2025 Market TradFi Review: The Debasement Trade

Seiring dengan semakin terinstitusionalisasinya kripto dan konvergensinya dengan keuangan tradisional, CoinEx Research telah menyiapkan tinjauan pasar TradFi untuk Tahun 2025 ini untuk memberikan investor kripto-asli perspektif makro dan lintas aset yang lebih jelas.

Secara umum, meskipun narasi ritel yang berlaku menunjukkan bahwa Tahun 2025 ditentukan oleh ekuitas AS dan dominasi AI, tinjauan granular terhadap data mengungkapkan realitas yang berbeda. Kisah nyata Tahun 2025 adalah perdagangan devaluasi, pergeseran dari aset AS dan mata uang fiat, serta realokasi modal global. Menurut pandangan kami, empat kisah utama lebih baik merangkum kinerja pasar global pada Tahun 2025.

Ekuitas Global Mengungguli Market AS

Sebagian besar market ekuitas global menunjukkan kinerja yang kuat pada Tahun 2025, dan yang terpenting, mayoritas market utama mengungguli S&P 500, yang menghasilkan 17,9% untuk tahun tersebut.

Dengan kata lain, di luar AS, investor ekuitas secara luas memperoleh keuntungan yang lebih kuat. Dari perspektif alokasi aset, ini menyoroti bahwa peluang market yang dominan pada Tahun 2025 tidak terkonsentrasi pada ekuitas AS, meskipun fokus media yang kuat pada teknologi AS dan saham AI. Rotasi modal tidak dapat disangkal: uang mengalir keluar dari perdagangan AS yang ramai dan masuk ke market global yang undervalued.

Jebakan Pendapatan Tetap dan Pengembalian yang Disesuaikan Risiko

Prediksi bahwa "ekuitas mengungguli pendapatan tetap" adalah standar, tetapi besarnya perbedaan pada Tahun 2025 sangat mencolok. Meskipun penurunan suku bunga yang biasanya menopang harga obligasi, pendapatan tetap tetap menjadi jebakan nilai. Obligasi Treasury AS 10 Tahun menghasilkan sekitar 9%, terbagi rata antara hasil dan apresiasi harga. Menurut pandangan kami, ETF TLT (Obligasi Treasury 20+ Tahun) yang populer adalah kegagalan durasi panjang — gagal bertindak sebagai lindung nilai defensif, menghasilkan -0,2% sementara masih membuat investor mengalami penurunan 11%.

Sementara itu, kami juga menyoroti pentingnya kinerja yang disesuaikan risiko, yang berarti "pengembalian per unit risiko." Meskipun rasio sharpe adalah indikator formal, untuk kesederhanaan, kita dapat secara kasar membandingkan rasio pengembalian/penurunan maksimum di seluruh aset. Dengan ukuran sederhana ini, Emas jelas merupakan pemain terkuat berdasarkan risiko yang disesuaikan pada Tahun 2025.

Perlu juga ditekankan bahwa Tahun 2025 secara historis merupakan tahun yang sangat kuat untuk aset berisiko, namun indeks ekuitas utama seperti S&P 500 dan market Hong Kong masih mengalami penurunan mendekati 20%. Ini mengingatkan kita bahwa keyakinan, atau mentalitas hodler, secara matematis penting untuk mendapatkan keuntungan jangka panjang. Tangan yang lemah terguncang; modal yang sabar dihargai.

Emas vs. Bitcoin: Kisah Dua Tempat Aman

Di antara semua kelas aset utama, logam mulia adalah pemenang yang jelas pada Tahun 2025. Sementara perak memberikan pengembalian eksplosif sebesar 142%, menyoroti permintaan global yang intens untuk aset keras, Emas tetap menjadi tolok ukur utama untuk cadangan, naik sekitar 64%. Sebaliknya, Bitcoin menurun sekitar 5% selama periode yang sama.

Mengingat bahwa Emas dan Bitcoin umumnya dipandang sebagai lindung nilai terhadap devaluasi mata uang, perbedaan kinerja secara alami menimbulkan pertanyaan serius. Jawabannya terletak pada kelas pembeli. Reli Emas Tahun 2025 tidak didorong oleh ritel; itu didorong oleh negara berdaulat. Bank sentral secara agresif mengakumulasi Emas fisik untuk mendiversifikasi cadangan dari dolar. Meskipun kita melihat berita utama awal tentang negara-negara yang mengakumulasi Bitcoin, tren ini masih dalam tahap awal.

Momen parabolik Bitcoin kemungkinan hanya akan terpicu ketika kita melihat akumulasi bank sentral bergeser dari "eksperimental" menjadi "sistemik." Sampai saat itu, Emas tetap menjadi kendaraan pilihan untuk pelarian modal negara berdaulat.

