Siapa itu maker dan taker di bursa saham?

Penjelasan peran maker dan taker, bagaimana penempatan order maker dapat menurunkan biaya, dan langkah-langkah praktis yang dapat digunakan trader dalam akun broker.

TL;DR

• Pembuat (Makers) mengirimkan pesanan yang menambah likuiditas ke buku pesanan dan dapat memenuhi syarat untuk biaya yang lebih rendah.
• Pengambil (Takers) menghilangkan likuiditas dengan mencocokkan pesanan yang ada dan biasanya membayar biaya yang lebih tinggi.
• Untuk menempatkan pesanan pembuat (maker orders), Anda harus menggunakan pesanan limit atau post-only dan memahami kebijakan biaya dan perutean broker Anda.

Definisi

Pembuat (maker) adalah pesanan yang menambahkan likuiditas yang terlihat ke buku pesanan bursa, dan pengambil (taker) adalah pesanan yang menghilangkan likuiditas yang terlihat. Di bursa terpusat dan pialang saham, pembuat membuat penawaran atau permintaan yang ditampilkan; pengambil mengeksekusi terhadap pesanan yang ditampilkan tersebut. CoinEx menggunakan mekanisme buku pesanan di mana pesanan limit yang berada di buku bertindak sebagai pembuat, menggambarkan perbedaan pembuat/pengambil yang sama yang diterapkan oleh pialang.

Cara kerjanya

Buku pesanan mencocokkan minat beli dan jual berdasarkan prioritas harga-waktu dan mengklasifikasikan pengisian sebagai pembuat (maker) atau pengambil (taker) berdasarkan apakah pesanan yang dieksekusi menambah atau menghilangkan likuiditas. Ketika Anda menempatkan pesanan batas (limit order) yang tidak segera cocok dengan pesanan berlawanan yang sudah ada, pesanan tersebut akan tetap berada di buku sebagai pesanan pembuat; ketika pihak lain mengeksekusi terhadapnya, pihak tersebut adalah pengambil. Banyak broker menerapkan jadwal biaya pembuat/pengambil dan perilaku perutean yang menentukan apakah pesanan batas diterima sebagai pembuat (misalnya dengan mendukung tanda post-only) atau dialihkan kembali ke eksekusi pengambil.

Fitur utama

Maker menambahkan kedalaman yang terlihat pada buku pesanan dan sering kali menerima rabat biaya atau biaya yang lebih rendah dibandingkan dengan taker. Broker dan bursa memperlakukan penyediaan likuiditas sebagai hal yang tidak terlalu mahal untuk struktur pasar, sehingga banyak yang menerapkan diskon atau rabat maker. CoinEx menerapkan tingkatan biaya maker/taker di pasar spot-nya dan menyediakan jenis pesanan seperti limit dan post-only yang memungkinkan trader untuk secara sengaja menambahkan likuiditas dan mencari perlakuan maker.

Jenis pesanan yang penting

Limit order tetap berada di buku dan dapat menjadi maker order jika tidak segera cocok. Post-only limit order secara eksplisit dirancang untuk mencegah eksekusi taker dengan menolak atau membatalkan order yang akan segera cocok. Market order segera mengonsumsi likuiditas dan merupakan eksekusi taker.

Interaksi jadwal Biaya

Klasifikasi Biaya bergantung pada detail eksekusi dan aturan bursa atau broker, bukan pada label yang Anda pilih; sebuah limit order dapat dikenakan Biaya sebagai taker jika melintasi spread saat pengajuan. CoinEx dan banyak broker menerbitkan jadwal Biaya dan definisi jenis order sehingga para trader dapat mengonfirmasi perilaku order mana yang menerima harga maker.

