Akankah Ethereum Mengalahkan Bitcoin? Mengapa Institusi Menunjukkan Minat yang Semakin Besar pada Treasuri Ethereum

TL;DR

• Ethereum (ETH) semakin mendapatkan daya tarik di kalangan investor institusional karena potensinya menghasilkan pendapatan, berbeda dengan Bitcoin (BTC) yang terutama merupakan aset penyimpan nilai.
• Kemampuan kontrak pintar Ethereum sejalan dengan tren yang sedang berkembang seperti DeFi dan AI, menjadikannya investasi yang lebih dinamis dibandingkan dengan narasi statis Bitcoin.
• Mekanisme pembakaran EIP-1559 telah membuat ETH bersifat deflasioner, meningkatkan daya tariknya sebagai aset anti-inflasi.
• Meskipun Ethereum terus naik, Bitcoin tetap menjadi landasan portofolio institusional, dengan pembelian korporasi yang signifikan melebihi pasokan baru pada 2025.
• Baik Ethereum maupun Bitcoin memiliki fundamental yang kuat, tetapi peran mereka berbeda, dengan ETH menawarkan potensi pertumbuhan dan BTC berfungsi sebagai cadangan nilai yang stabil.

Pendahuluan

Selama seminggu terakhir, Bitcoin (BTC) menunjukkan tren penurunan yang sedikit bergejolak, dengan harganya mencerminkan ketidakpastian pasar. Sementara itu, Ethereum (ETH), cryptocurrency terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, semakin menarik perhatian. Tokoh pasar terkemuka, seperti Tom Lee, dengan berani memprediksi bahwa kapitalisasi pasar Ethereum suatu hari bisa melampaui Bitcoin. Optimisme ini bertepatan dengan peningkatan yang terlihat dalam minat institusional terhadap treasuri Ethereum.

Apa yang mendorong preferensi yang semakin besar untuk Ethereum di kalangan investor institusional, dan apakah ini bisa menandakan pergeseran dalam hierarki cryptocurrency? Artikel ini mengeksplorasi faktor-faktor di balik daya tarik Ethereum yang meningkat, mengevaluasi apakah Bitcoin kehilangan cengkeramannya pada modal institusional, dan menilai prospek masa depan kedua aset dalam lanskap kripto yang terus berkembang.

Mengapa Institusi Lebih Menyukai Ethereum?

Ethereum sebagai Aset Penghasil Pendapatan

Salah satu perbedaan mendasar antara Ethereum dan Bitcoin terletak pada utilitasnya. Bitcoin sering dianggap sebagai komoditas digital, mirip dengan emas, yang terutama dihargai karena kelangkaan dan sifat penyimpan nilainya. Namun, Ethereum menawarkan peluang finansial yang lebih dinamis, memposisikannya sebagai aset penghasil pendapatan. Misalnya, institusi dapat melakukan staking ETH untuk berpartisipasi dalam jaringan Ethereum sebagai validator, menghasilkan imbal hasil tahunan sekitar 2%. Selain itu, dengan menyediakan likuiditas ke protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), investor dapat mencapai imbal hasil melebihi 5% dalam beberapa kasus. Meskipun pengembalian ini mungkin tampak sederhana dibandingkan dengan investasi berisiko tinggi tradisional, signifikansinya terletak pada dampaknya terhadap valuasi perusahaan.

Ketika perusahaan publik memegang aset penghasil pendapatan seperti Ethereum, valuasi mereka dapat meningkat di bawah model keuangan tradisional, seperti analisis arus kas terdiskon (DCF). Arus kas yang stabil dari staking atau penyediaan likuiditas meningkatkan valuasi teoritis perusahaan, berpotensi mendorong harga sahamnya. Bitcoin, yang tidak memiliki mekanisme penghasil pendapatan serupa, tidak dapat menawarkan keuntungan ini. Akibatnya, institusi yang berusaha mengoptimalkan neraca mereka semakin tertarik pada kemampuan Ethereum untuk memberikan apresiasi modal dan pendapatan pasif, menjadikannya tambahan yang menarik untuk treasuri perusahaan (snapshot di bawah ini menunjukkan angka terbaru tentang cadangan ETH).

