연준이 공개한 회의록(의사록)에서 금리 인하를 지지하는 의견이 전혀 언급되지 않았다. 이는 연준의 정책 논의가 지난 1년간 뚜렷하게 변화했음을 보여준다. 지난해 초만 해도 시장은 인플레이션 둔화에 따라 올해 연준이 차입 비용을 낮출 수 있을 것으로 기대했다. 그러나 트럼프 행정부가 이스라엘의 대(對)이란 전쟁에 가담한 이후 물가 압력이 지속적으로 누적됐다. 분쟁 발발 이후 약 6개월이 지났지만, 전략 요충지인 호르무즈 해협을 경유하는 석유·천연가스 수송은 여전히 제한을 받고 있다. 최근 지표에서 인플레이션이 소폭 둔화 조짐을 보이는 동시에 기업들이 7월 고용을 예상 밖으로 축소한 만큼, 시장은 연준이 9월 15~16일 회의에서 기준금리를 다시 동결할 것으로 전망하고 있다. 이러한 지표 흐름에 연준 위원들 사이에서는 인플레이션 추가 억제를 위해 금리 인상이 필요한지를 두고 의견이 엇갈리고 있으며, 동시에 노동시장의 견고함과 완전 고용 목표 달성에 대한 리스크에도 한층 신중한 태도를 보이고 있다. 연준 워시(Wush) 의장이 자신의 임기 중 통화정책 경로에 대해 언급을 꺼리고 있어, 시장에는 연준 수장의 명확한 방향 제시가 부재한 상황이다.