Momentum yang Muncul di Pasar Bitcoin Setelah Crash 1011

TL;DR

• Crash kripto 1011 telah meredam sentimen pasar, tetapi perkembangan terbaru, termasuk TACO Trump dan terpilihnya Sanae sebagai Perdana Menteri Jepang, mendorong pemulihan.
• Data on-chain Bitcoin menunjukkan perubahan signifikan, seperti penurunan tajam pada leverage open interest, berkurangnya persentase pasokan dalam profit, dan dana baru yang masuk di sekitar $108 ribu, menandakan potensi momentum ke atas.
• Meskipun ada tantangan jangka pendek, indikator-indikator ini menunjukkan pasar bull masih bertahan, dengan Bitcoin mempertahankan level terendah yang lebih tinggi dibandingkan penurunan sebelumnya.
• Investor sebaiknya memantau level resistensi di sekitar $118 ribu, karena mengatasinya dapat membuka jalan bagi Bitcoin untuk mendekati atau melampaui rekor tertingginya yaitu $126 ribu.

Pendahuluan

Volatilitas pasar cryptocurrency terlihat jelas dalam crash kripto 1011 baru-baru ini, yang memicu koreksi tajam setelah Bitcoin mencapai rekor tertinggi $126 ribu. Investor kini mencari tanda-tanda pemulihan di tengah perubahan dinamika pasar bull. Artikel ini mengkaji metrik on-chain utama dan faktor makroekonomi yang mendorong momentum yang muncul, berfokus pada ketahanan harga Bitcoin di atas $100 ribu dan indikator tren bullish yang berkelanjutan.

Trump Memberlakukan Kembali TACO, Pemilihan Sanae Menguntungkan Pasar

Sejak flash crash 1011 minggu lalu, sentimen pasar telah melemah. Namun, pemberlakuan kembali skenario TACO oleh Presiden AS Trump menandakan potensi de-eskalasi dalam ketegangan tarif AS-China, mendorong harga Bitcoin dan Ethereum naik sejak akhir pekan lalu.

Selain perkembangan yang berpusat di AS ini, peristiwa penting terjadi di panggung internasional hari ini, 21 Oktober 2025: Sanae telah resmi terpilih sebagai Perdana Menteri baru Jepang. Sanae, yang dikenal karena dukungannya terhadap "Abenomics"—kerangka kebijakan ekonomi yang dipopulerkan oleh mantan Perdana Menteri Shinzo Abe—mempromosikan versi Jepang dari pelonggaran kuantitatif. Pendekatan ini melibatkan kebijakan moneter ekspansif yang bertujuan menstimulasi pertumbuhan ekonomi melalui peningkatan likuiditas dan penurunan suku bunga. Bagi lingkungan makroekonomi yang lebih luas, pemilihan ini memperkenalkan elemen positif yang dapat berdampak pada pasar keuangan di seluruh dunia.

Perubahan Baru dalam Data On-Chain BTC

Setelah flash crash 1011, data on-chain Bitcoin telah menunjukkan pergeseran penting yang dapat memberikan petunjuk arah untuk fase pasar mendatang. Metrik on-chain, yang melacak pergerakan dan perilaku aktual di blockchain Bitcoin, menawarkan pandangan transparan tentang aktivitas investor dan kesehatan jaringan. Perubahan ini sangat bermanfaat dalam skenario pasca-crash, di mana membedakan antara kemunduran sementara dan pergeseran struktural sangat penting untuk pengambilan keputusan yang tepat.

Penurunan Signifikan pada Level Leverage Open Interest

Open interest di pasar kontrak berfungsi sebagai pengukur yang andal untuk antusiasme dan partisipasi pasar secara keseluruhan. Sejak April tahun ini, open interest Bitcoin dalam kontrak futures dan perpetual telah menunjukkan tren naik yang stabil, mencerminkan lonjakan harga aset dari lebih dari $70.000 hingga rekor tertingginya yaitu $126.000. Eskalasi open interest ini menggarisbawahi masuknya modal spekulatif yang mendorong momentum pasar bull. Namun, pada dasarnya open interest mewakili posisi leverage, dan leverage berlebihan dapat memperbesar keuntungan maupun kerugian. Ketika leverage mencapai level yang tidak berkelanjutan, sering kali memicu likuidasi, di mana posisi dipaksa ditutup untuk mengelola risiko, sehingga mengurangi tekanan pasar.

Dalam konteks saat ini, pasca flash crash 1011, open interest Bitcoin di pasar futures telah mengalami penurunan substansial. Penurunan ini, meskipun menimbulkan kerugian jangka pendek pada beberapa trader leverage, memainkan peran penting dalam pembersihan pasar. Dengan menghilangkan posisi yang terlalu diperpanjang, pasar secara efektif meringankan bebannya, menciptakan ruang untuk penemuan harga yang lebih sehat. Dari perspektif jangka panjang, proses ini penting untuk mengakumulasi energi yang diperlukan untuk mendorong siklus naik berikutnya. Preseden historis menunjukkan bahwa peristiwa deleveraging seperti ini sering mendahului periode konsolidasi yang diikuti oleh reli baru, karena mereka mengatur ulang semangat spekulatif tanpa merusak tren pasar bull yang mendasarinya. Bagi investor yang memantau harga Bitcoin, penurunan open interest ini dapat menandakan bahwa fase bearish terburuk telah berlalu, membuka jalan untuk kenaikan yang lebih seimbang.

