Laporan Bulanan Makro (Januari)

Rekap Bulanan

Pembuangan & Pembuangan - Arus Keluar BTC Grayscale

Meskipun Grayscale adalah perusahaan manajemen Akun Spot BTC yang paling berpengalaman, ETF-nya mengalami penjualan besar-besaran setelah diterbitkan. Alasan utama penjualan tersebut adalah biaya manajemennya (1,5%), yang jauh lebih tinggi dibandingkan ETF lainnya. Karena perbedaan dalam mekanisme penyelesaian, penjualan saham ETF Grayscale mengakibatkan penjualan BTC secara langsung di pasar sekunder, sementara arus masuk dari ETF lain dicatat oleh lembaga kustodian seperti Coinbase dan tidak langsung diterjemahkan menjadi pembelian di pasar sekunder. Hal ini telah menyebabkan tekanan jual yang signifikan pada BTC dalam periode terakhir.

Dapat juga diamati bahwa kapasitas ETF lain untuk menyerap arus keluar saham GBTC secara bertahap menurun, dengan arus keluar bersih dalam empat hari perdagangan terakhir. Meskipun kepemilikan BTC Grayscale telah menurun dari puncak 600.000 Koin menjadi sekitar 500.000 Koin, dan tekanan jual secara bertahap berkurang, diperkirakan tekanan jual dari Grayscale akan terus berlanjut. Kisaran kepemilikan akhir diperkirakan sekitar 40-50% dari puncaknya, dengan sekitar 200.000 hingga 250.000 BTC yang masih harus dijual. Dengan rata-rata saat ini 10.000 Koin per hari, pasar diperkirakan akan mengalami sekitar 20 hari "tekanan Grayscale."

Sorotan Data MakroArus Masuk Koin Stabil yang Kuat

Arus bersih USDC dan USDT adalah indikator penting di tingkat makro yang mencerminkan pasar bull dan bear. Saat ini, pasar telah mengalami empat bulan berturut-turut dengan arus masuk bersih, keluar dari wilayah pasar bear yang ditandai dengan arus keluar bersih. Namun, volume arus masuk belum mencapai tingkat puncak yang terlihat di pasar bullish. Secara keseluruhan, sentimen pasar telah menyelesaikan transisi dari bear ke bull, dan masuknya dana menunjukkan karakteristik khas tahap awal pasar bull.

Arus masuk dana positif juga telah membalikkan situasi permainan saham sebelumnya, dengan mata uang selain Bitcoin (altcoin) menerima lebih banyak suntikan modal.

Pendinginan Rally BTC

Setelah persetujuan ETF, BTC tidak mengalami lonjakan harga yang lebih cepat. Sebaliknya, karena narasi spekulatif seputar ETF BTC, harga telah didorong dari sekitar $20.000 pada Agustus tahun sebelumnya ke puncak sekitar $49.000 ketika ETF disetujui. Ketika ETF benar-benar disetujui, yang kita saksikan lebih merupakan fenomena "Jual-Berita" dan pengambilan keuntungan jangka pendek. BTC telah memasuki periode penyesuaian, yang diperkirakan akan berlanjut hingga Februari. Namun, karena sentimen pasar yang menguntungkan, koreksi harga mungkin tidak signifikan, dan mungkin akan lebih banyak pergerakan dalam kisaran tertentu.

Selain itu, saat ini Open Interest kontrak perpetual BTC tetap pada level tinggi (~$17 miliar), yang berarti leverage pasar masih relatif tinggi. Ini mungkin menghambat pergerakan harga ke atas yang signifikan. Diperlukan penarikan ke level yang relatif sehat (dalam kisaran $13 miliar hingga $16 miliar) untuk mengumpulkan kekuatan untuk pergerakan ke atas yang kuat berikutnya.

Apa yang Akan DatangPeningkatan Dencun Ethereum

Ethereum dijadwalkan akan menjalani peningkatan signifikan yang disebut Dencun pada bulan Februari. Ini adalah peningkatan penting yang bertujuan untuk meningkatkan penyimpanan data dan mengurangi biaya pada jaringan Ethereum. Mulai 17 Januari, Ethereum memulai pengujian peningkatan Dencun pada testnet Goerli. Saat ini, testnet berjalan dengan lancar, dan rencana mendatang termasuk pengujian berikutnya pada Sepolia (30 Januari) dan Holesky (7 Februari). Tanggal implementasi untuk mainnet belum diumumkan, tetapi jika semuanya berjalan lancar, mungkin akan terjadi pada akhir Februari. Peningkatan Dencun akan mendorong kemakmuran ekosistem Layer 2, dengan jaringan Layer 2 seperti Optimism dan Arbitrum diharapkan menjadi penerima manfaat utama. Ekosistem ini kemungkinan akan menarik lebih banyak perhatian dan spekulasi sebagai hasil dari peningkatan ini.

