor AI menyajikan lanskap kompleks fundamental yang kuat namun persaingan yang meningkat. Raksasa chip NVIDIA memberikan pendapatan yang lebih baik dari perkiraan, tetapi harga sahamnya mengalami volatilitas yang signifikan karena berita bahwa Meta berencana untuk beralih ke chip Google TPU. Ini memicu kekhawatiran market bahwa struktur monopolistik infrastruktur AI mungkin melonggar. Di sisi model, Google secara resmi merilis model andalannya, Gemini 3 Pro, yang membanggakan jendela konteks 1M token dan kemampuan multimodal yang kuat, memperkuat posisinya dalam perlombaan senjata model. Khususnya, Moonshot AI Lab Tiongkok juga meluncurkan model kimi-k2-thinking Bulan ini. Model ini, yang menggunakan arsitektur Mixture of Experts (MoE), mencapai inferensi kinerja tinggi dengan biaya pelatihan yang sangat rendah. Ini menandai intensifikasi persaingan model AI open-source global, menyediakan komunitas AI terdesentralisasi dengan opsi model baru yang berbiaya rendah dan berefisiensi tinggi.

FUD Gelembung AI Meluas

Volatilitas harga saham dan valuasi raksasa AI secara langsung berdampak pada market mata uang kripto melalui rantai transmisi sentimen risiko. Sebagai Aset inti beta tinggi dari sektor teknologi AS, koreksi jangka pendek pada saham konsep AI memicu aksi jual yang lebih luas pada "Aset Berisiko". Keterkaitan market saham-kripto ini menonjol pada November: penurunan pemimpin market seperti NVIDIA meningkatkan kekhawatiran akan gelembung AI, yang kemudian menyebabkan tekanan jual pada market kripto di dekat titik harga kritis.

Proyek AI Kripto juga Sedang Berjalan

Jalur AI mata uang kripto tetap sangat aktif dan inovatif pada November. Pemimpin infrastruktur Bittensor (TAO) terus memperluas ekosistem subnetnya dan menarik modal institusional melalui daftar ETP di market Eropa, dengan fokus market bergeser ke mekanisme halving pertamanya pada Desember. Dalam hal daya komputasi, Render (RNDR) secara resmi meluncurkan Compute Subnet-nya, bertransisi menjadi jaringan komputasi inferensi AI murni. Lapisan aplikasi dan agen mengalami pengujian stres dunia nyata: Alpha Arena Musim 1.5 nof1.ai dimulai, mengerahkan $320.000 modal nyata, mengadu beberapa model AI, termasuk Gemini 3 Pro dan kimi-k2-thinking, satu sama lain dalam perdagangan mata uang kripto dan token saham AS secara real-time di Hyperliquid DEX, secara langsung menempatkan kemampuan penilaian investasi model AI di arena kompetitif.

Market Prediksi Memasuki Era Likuiditas Tinggi yang Normal

Volume mingguan market prediksi melebihi $3,6 miliar pada November, secara signifikan melampaui puncak pemilihan 2024. Dalam pandangan kami, market telah berhasil bertransisi dari model "berbasis peristiwa" ke fase "likuiditas tinggi yang normal".

Polymarket mempertahankan basis pengguna ritelnya yang stabil, sementara Kalshi, memanfaatkan kepatuhan dan modal institusional, telah menyusul dan, dalam beberapa periode, melampaui Polymarket dalam volume transaksi. Protokol Opinion berbasis Monad melonjak pada Q4, dengan cepat merebut pangsa market yang signifikan dan menantang duopoli yang sudah mapan.

ekosistem Polymarket Builders: Konsentrasi Tinggi & Nilai Strategis

Konsentrasi Volume Ekstrem: Program Builders telah menciptakan struktur yang sangat terkonsentrasi, dengan Betmoar mendominasi ekosistem dengan merebut 68,49% dari semua volume transaksi front-end pihak ketiga. Ini menyoroti "efek kepala ekstrem" yang didorong oleh UX yang unggul atau insentif tertentu.

Diferensiasi Tingkat 2: Tingkat kedua, yang dipimpin oleh Standtrade (9,8%) dan Polytraderpro (7,77%), membuktikan bahwa antarmuka khusus (misalnya, alat Pro untuk trader) masih memegang volume yang signifikan dan ruang untuk persaingan yang berbeda.

Long Strategis: Volume yang tersisa (~14%) dipegang oleh Proyek long-tail (seperti Polycule dan Matchr.xyz). Meskipun kecil, front-end independen ini sangat penting untuk ketahanan sensor Polymarket secara keseluruhan dan penetrasi market global.

Arus Koin Stabil Baru Saja Mencetak Bar Bearish Terbanyak dalam Satu Tahun

Arus masuk Koin Stabil telah melambat secara signifikan, dengan data periode berikutnya menjadi sangat kritis. Bulan ini, Koin Stabil terus mengalami arus masuk, tetapi volumenya telah melambat secara nyata, mencapai level terendah ($1,9 miliar) dalam hampir satu Tahun.

Data periode berikutnya sangat kritis dan dapat menyebabkan dua skenario yang mungkin:

• Kasus Bull: arus masuk Koin Stabil tidak terus melemah dan bahkan mungkin mempertahankan sedikit pertumbuhan. Dalam kasus ini, penyesuaian saat ini dapat berakhir dalam satu kuartal (mirip dengan market pada Mei 2024).
• Kasus Bearish: arus Koin Stabil bergeser ke arus keluar yang signifikan, dengan modal mempercepat keluarnya. Ini dapat menandakan siklus market Bearish yang berlangsung setidaknya 6 Bulan (mirip dengan April 2022).

Data & Peristiwa Ekonomi yang Perlu Dipantau pada Desember 2025

Tentang CoinEx

Didirikan pada 2017, CoinEx adalah pertukaran mata uang kripto pemenang penghargaan yang dirancang dengan mempertimbangkan pengguna. Sejak diluncurkan oleh mining pool terkemuka di industri ViaBTC, platform ini telah menjadi salah satu pertukaran kripto paling awal yang merilis bukti cadangan untuk melindungi 100% Aset pengguna. CoinEx menyediakan lebih dari 1400 Koin, didukung oleh fitur dan layanan tingkat profesional, untuk 10+ juta penggunanya di 200+ negara dan wilayah. CoinEx juga merupakan rumah bagi token aslinya, CET, yang memberi insentif pada aktivitas pengguna sambil memberdayakan ekosistemnya.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang CoinEx, kunjungi: Situs Web | Twitter | Telegram | LinkedIn | Facebook | Instagram | YouTube