CoinEx Bulanan - Menukarkan dari Uptober ke Painvember

Painvember adalah realitas brutal setelah euforia Uptober. Pengambilan keuntungan oleh pemegang jangka panjang, arus keluar ETF yang berkelanjutan, dan likuidasi berjenjang mendorong penurunan, semuanya di tengah latar belakang makro yang menghindari risiko. Meskipun perubahan dovish The Fed di akhir bulan dan kemajuan kerangka kerja perdamaian Ukraina-Rusia sempat meningkatkan ekspektasi likuiditas, sentimen memburuk lagi karena Tiongkok menegaskan kembali larangan kriptonya, S&P Global menurunkan peringkat USDT, dan kenaikan imbal hasil Jepang mengancam pembatalan perdagangan carry yen. Di luar Bitcoin, sektor AI dan market prediksi mengalami volatilitas yang meningkat tetapi juga inovasi yang berarti dan aktivitas on-chain, sementara arus Koin Stabil mencatat pembacaan terlemahnya dalam hampir satu Tahun, titik infleksi kunci yang dapat menentukan apakah kripto memasuki koreksi jangka pendek atau siklus Bearish multi-Bulan baru.

Dari Euforia ke Kelelahan: Bulan Terberat Tahun 2025

Setelah mencapai titik tertinggi baru di awal Oktober, di mana Bitcoin mencapai puncaknya sekitar $126.000, momentum "Uptober" menghilang dengan cepat, memberi jalan bagi tekanan jual yang intens sepanjang November. Aset tersebut anjlok ke level terendah $80.500 sebelum menutup Bulan di $90.300, menandai penurunan 28% dari level tertinggi sepanjang masa. Koreksi ini didorong oleh pengambilan keuntungan dari paus OG, arus keluar yang signifikan dari ETF Bitcoin, dan gelombang likuidasi berjenjang, semuanya diperkuat oleh sentimen penghindaran risiko yang lebih luas di lingkungan makroekonomi.

Di sisi makro, Federal Reserve beralih ke sikap yang lebih dovish di akhir Bulan, dengan kemungkinan tersirat market untuk penurunan suku bunga 25 basis poin pada 10 Desember naik menjadi 85%. Perkembangan ini, bersama dengan kemajuan dalam negosiasi perdamaian Ukraina-Rusia, menawarkan secercah optimisme untuk kondisi Likuiditas yang lebih baik di market kripto. Namun, sentimen memburuk menjelang akhir Bulan di tengah beberapa hambatan: Tiongkok menegaskan kembali larangan kripto yang ketat, S&P Global menurunkan peringkat USDT Tether ke peringkat stabilitas "Lemah" terendahnya, menghidupkan kembali kekhawatiran atas kerentanan Koin Stabil, dan kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang menandakan potensi percepatan pembatalan perdagangan carry yen, menarik Likuiditas keluar dari Aset berisiko seperti Bitcoin.

Dalam pandangan kami, karena kripto semakin terinstitusionalisasi, faktor makroekonomi akan memainkan peran yang lebih besar dalam menentukan pergerakan harga. Agar Bitcoin dapat menghindari fase Bearish yang lebih dalam, ia harus mempertahankan zona dukungan kritis $80.000–$82.000 di tengah volatilitas yang berkelanjutan.

Bagan Kunci untuk Ditonton

BTC tetap lemah Bulan ini, turun menjadi sekitar $80 ribu sebelum pulih. Namun, pemulihan keseluruhan kurang kuat dan sangat mungkin untuk menguji ulang zona $80 ribu. Penembusan di bawah dapat menyebabkan penurunan menuju dukungan kunci berikutnya di $73 ribu.

$ZEC gagal mempertahankan kekuatan sebelumnya dan mundur ke zona permintaan. Sebagai langkah yang didorong oleh fundamental & permintaan spot, siklus $ZEC saat ini mungkin belum berakhir—pantau dengan cermat pergerakan harga di level dukungan.

