Prospek Harga Bitcoin: Level Dukungan Apa yang Mungkin Akan Diuji Selanjutnya?

TL;DR

• Pembagian internal Fed telah mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga Desember menjadi ~45% (CME FedWatch).
• TGA Departemen Keuangan AS telah mengumpulkan hampir $1 triliun selama penutupan baru-baru ini; pelepasan likuiditas penuh kemungkinan akan memakan waktu 1–6 minggu.
• Data on-chain menunjukkan aliran modal yang runtuh sejak akhir Oktober; Indeks Crypto Fear & Greed berada di zona ketakutan ekstrem.
• Tekanan pembelian terbatas terlihat dalam distribusi biaya dasar; URPD mengungkapkan ruang vakum likuiditas di $81K–$89K dan $71K–$79K.
• Pemulihan makro dijamin terjadi pada pertengahan 2026 (akhir masa jabatan Powell), dengan kemungkinan pemicu lebih awal.

Pendahuluan

Pada pertengahan November 2025, Bitcoin telah terkoreksi tajam dari rekor tertingginya di atas $109.000, saat ini diperdagangkan di sekitar $95.000–$96.000. Kecepatan penurunan ini telah membuat banyak investor bertanya-tanya: seberapa rendah BTC bisa turun sebelum menemukan dukungan yang berarti? Artikel ini mengkaji faktor-faktor utama di balik kepanikan saat ini dan mengidentifikasi target penurunan yang realistis berdasarkan realitas makroekonomi dan metrik on-chain.

Mengapa Pasar Masih dalam Mode Kepanikan?

Ada dua faktor utama yang menimbulkan ketakutan yang meluas.

Pertama, ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve Desember 2025 telah runtuh. Alat CME FedWatch saat ini menunjukkan hanya 42,9% kemungkinan pemotongan 25 bps, turun tajam dari kepastian hampir seminggu yang lalu. Kurangnya data inflasi dan ketenagakerjaan serta sinyal yang saling bertentangan dari pejabat Fed telah menjaga suku bunga tetap tinggi lebih lama daripada yang ditetapkan pasar kripto.

Sumber: Alat CME Fedwatch

Kedua, penutupan pemerintah AS sebelumnya menyebabkan Rekening Umum Departemen Keuangan (TGA) membengkak menjadi hampir $1 triliun. Meskipun pemerintah kini beroperasi kembali, melepaskan likuiditas ini ke dalam ekonomi yang lebih luas tidak terjadi secara instan. Analis memperkirakan gelombang pertama dana akan mencapai pasar dalam waktu 1–5 hari, dengan peningkatan signifikan terjadi dalam 1–6 minggu berikutnya. Sampai likuiditas itu tiba, aset berisiko, termasuk Bitcoin, tetap di bawah tekanan.

Seberapa Rendah Bitcoin Bisa Jatuh Secara Realistis?

Data on-chain saat ini menggambarkan gambaran yang berhati-hati. Glassnode menunjukkan bahwa aliran modal 30 hari untuk BTC, ETH, dan LTC terus menurun sejak 29 Oktober, mengkonfirmasi narasi "penyempitan likuiditas". Sementara itu, Indeks Crypto Fear & Greed telah menghabiskan beberapa hari di zona ketakutan ekstrem.

Sumber: Glassnode

Lebih penting lagi, peta panas distribusi biaya dasar Bitcoin mengungkapkan hampir tidak ada minat pembelian yang signifikan selama penurunan baru-baru ini. Tanpa permintaan segar yang masuk, kemungkinan penurunan lebih lanjut tetap ada.

Sumber: Glassnode

Data URPD on-chain menyoroti dua zona vakum yang cukup menonjol di mana relatif sedikit koin yang berganti tangan:

• $81.000 – $89.000
• $71.000 – $79.000

Wilayah likuiditas rendah ini sering bertindak sebagai "lereng licin" selama penjualan, memungkinkan harga jatuh dengan cepat hingga mencapai area dengan aktivitas perdagangan historis yang lebih padat. Jika tekanan penjualan berlanjut, Bitcoin dapat menguji kisaran $81K–$89K dalam jangka pendek, dengan band $71K–$79K yang lebih ekstrem tetapi masih mungkin.

Sumber: Glassnode

Kapan Kondisi Makro Mungkin Membaik?

Garis waktu yang paling jelas untuk pemulihan berasal dari kalender kepemimpinan Federal Reserve. Masa jabatan Jerome Powell sebagai Ketua berakhir pada Mei 2026. Dalam administrasi saat ini, penggantinya diperkirakan akan menerapkan sikap yang lebih dovish sejalan dengan tuntutan untuk menurunkan suku bunga, memberikan angin baik struktural untuk aset berisiko tidak lebih lambat dari pertengahan 2026.

Sementara itu, kejutan positif—seperti pembalikan Fed yang lebih awal dari perkiraan atau percepatan pengeluaran TGA—dapat memicu pembalikan sentimen yang cepat dan memangkas penurunan saat ini.

Kesimpulan

Bitcoin sedang menghadapi badai sempurna dengan berkurangnya peluang pemotongan suku bunga dan tertundanya likuiditas fiskal. Metrik on-chain dan data URPD menunjukkan bahwa jalur dengan hambatan terkecil tetap mengarah ke $81K–$89K, dan berpotensi $71K–$79K jika kepanikan semakin memburuk. Meskipun rasa sakit jangka pendek tampaknya mungkin, latar belakang makro akan membaik secara pasti pada pertengahan 2026 paling lambat, dan mungkin lebih cepat jika likuiditas kembali sebelum waktunya.

Bagi investor, lingkungan ini mengutamakan kehati-hatian, manajemen risiko yang disiplin, dan kesiapan untuk mengakumulasi di zona dukungan yang lebih dalam saat sinyal kapitulasi muncul. Sejarah menunjukkan bahwa koreksi Bitcoin yang paling parah secara konsisten mendahului fase bullish terkuatnya.