Definisi

Central Limit Order Book (CLOB) adalah sistem perdagangan elektronik yang mengumpulkan semua pesanan beli dan jual untuk aset tertentu ke dalam satu buku pesanan. Pesanan dicocokkan menggunakan prioritas harga dan waktu, memungkinkan perdagangan dieksekusi secara transparan berdasarkan penawaran dan permintaan pasar. Dengan menampilkan penawaran, permintaan, dan Kedalaman pesanan secara real-time, CLOB menunjukkan bagaimana harga terbentuk dan bagaimana likuiditas didistribusikan.

Cara Kerjanya

Ketika seorang trader menempatkan Pesanan di bursa berbasis CLOB, Pesanan tersebut ditambahkan ke buku pesanan dan diberi peringkat secara otomatis.

Pesanan yang menawarkan harga lebih baik diprioritaskan. Pesanan Beli dengan harga lebih tinggi ditempatkan di depan Pesanan Beli dengan harga lebih rendah, sementara Pesanan Jual dengan harga lebih rendah diberi peringkat di depan Pesanan Jual dengan harga lebih tinggi. Jika ada beberapa Pesanan dengan harga yang sama, sistem mengeksekusinya sesuai urutan pengirimannya.

Contoh

Asumsikan harga jual terbaik saat ini untuk suatu aset adalah $50, dan seorang trader mengirimkan Pesanan Limit Beli pada $50. Jika penjual memiliki Pesanan dengan harga yang sama, Trade segera dieksekusi. Jika tidak ada penjual yang tersedia pada $50, Pesanan Beli tetap terlihat di Buku Pesanan hingga Pesanan Jual yang cocok muncul atau Pesanan dibatalkan.

Komponen Utama CLOB

• Sisi Penawaran: Sisi penawaran terdiri dari semua Pesanan Beli yang disusun dari harga tertinggi ke terendah. Penawaran tertinggi mencerminkan minat Beli terkuat yang saat ini ada di Market.
• Sisi Permintaan: Sisi permintaan terdiri dari semua Pesanan Jual yang disusun dari harga terendah ke tertinggi. Permintaan terendah mewakili harga jual paling kompetitif yang tersedia.
• Spread: Spread adalah selisih antara penawaran tertinggi dan permintaan terendah. Spread yang sempit umumnya menunjukkan likuiditas yang lebih tinggi, sementara spread yang lebih lebar seringkali menunjukkan aktivitas perdagangan yang lebih rendah.
• Kedalaman Pesanan: Kedalaman Pesanan menunjukkan berapa banyak volume yang tersedia pada setiap tingkat harga. Trader menggunakan informasi ini untuk mengevaluasi kekuatan Market dan mengidentifikasi area support atau resistance potensial.

CLOB dalam Perdagangan Kripto

Di Market mata uang kripto, CLOB banyak digunakan oleh bursa utama seperti CoinEx, Coinbase, dan Binance. Dengan mengumpulkan semua Pesanan ke dalam satu sistem, CLOB memungkinkan penemuan harga yang transparan dan eksekusi Trade yang efisien. Struktur ini sangat efektif di Market kripto yang aktif di mana likuiditas dan penetapan harga yang akurat sangat penting.

CLOB vs AMM: Apa Perbedaannya?

CLOB menggunakan Buku Pesanan dan mesin pencocokan untuk memasangkan pembeli dan penjual secara langsung. Automated Market Maker, atau Akun AMM, mengandalkan kumpulan likuiditas dan formula penetapan harga untuk mengeksekusi Trade tanpa mencocokkan Pesanan individual.

CLOB umumnya lebih disukai di Market dengan aktivitas perdagangan yang cukup, di mana penetapan harga yang tepat dan jenis Pesanan lanjutan penting. Akun AMM berfokus pada kesederhanaan dan likuiditas berkelanjutan, menjadikannya lebih cocok untuk Market dengan partisipasi yang lebih rendah.

Mengapa Ini Penting

CLOB memainkan peran kunci dalam cara sebagian besar bursa kripto utama beroperasi. Mereka memberikan visibilitas yang jelas kepada trader ke dalam Pesanan Market, membantu mereka mengevaluasi sentimen Market, mengidentifikasi tingkat harga utama, dan mengeksekusi Trade dengan lebih efisien dan adil.