Sumber : Glassnode

Penurunan Signifikan pada Persentase Pasokan BTC dalam Profit

Metrik on-chain penting lainnya, Persentase Pasokan dalam Profit untuk Bitcoin, telah mengalami penurunan yang nyata sejak flash crash 1011. Sebelum peristiwa tersebut, angka ini berada di atas 98%, menunjukkan bahwa hampir semua pemegang Bitcoin berada dalam posisi menguntungkan—ciri khas puncak pasar bull yang euforia. Namun, crash tersebut mendorong persentase ini turun menjadi sekitar 78%, mencerminkan kerugian yang belum terealisasi secara luas di kalangan investor. Untuk mengontekstualisasikan hal ini, kejadian terakhir ketika Persentase Pasokan dalam Profit Bitcoin turun ke kisaran rendah 70% terjadi pada April tahun ini, bertepatan dengan harga terendah sekitar $74.000.

Sumber : Glassnode

Dilihat dari sudut pandang berbeda, kesamaan dalam metrik ini antara penurunan April dan situasi saat ini sangat berarti, terutama mengingat bahwa harga Bitcoin tetap bertahan di atas $100.000. Perbedaan ini menyiratkan bahwa setiap koreksi pasar berikutnya membentuk level terendah yang lebih tinggi, indikator klasik dari pasar bull yang berkelanjutan daripada pergeseran ke pasar bearish yang berkepanjangan. Pada intinya, kemampuan aset untuk mempertahankan level harga yang tinggi meskipun ada tekanan pengambilan keuntungan yang sebanding menunjukkan penguatan fundamental dan keyakinan investor. Bagi mereka yang menganalisis dinamika pasar, ketahanan ini menggarisbawahi pematangan Bitcoin sebagai kelas aset, di mana penurunan semakin dilihat sebagai peluang pembelian daripada sinyal keruntuhan yang akan datang.

Dana Baru Masuk Mendekati Harga Biaya 108 ribu untuk Bottom Fishing

Di tengah pergerakan harga turun minggu lalu, muncul bukti arus masuk modal baru karena investor terlibat dalam bottom fishing—secara strategis membeli aset pada level yang dianggap undervalued. Perilaku ini selama penurunan sering bertindak sebagai prekursor untuk stabilisasi harga atau bahkan rebound, karena memperkenalkan tekanan pembelian yang mendukung yang dapat melawan momentum penjualan. Secara khusus, pada 17 Oktober, akumulasi Bitcoin dengan basis biaya sekitar $108.312 berjumlah 104.849 BTC. Pada 19 Oktober, angka ini melonjak menjadi 137.434 BTC, menunjukkan arus masuk dana yang cepat yang bertaruh pada pemulihan (seperti yang ditunjukkan pada bar merah dalam gambar di bawah).

Sumber : Glassnode

Meskipun arus masuk modal ini tidak diragukan lagi merupakan perkembangan positif bagi Bitcoin, memberikan likuiditas dan memperkuat sentimen, bijaksana untuk mempertimbangkan faktor-faktor yang berlawanan dari perspektif pasar opsi. Market maker opsi, yang mengelola risiko melalui gamma exposure —ukuran bagaimana harga opsi berubah dengan pergerakan aset yang mendasarinya—menunjukkan bahwa resistensi tetap ada pada level yang lebih tinggi. Khususnya, Bitcoin menghadapi hambatan substansial di sekitar level $118.000, di mana gamma exposure menunjukkan aktivitas penjualan atau hedging yang terkonsentrasi. Mengatasi resistensi ini kemungkinan akan membutuhkan waktu tambahan dan minat beli yang berkelanjutan untuk mengikis pasokan di atasnya.

Sumber : Amberdata

Kesimpulan

Singkatnya, crash kripto 1011, meskipun mengganggu, tampaknya memberi jalan bagi momentum baru yang didorong oleh perpaduan faktor geopolitik, politik, dan on-chain. Mulai dari peragaan ulang TACO oleh Trump yang mengisyaratkan berkurangnya ketegangan perdagangan hingga sikap pro-pelonggaran kuantitatif Sanae sebagai Perdana Menteri baru Jepang, pengaruh eksternal sedang menyelaraskan untuk mendukung pemulihan pasar. Ditambah dengan data on-chain Bitcoin—dibuktikan dengan berkurangnya open interest, persentase keuntungan yang disesuaikan, dan masuknya modal baru—elemen-elemen ini menggambarkan pasar yang sedang melepaskan kelebihan dan bersiap untuk kebangkitan kembali. Meskipun tantangan seperti resistensi di $118.000 tetap ada, persistensi level terendah yang lebih tinggi dan karakteristik bull market yang berkelanjutan menunjukkan bahwa perjalanan Bitcoin menuju atau melampaui all-time high $126.000 masih jauh dari selesai.

Investor harus mendekati fase ini dengan hati-hati, memanfaatkan wawasan ini untuk membuat keputusan yang tepat dalam lanskap di mana peluang sering muncul dari volatilitas. Seiring sektor cryptocurrency terus berkembang, tetap memperhatikan dinamika ini akan menjadi kunci untuk menavigasi siklus masa depan secara efektif.