Menurut laporan CoinDesk pada 17 April, BlockBeats melaporkan bahwa jaringan Ethereum memproses 200,4 juta transaksi pada kuartal pertama tahun 2026, menandai pertama kalinya melampaui 200 juta transaksi dalam satu kuartal. Ini mewakili peningkatan signifikan sebesar 43% dibandingkan dengan 145 juta transaksi pada kuartal keempat tahun 2025, menunjukkan kurva pemulihan berbentuk U yang jelas. Jumlah transaksi triwulanan mencapai titik terendah sekitar 90 juta pada tahun 2023, kemudian bergerak mendatar antara 100 juta dan 120 juta transaksi sepanjang tahun 2024, dan baru mulai pulih dari kuartal ke kuartal pada pertengahan tahun 2025. Namun, terdapat perbedaan yang jelas antara harga token asli Ethereum, ETH, dan aktivitas on-chain—ETH saat ini diperdagangkan sekitar $2.328, penurunan lebih dari 50% dari harga tertinggi sepanjang masa hampir $5.000 pada Agustus 2025.

Pertumbuhan volume transaksi terutama berasal dari dua arah: Pertama, jaringan Layer 2 seperti Base dan Arbitrum menulis data ke lapisan dasar Ethereum melalui operasi penyelesaian dan penghubungan setelah memproses transaksi pengguna; kedua, total pasokan stablecoin di Ethereum telah mencapai rekor tertinggi sebesar $180 miliar, yang mencakup sekitar 60% dari pasar stablecoin global.

Beberapa analis telah mengangkat beberapa risiko: Peningkatan Dencun secara signifikan mengurangi biaya data Layer 2, yang menyebabkan penurunan pendapatan per transaksi untuk lapisan dasar Ethereum. Peningkatan volume transaksi mungkin tidak secara langsung diterjemahkan menjadi peningkatan yang sesuai dalam pembakaran ETH atau nilai yang dipegang oleh pemegang ETH. Lebih lanjut, proporsi aktivitas bot yang terus meningkat dalam transaksi on-chain stablecoin juga menimbulkan kekhawatiran tentang kualitas pertumbuhan ini.