Tahta Infrastruktur AI Bergetar

Pada November, sektor AI menyajikan lanskap kompleks dengan fundamental yang kuat namun persaingan yang meningkat. Raksasa chip NVIDIA memberikan pendapatan yang lebih baik dari perkiraan, tetapi harga sahamnya mengalami volatilitas yang signifikan karena berita bahwa Meta berencana untuk beralih ke chip Google TPU. Ini memicu kekhawatiran market bahwa struktur monopoli infrastruktur AI mungkin melonggar. Di sisi model, Google secara resmi merilis model unggulannya, Gemini 3 Pro, yang membanggakan jendela konteks 1M token dan kemampuan multimodal yang kuat, memperkuat posisinya dalam perlombaan senjata model. Khususnya, Moonshot AI Lab Tiongkok juga meluncurkan model kimi-k2-thinking Bulan ini. Model ini, yang menggunakan arsitektur Mixture of Experts (MoE), mencapai inferensi berkinerja tinggi dengan biaya pelatihan yang sangat rendah. Ini menandai intensifikasi persaingan model AI open-source global, memberikan komunitas AI terdesentralisasi opsi model berbiaya rendah dan berefisiensi tinggi yang baru.

Gelembung AI FUD Meluas

Volatilitas harga saham dan valuasi raksasa AI secara langsung berdampak pada market mata uang kripto melalui rantai transmisi sentimen risiko. Sebagai Aset inti beta tinggi dari sektor teknologi AS, koreksi jangka pendek pada saham konsep AI memicu aksi jual yang lebih luas pada "Aset Berisiko". Keterkaitan market saham-kripto ini menonjol pada November: penurunan pemimpin market seperti NVIDIA meningkatkan kekhawatiran akan gelembung AI, yang kemudian menyebabkan tekanan jual pada market kripto di dekat titik harga kritis.

Sumber Gambar: NOF1.AI

Proyek AI Kripto juga Sedang Berlangsung

Jalur AI mata uang kripto tetap sangat aktif dan inovatif pada November. Pemimpin infrastruktur Bittensor (TAO) terus memperluas ekosistem subnetnya dan menarik modal institusional melalui daftar ETP di market Eropa, dengan fokus market bergeser ke mekanisme halving pertamanya pada Desember. Dalam hal daya komputasi, Render (RNDR) secara resmi meluncurkan Compute Subnet-nya, bertransisi menjadi jaringan komputasi inferensi AI murni. Lapisan aplikasi dan agen melihat pengujian stres dunia nyata: Alpha Arena Musim 1.5 nof1.ai dimulai, menyebarkan $320.000 dalam modal nyata, mengadu beberapa model AI, termasuk Gemini 3 Pro dan kimi-k2-thinking, satu sama lain dalam perdagangan token mata uang kripto dan saham AS secara real-time di DEX Hyperliquid, secara langsung menempatkan kemampuan penilaian investasi model AI di arena kompetitif.

Market Prediksi Memasuki Era Likuiditas Tinggi yang Normal

Volume mingguan market prediksi melebihi $3,6 miliar pada November, secara signifikan melampaui puncak pemilihan 2024. Dalam pandangan kami, market telah berhasil bertransisi dari model "berbasis peristiwa" ke fase "Likuiditas tinggi yang normal".

Polymarket mempertahankan basis pengguna ritelnya yang stabil, sementara Kalshi, memanfaatkan kepatuhan dan modal institusional, telah menyusul dan, dalam beberapa periode, melampaui Polymarket dalam volume transaksi. Protokol Opinion berbasis Monad melonjak pada Q4, dengan cepat merebut pangsa market yang signifikan dan menantang duopoli yang sudah mapan.

Ekosistem Pembangun Polymarket: Konsentrasi Tinggi & Nilai Strategis

Konsentrasi Volume Ekstrem: Program Pembangun telah menciptakan struktur yang sangat terkonsentrasi, dengan Betmoar mendominasi ekosistem dengan merebut 68,49% dari semua volume transaksi front-end pihak ketiga. Ini menyoroti "efek kepala ekstrem" yang didorong oleh UX yang unggul atau insentif tertentu.