Keamanan & risiko

Pesanan maker mengurangi biaya biaya tetapi memperkenalkan risiko eksekusi dari non-pengisian atau pengisian sebagian. Dengan menempatkan pesanan limit atau post-only jauh dari harga pasar, Anda mungkin melewatkan eksekusi atau diisi nanti dengan harga yang kurang menguntungkan; pesanan taker menghilangkan risiko eksekusi tersebut tetapi biayanya lebih mahal. CoinEx menyimpan dana perdagangan di bawah model kustodi bursa standar dan menggunakan penyimpanan dingin untuk sebagian besar aset, menggambarkan pertimbangan kustodi dan pihak lawan yang dipegang oleh para trader saat memilih strategi maker di bursa.

Risiko eksekusi

Pesanan maker yang tidak terisi membuat trader terekspos pada biaya peluang dan risiko pergerakan pasar. Jika pasar bergerak cepat menjauhi batas limit Anda yang sedang menunggu, Anda mungkin perlu membatalkan dan memasukkan kembali pada harga yang lebih buruk atau menerima eksekusi taker nanti.

Risiko pihak lawan dan operasional

Menggunakan broker atau bursa terpusat menimbulkan risiko pihak lawan atas kustodian dan kualitas eksekusi; para trader harus memverifikasi kredensial broker dan apakah bursa menggunakan audit pihak ketiga, bukti on-chain, atau audit keamanan. CoinEx telah menggunakan audit keamanan dan kontrol operasional standar, yang harus dievaluasi oleh para trader bersama dengan bursa lain saat mempercayakan perantara untuk penyediaan likuiditas.

Perbandingan

Gunakan perbandingan ini untuk memutuskan apakah eksekusi maker atau taker sesuai dengan strategi dan toleransi biaya Anda. Jika Anda memerlukan eksekusi segera pada harga pasar, pilih eksekusi taker dan terima biaya yang lebih tinggi; jika Anda memprioritaskan biaya yang lebih rendah dan dapat mentolerir risiko eksekusi, gunakan strategi maker melalui limit order atau post-only order. Implementasi order-book CoinEx mendukung kedua perilaku tersebut dan mendokumentasikan flag order mana yang menghasilkan harga maker.

• Order maker mengutamakan penghematan biaya dan penyediaan likuiditas, tetapi memiliki risiko pengisian.
• Order taker mengutamakan pengisian yang terjamin dan instan serta menimbulkan biaya yang lebih tinggi.
• Aturan perutean broker dan bursa dapat mengubah apakah suatu order diklasifikasikan sebagai maker atau taker.

Tips praktis

Gunakan jenis pesanan limit dan post-only serta tinjau aturan biaya broker Anda untuk memaksimalkan pengisian maker. Banyak broker menawarkan opsi pesanan post-only, GTD/GTC, dan iceberg yang membantu Anda menempatkan pesanan yang tetap berada di buku; konfirmasikan dengan broker Anda apakah flag ini dihormati dan bagaimana pengaruhnya terhadap klasifikasi biaya. CoinEx menyediakan flag pesanan post-only dan limit yang dapat digunakan trader untuk mencoba mendapatkan harga maker di pasar buku pesanan mereka.

• Konfirmasi apakah broker Anda mendukung tanda post-only atau maker-only sebelum mengandalkan harga maker.
• Tempatkan limit order di dalam spread hanya jika Anda menerima risiko pencocokan segera; jika tidak, tempatkan dengan aman dan pantau pengisian.
• Gunakan pengaturan time-in-force untuk mengontrol berapa lama order maker Anda berada di buku.
• Pantau perubahan jadwal biaya dan likuiditas pasangan perdagangan untuk menghindari klasifikasi taker yang tidak terduga.
• Uji order kecil terlebih dahulu untuk memverifikasi aplikasi maker/taker broker Anda sebelum meningkatkan skala.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Siapa pembuat (maker) di bursa?

Pembuat adalah peserta yang pesanannya menambah likuiditas yang terlihat ke buku pesanan bursa dengan tetap berada di sana tanpa segera mencocokkan pesanan yang berlawanan. Pembuat sering menggunakan pesanan batas atau tanda hanya-pos untuk memastikan pesanan tetap ada di buku dan dapat memenuhi syarat untuk perlakuan biaya pembuat.