SEC vs. Binance & Coinbase: Gugatan yang Sedang Berlangsung

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengajukan gugatan terhadap Coinbase dan Binance pada Juni tahun lalu, menuduh perusahaan-perusahaan ini mendaftarkan aset digital seperti Solana (SOL) dan Filecoin (FIL) dan mengklaim bahwa aset-aset ini pada dasarnya adalah sekuritas yang tidak terdaftar. Dalam dua sidang yang diadakan pada Januari tahun ini, hakim tidak langsung mengeluarkan putusan tetapi lebih mempertimbangkan masalah ini dengan hati-hati. Sidang-sidang berikutnya dan putusan terkait akan sangat penting dan memerlukan perhatian khusus.

Sebagian besar industri cryptocurrency AS mungkin bergantung pada hasil kasus SEC melawan Coinbase dan Binance. Jika hakim federal mengakui berbagai aset digital sebagai sekuritas dan memberikan SEC wewenang untuk menentukan mana yang merupakan sekuritas, ini bisa memberlakukan persyaratan pendaftaran dan pelaporan baru pada penerbit dan platform perdagangan. Sebaliknya, jika hakim secara bulat percaya bahwa SEC telah melampaui yurisdiksinya atau bahwa Kongres harus memberlakukan beberapa undang-undang yang disesuaikan, ini bisa menjadi sinyal lampu hijau bagi sebagian besar bisnis di industri ini.

Data Ekonomi yang Perlu Diperhatikan pada Feb 2024

Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunganya pada tanggal 1 Februari, diikuti oleh pidato dari Ketua Federal Reserve yang membahas perkembangan terbaru kebijakan moneter. Karena pasar tenaga kerja yang relatif lemah dalam beberapa waktu terakhir, ada harapan bahwa penurunan suku bunga pertama akan terjadi pada bulan Maret. Selain itu, data Indeks Harga Konsumen (CPI) dan data penggajian non-pertanian pada tanggal 13 Februari juga layak untuk diperhatikan.

Dsiclaimer

Konten yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk tujuan ilustrasi dan dimaksudkan untuk memberikan wawasan tentang pasar cryptocurrency. Ini bukan, dan tidak boleh ditafsirkan sebagai, nasihat investasi atau rekomendasi. Informasi yang terkandung di sini didasarkan pada sumber-sumber yang diyakini dapat diandalkan; namun, kami tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau kesesuaiannya untuk tujuan apa pun, dan tidak boleh diandalkan sebagai demikian. Setiap pendapat yang diungkapkan mencerminkan penilaian pada tanggal publikasi dan dapat berubah tanpa pemberitahuan. Pembaca disarankan untuk melakukan penelitian dan uji tuntas mereka sendiri dan, jika perlu, mencari nasihat profesional sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Penulis dan penerbit laporan ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari penggunaan informasi yang disediakan.

Lakukan Riset Anda Sendiri.

Tentang CoinEx

Didirikan pada tahun 2017, CoinEx adalah bursa cryptocurrency global yang berkomitmen untuk membuat perdagangan lebih mudah. Platform ini menyediakan berbagai layanan, termasuk perdagangan spot dan margin, futures, swaps, Akun AMM, dan layanan manajemen keuangan untuk lebih dari 5 juta pengguna di 200+ negara dan wilayah.

Sejak pendiriannya, CoinEx telah teguh berpegang pada prinsip layanan "utamakan pengguna". Dengan niat tulus untuk memupuk lingkungan perdagangan crypto yang adil, hormat, dan aman, CoinEx memungkinkan individu dengan berbagai tingkat pengalaman untuk dengan mudah mengakses dunia cryptocurrency dengan menawarkan produk yang mudah digunakan.

Tentang Riset CoinEx

Riset CoinEx adalah divisi riset dari Bursa CoinEx, yang didedikasikan untuk menyediakan analisis mendalam dan laporan penelitian tentang industri blockchain dan cryptocurrency.

Tim ini memberikan wawasan pasar profesional kepada pengguna dengan melacak tren pasar, menganalisis white paper proyek dan dokumen teknis, mengevaluasi tim proyek dan prospek pengembangan, dan sebagainya. Laporan kami mencakup pasar makro, teknologi blockchain, aset digital, DeFi, NFT, dan bidang-bidang lainnya dalam berbagai bentuk publikasi penelitian.