Diferensiasi Tingkat 2: Tingkat kedua, yang dipimpin oleh Standtrade (9,8%) dan Polytraderpro (7,77%), membuktikan bahwa antarmuka khusus (misalnya, alat Pro untuk pedagang) masih memegang volume yang signifikan dan ruang untuk persaingan yang berbeda.

Ekor Panjang Strategis: Volume yang tersisa (~14%) dipegang oleh Proyek ekor panjang (seperti Polycule dan Matchr.xyz). Meskipun kecil, front-end independen ini sangat penting untuk ketahanan sensor Polymarket secara keseluruhan dan penetrasi market global.

Arus Koin Stabil Baru Saja Mencetak Batang Bearish Terbanyak dalam Satu Tahun

Arus masuk Koin Stabil telah melambat secara signifikan, dengan data periode berikutnya menjadi sangat kritis. Bulan ini, Koin Stabil terus melihat arus masuk, tetapi volumenya telah melambat secara nyata, mencapai level terendah ($1,9 miliar) dalam hampir satu Tahun.

Data periode berikutnya sangat kritis dan dapat menyebabkan dua skenario yang mungkin:

- Kasus Bull: arus masuk Koin Stabil tidak terus melemah dan bahkan mungkin mempertahankan sedikit pertumbuhan. Dalam kasus ini, penyesuaian saat ini dapat berakhir dalam satu kuartal (mirip dengan market pada Mei 2024).

- Kasus Bearish: arus Koin Stabil bergeser ke arus keluar yang signifikan, dengan modal mempercepat keluarnya. Ini bisa menandakan siklus market Bearish yang berlangsung setidaknya 6 Bulan (mirip dengan April 2022).

Data & Peristiwa Ekonomi yang Perlu Diperhatikan pada Desember 2025

Disclaimer

Konten yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk tujuan ilustrasi dan dimaksudkan untuk menawarkan wawasan tentang market mata uang kripto. Ini bukan, dan tidak boleh ditafsirkan sebagai, saran investasi atau rekomendasi. Informasi yang terkandung di sini didasarkan pada sumber yang diyakini dapat diandalkan; namun, kami tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau kesesuaiannya untuk tujuan apa pun, dan tidak boleh diandalkan sebagai demikian. Setiap pendapat yang diungkapkan mencerminkan penilaian pada tanggal publikasi dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Pembaca disarankan untuk melakukan penelitian dan uji tuntas mereka sendiri dan, jika sesuai, mencari nasihat profesional sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Penulis dan penerbit laporan ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun yang timbul dari penggunaan informasi yang diberikan.

Lakukan Riset Anda Sendiri.

Tentang CoinEx

Didirikan pada 2017, CoinEx adalah pertukaran mata uang kripto global yang berkomitmen untuk membuat perdagangan lebih mudah. Platform ini menyediakan berbagai layanan, termasuk perdagangan spot dan margin, futures, swap, Akun AMM, dan layanan manajemen keuangan untuk lebih dari 5 juta pengguna di 200+ negara dan wilayah.

Sejak didirikan, CoinEx secara teguh menganut prinsip layanan "mengutamakan pengguna". Dengan niat tulus untuk membina lingkungan perdagangan kripto yang adil, hormat, dan aman, CoinEx memungkinkan individu dengan berbagai tingkat pengalaman untuk dengan mudah mengakses dunia mata uang kripto dengan menawarkan produk yang mudah digunakan.

Tentang Riset CoinEx

Riset CoinEx adalah bagian riset dari Pertukaran CoinEx, yang didedikasikan untuk menyediakan analisis mendalam dan laporan riset tentang industri blockchain dan mata uang kripto.

Tim ini memberikan wawasan market profesional kepada pengguna dengan melacak tren market, menganalisis white paper Proyek dan dokumen teknis, mengevaluasi tim Proyek dan prospek pengembangan, dll. Laporan kami mencakup market makro, teknologi blockchain, Aset digital, DeFi, NFT, dan bidang lainnya dalam berbagai bentuk publikasi riset.

Untuk melihat lebih banyak laporan dan wawasan Riset CoinEx, kunjungi Wawasan CoinEx kami.