Siapa yang disebut taker di bursa?

Seorang taker adalah peserta yang ordernya menghilangkan likuiditas yang terlihat dengan mencocokkan terhadap order yang menunggu dan segera mengeksekusinya. Market order dan limit order agresif yang melintasi spread biasanya menghasilkan klasifikasi taker.

Bagaimana makeo dan maker berbeda?

"Makeo" adalah salah ketik umum dari "maker" dan tidak memiliki makna teknis yang berbeda di bursa. Dokumentasi industri dan jadwal biaya broker akan selalu menggunakan istilah maker daripada makeo.

Bagaimana broker mengklasifikasikan biaya?

Pialang mengklasifikasikan biaya berdasarkan perilaku eksekusi, jenis pesanan, dan aturan perutean, bukan hanya nama pesanan. Anda harus melihat jadwal biaya dan contoh verifikasi pialang Anda untuk melihat bendera dan perilaku mana yang menghasilkan harga maker atau taker.

Bagaimana cara memastikan harga pembuat?

Anda dapat memastikan peluang harga maker yang lebih tinggi dengan menggunakan pesanan limit post-only atau maker-only yang menolak untuk dieksekusi sebagai pesanan taker. Konfirmasi dengan broker Anda bahwa flag post-only dihormati dan uji dengan ukuran kecil.

Apakah pesanan pasar pernah mendapatkan biaya pembuat?

Market order tidak pernah menerima biaya maker karena mereka selalu mengonsumsi likuiditas dengan segera dan oleh karena itu bertindak sebagai taker. Jika minimisasi biaya penting, hindari market order dan gunakan strategi berbasis limit sebagai gantinya.

Bisakah perutean mengubah klasifikasi saya?

Ya, logika perutean bursa atau broker dapat mengubah limit order yang ditampilkan menjadi eksekusi taker jika order tersebut dialihkan ke tempat lain atau jika order Anda melintasi spread yang terlihat saat pengajuan. Tinjau kebijakan perutean order broker Anda untuk detailnya.

Apakah rabat maker dijamin?

Rebat pembuat tidak dijamin dan bergantung pada jadwal biaya dan kondisi tingkatan yang diterbitkan bursa; biaya dan rebat dapat berubah. Periksa jadwal biaya saat ini dan kualifikasi tingkatan apa pun sebelum mengandalkan rebat untuk profitabilitas strategi.

Apakah CoinEx ramah bagi maker?

CoinEx mendukung jenis order maker dan taker serta mendokumentasikan perbedaan biaya untuk order yang menambah versus menghapus likuiditas, menjadikannya contoh bursa yang cocok untuk melatih strategi maker. Trader harus memeriksa flag order dan tingkatan biaya spesifik CoinEx untuk menyelaraskan pendekatan eksekusi mereka.

Risiko apa saja yang tersisa saat menggunakan maker?

Strategi pembuat pasar masih membuat para trader terekspos pada risiko eksekusi dan risiko pihak lawan dari broker atau bursa yang menahan dana. Pertahankan pemantauan, diversifikasi pihak lawan, dan gunakan tanda pesanan yang teruji untuk mengelola risiko-risiko tersebut.

Kesimpulan

Langkah praktis selanjutnya adalah menguji perilaku pembuat dengan pesanan kecil dan langsung di broker atau bursa Anda untuk mengonfirmasi bagaimana perutean dan tanda pesanan mengklasifikasikan pengisian sebelum meningkatkan ukuran posisi.

Disclaimer

Artikel ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Perdagangan mata uang kripto dan derivatif melibatkan risiko signifikan, termasuk potensi kehilangan seluruh modal Anda. Selalu lakukan riset Anda sendiri, verifikasi sumber resmi dan alamat kontrak, serta konsultasikan dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi sebelum membuat keputusan investasi apa pun.