Pandangan Makro: Ilusi Kurs dan Perang Modal

Untuk sepenuhnya memahami Tahun 2025, seseorang harus menyesuaikan Kurs. Pengembalian yang disebutkan di atas didenominasi dalam USD. Namun, Dolar AS secara struktural terdepresiasi terhadap mata uang utama sepanjang tahun, yang berarti bahwa pengembalian aset AS bahkan lebih lemah ketika diukur dalam mata uang asing. Ini semakin memperkuat pandangan bahwa alokasi modal global pada Tahun 2025 mendukung aset non-AS, baik di market ekuitas maupun di aset jenis cadangan seperti Emas. Menurut pandangan kami, tema makro yang menentukan Tahun 2025 bukanlah saham AS atau AI, melainkan erosi daya beli Kurs dan realokasi bertahap dari aset AS.

Di luar perang dagang, kami semakin mengamati apa yang digambarkan Ray Dalio sebagai bentuk "perang modal," di mana aliran modal dipengaruhi oleh fragmentasi geopolitik, sanksi keuangan, dan kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal jangka panjang. Dalam kondisi seperti itu, diversifikasi di seluruh wilayah dan kelas aset menjadi tidak hanya strategi pencarian pengembalian tetapi juga bentuk manajemen risiko.

Outlook 2026: Posisi untuk Pembalikan

Narasi "De-dolarisasi" dan "Devaluasi" bukan lagi teori pinggiran — itu adalah pendorong makro yang dominan. Valuasi ekuitas AS tetap meregang relatif terhadap rekan-rekan global, dan latar belakang geopolitik menunjukkan volatilitas yang berkelanjutan.

Kami pikir aset non-AS akan terus menunjukkan kinerja yang lebih baik karena realokasi modal global terus berlanjut dan kesenjangan valuasi tetap lebar. Emas kemungkinan akan tetap didukung secara struktural di bawah rezim ini. Sementara itu, kami memproyeksikan peningkatan untuk Bitcoin pada Tahun 2026. Seiring dengan membaiknya kondisi likuiditas global dan matangnya arus masuk institusional dari sektor TradFi, BTC siap untuk mengejar narasi devaluasi yang dimonopoli Emas pada Tahun 2025.

Dalam lingkungan devaluasi Kurs, uang tunai adalah aset paling berisiko. Tahun 2026 akan menuntut alokasi aset yang ketat. Konvergensi TradFi dan Kripto bukan hanya tentang teknologi — ini tentang pencarian nilai di dunia fiat yang terdepresiasi.

Disclaimer

Konten yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk tujuan ilustrasi dan dimaksudkan untuk menawarkan wawasan tentang market mata uang kripto. Ini bukan, dan tidak boleh ditafsirkan sebagai, saran atau rekomendasi investasi. Informasi yang terkandung di sini didasarkan pada sumber yang diyakini dapat diandalkan; namun, kami tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau kesesuaiannya untuk tujuan apa pun, dan tidak boleh diandalkan sebagai demikian. Setiap pendapat yang diungkapkan mencerminkan penilaian pada tanggal publikasi dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Pembaca disarankan untuk melakukan penelitian dan uji tuntas mereka sendiri dan, jika sesuai, mencari nasihat profesional sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Penulis dan penerbit laporan ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan apa pun yang timbul dari penggunaan informasi yang diberikan.

Lakukan Riset Anda Sendiri.

Tentang CoinEx

Didirikan pada Tahun 2017, CoinEx adalah bursa mata uang kripto global yang berkomitmen untuk membuat perdagangan lebih mudah. Platform ini menyediakan berbagai layanan, termasuk perdagangan spot dan margin, futures, swap, AMM, dan layanan manajemen keuangan untuk lebih dari 5 juta pengguna di 200+ negara dan wilayah.

Sejak didirikan, CoinEx secara teguh menganut prinsip layanan "mengutamakan pengguna". Dengan niat tulus untuk membina lingkungan perdagangan kripto yang adil, hormat, dan aman, CoinEx memungkinkan individu dengan berbagai tingkat pengalaman untuk dengan mudah mengakses dunia mata uang kripto dengan menawarkan produk yang mudah digunakan.

Tentang CoinEx Research

CoinEx Research adalah divisi penelitian dari CoinEx Exchange, yang didedikasikan untuk menyediakan analisis mendalam dan laporan penelitian tentang industri blockchain dan mata uang kripto.

Tim ini memberikan wawasan market profesional kepada pengguna dengan melacak tren market, menganalisis white paper proyek dan dokumen teknis, mengevaluasi tim proyek dan prospek pengembangan, dll. Laporan kami mencakup market makro, teknologi blockchain, aset digital, DeFi, NFT, dan bidang lainnya dalam berbagai bentuk publikasi penelitian.

Untuk melihat lebih banyak laporan dan wawasan CoinEx Research, kunjungi CoinEx Insight kami.