Sumber : Strategic ETH Reserve

Keselarasan Ethereum dengan Narasi Pasar yang Berkembang

Fungsi kontrak pintar Ethereum membedakannya dari Bitcoin dengan memungkinkan berbagai aplikasi, terutama di sektor pertumbuhan tinggi seperti DeFi dan kecerdasan buatan (AI). Area-area ini mewakili beberapa peluang investasi yang paling dicari di pasar saat ini. Misalnya, ekosistem Ethereum mendukung produk keuangan inovatif, seperti platform peminjaman terdesentralisasi dan protokol yield farming, yang telah menarik modal signifikan. Selain itu, infrastruktur Ethereum sangat penting untuk tren yang sedang berkembang seperti tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan penerbitan stablecoin, yang keduanya semakin mendapatkan daya tarik seiring kerangka regulasi, seperti hipotesis Genius Act , berkembang untuk mengakomodasi inovasi berbasis blockchain.

Sebaliknya, narasi Bitcoin tetap berakar pada perannya sebagai penyimpan nilai , sering disamakan dengan emas digital. Meskipun posisi ini memastikan stabilitas, ia kurang memiliki kebaruan dan keserbagunaaan ekosistem Ethereum. Karena investor institusional mengejar eksposur terhadap teknologi mutakhir dan tren pasar, kemampuan Ethereum untuk mendukung DeFi, AI, dan aplikasi transformatif lainnya menjadikannya proposisi yang lebih menarik daripada kasus penggunaan Bitcoin yang relatif statis.

Pergeseran Deflasioner Ethereum dengan EIP-1559

Secara historis, pasokan tetap Bitcoin sebesar 21 juta koin telah menjadi landasan daya tariknya, memberikan karakteristik anti-inflasi yang kuat. Ethereum, sebaliknya, sering dikritik karena pasokannya yang secara teoritis tidak terbatas, yang melemahkan kredensial anti-inflasinya. Namun, upgrade London pada Agustus 2021 memperkenalkan protokol EIP-1559, yang secara fundamental mengubah model ekonomi Ethereum. Upgrade ini menerapkan mekanisme pembakaran biaya, di mana sebagian dari setiap biaya transaksi secara permanen dihapus dari peredaran. Dalam periode aktivitas jaringan yang tinggi, jumlah ETH yang dibakar dapat melebihi jumlah yang diterbitkan, secara efektif menjadikan Ethereum bersifat deflasioner.

Dinamika deflasioner ini telah secara signifikan meningkatkan daya tarik Ethereum bagi institusi. Dengan mengurangi pasokan yang beredar dari waktu ke waktu, EIP-1559 memperkuat proposisi nilai ETH sebagai lindung nilai terhadap inflasi, membawanya lebih dekat ke model Bitcoin yang didorong kelangkaan. Bagi institusi yang memprioritaskan aset dengan retensi nilai jangka panjang, kebijakan moneter Ethereum yang berkembang menjadikannya alternatif yang semakin layak untuk Bitcoin.

Apakah Bitcoin Kehilangan Dukungan dari Investor Institusional?

Mengingat keunggulan Ethereum yang meyakinkan—potensi penghasil pendapatannya, keselarasan dengan tren yang berkembang, dan mekanisme deflasioner—sangat menggoda untuk menyimpulkan bahwa Bitcoin kehilangan dukungan dari investor institusional. Namun, asumsi ini terlalu menyederhanakan dinamika pasar. Meskipun momentum Ethereum tidak dapat disangkal, Bitcoin terus menarik minat institusional yang signifikan, didukung oleh data yang kuat dan aktivitas pasar.

Menurut Bitwise, perusahaan manajemen aset digital terkemuka, Juli dan Agustus 2025 menyaksikan pembentukan 28 perusahaan treasuri Bitcoin baru, dengan kepemilikan perusahaan meningkat lebih dari 140.000 BTC dibandingkan dengan kuartal kedua 2025. Lonjakan adopsi perusahaan ini menggarisbawahi daya tarik Bitcoin yang abadi sebagai aset cadangan strategis.

Sumber : Coindesk

Selain itu, permintaan institusional untuk Bitcoin jauh melebihi pasokan koin yang baru ditambang. Per 29 Agustus 2025, institusi memperoleh tambahan 690.710 BTC, sementara total pasokan Bitcoin baru untuk tahun ini hanya 109.072 koin. Ketidakseimbangan ini menyoroti pasar yang dibatasi pasokan, di mana permintaan terus mendorong proposisi nilai Bitcoin.

Sumber : Coindesk

Peran Bitcoin sebagai aset safe-haven tetap utuh, terutama bagi institusi yang mencari stabilitas di tengah ketidakpastian ekonomi. Sementara Ethereum menawarkan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi, narasi Bitcoin yang mapan sebagai penyimpan nilai memastikan relevansinya dalam portofolio institusional. Alih-alih ditinggalkan, Bitcoin dilengkapi oleh Ethereum, karena investor mendiversifikasi kepemilikan kripto mereka untuk menyeimbangkan pertumbuhan dan stabilitas.

Bitcoin dan Ethereum: Jalan Bersama Menuju Kemakmuran

Ethereum, sebagai altcoin terkemuka, saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar seperempat dari Bitcoin. Lonjakan terbarunya, yang didorong oleh fundamental yang menguntungkan dan perkembangan regulasi, menunjukkan bahwa Ethereum dapat mengungguli Bitcoin dalam jangka pendek. Pematangan regulasi terkait kripto di Amerika Serikat, seperti pedoman yang lebih jelas untuk DeFi dan penerbitan stablecoin, sedang membangun fondasi hukum yang kuat untuk pertumbuhan jangka panjang Ethereum. Perkembangan ini meningkatkan skalabilitas dan adopsi institusional Ethereum, memposisikannya sebagai landasan ekonomi terdesentralisasi.

Namun, kapitalisasi pasar Bitcoin yang sangat besar—mencerminkan statusnya sebagai cryptocurrency asli—berarti apresiasi harganya dalam jangka pendek mungkin tertinggal dibandingkan altcoin yang lebih kecil dan lebih gesit seperti Ethereum. Meski demikian, narasi Bitcoin sebagai penyimpan nilai tetap menarik. Banyak investor, setelah merealisasikan keuntungan di altcoin, mengkonversi profit mereka ke Bitcoin untuk disimpan jangka panjang, memperkuat perannya sebagai aset cadangan digital. Sementara Ethereum mungkin menangkap potensi kenaikan jangka pendek, fundamental Bitcoin tetap sangat kuat, didukung oleh kelangkaannya dan pengakuan luas.

Interaksi antara Ethereum dan Bitcoin menyoroti peran komplementer mereka. Fleksibilitas dan potensi pertumbuhan Ethereum menjadikannya magnet bagi investor yang didorong inovasi, sementara stabilitas dan ekuitas merek Bitcoin memastikan dominasinya sebagai cadangan nilai. Apakah kapitalisasi pasar Ethereum pada akhirnya akan melampaui Bitcoin masih belum pasti, tetapi kedua aset ini sedang membentuk jalur berbeda menuju relevansi jangka panjang.

Kesimpulan

Pertanyaan apakah Ethereum akan mengalahkan Bitcoin kurang tentang persaingan dan lebih tentang kekuatan unik yang dibawa masing-masing ke ekosistem cryptocurrency. Kemampuan Ethereum menghasilkan pendapatan, keselarasannya dengan tren pasar transformatif, dan mekanisme deflasi telah menjadikannya favorit investor institusional. Sementara itu, posisi Bitcoin yang mapan sebagai penyimpan nilai memastikan relevansinya yang berkelanjutan, dengan permintaan institusional jauh melebihi pasokan baru. Seiring evolusi kerangka regulasi dan pasar kripto yang semakin matang, baik Ethereum maupun Bitcoin siap menghadapi masa depan yang cerah, masing-masing melayani prioritas investor yang berbeda. Bagi institusi, pilihannya tidak biner—Ethereum dan Bitcoin bersama-sama menawarkan pendekatan seimbang untuk menangkap pertumbuhan dan mempertahankan nilai di dunia aset digital yang dinamis.

Disclaimer: Konten ini hanya untuk tujuan informasi dan bukan nasihat investasi. Informasi mungkin tidak lengkap atau akurat. Lakukan riset Anda sendiri; penulis tidak bertanggung jawab atas kerugian apapun.