初心者トレーダーが知っておくべき知識：分離証拠金 vs. クロス証拠金

先物取引を行うトレーダーは皆、ポジションを開く前に証拠金が必要であり、それがポジションによってロックされることを知っています。証拠金には2つの種類があります：当初証拠金と維持証拠金です。前者はポジションを開くために必要な証拠金を指し、後者は現在のポジションを維持するために必要な最小限の証拠金を指します。

証拠金には2種類あります： 分離証拠金とクロス証拠金 です。

クロス証拠金モードとは何か？

クロス証拠金モード では、利用可能な残高がすべてポジションの証拠金として使用されます。ポジション証拠金が維持証拠金を下回った場合、利用可能な残高がポジション証拠金として追加されます。追加の利用可能残高を使用しても維持証拠金をサポートできない場合、清算が開始されます。この場合、先物口座内のすべてのポジションのリスクと利益が統合され、ポジションの損失が先物口座の残高を超えた場合にのみ清算が行われます。

分離証拠金モードとは何か？

分離証拠金モード では、ポジション証拠金は現在のポジションにのみ使用されます。この場合、システムではなくユーザーが手動で証拠金を増やします。ポジション証拠金が維持証拠金を下回った場合、清算が開始されます。したがって、分離証拠金モードでは、清算の場合でもユーザーは現在のポジション証拠金のみを失います。言い換えれば、ポジション証拠金の金額がユーザーの最悪の損失であり、先物口座内の残りの資金は影響を受けません。

以下は例です：

ユーザーAとユーザーBはそれぞれ先物口座に2,000 USDTを持っており、両者とも1,000 USDTの当初証拠金を使用して、10倍のレバレッジでBTC/USDT先物のロングポジションを開始します。違いは、ユーザーAが分離証拠金モードを採用し、ユーザーBがクロス証拠金モードを採用していることです：

BTCの価格が清算価格まで下落したと仮定すると、ユーザーAは1,000 USDTの証拠金を失い、ポジションが清算されます。そのため、先物口座には1,000 USDTが残ります。クロス証拠金モードを採用しているユーザーBの場合、1,000 USDTの証拠金を失った後、ロングポジションを維持するために自動的に追加の証拠金が追加されます。BTCの価格が反発すれば、ユーザーBは利益を出し始める可能性がありますが、価格が下落し続ければ、先物口座内の2,000 USDTすべてを失う可能性があります。

一般的に、クロス証拠金モードは損失に対する耐性と操作の利便性、ポジション計算において優れています。このモードでは、低レバレッジと変動の激しい市場条件下では清算の可能性は低くなりますが、ブラックスワン事象や不可抗力によって取引が失敗した場合、クロス証拠金は口座内のすべての資産を蒸発させる可能性があります。

分離証拠金モードでは、ユーザーは手動で証拠金を追加し、清算価格とマーク価格の差を厳密に管理する必要があります。そうしないと、単一のポジションが清算されやすく、損失が発生しやすくなります。

CoinExの先物取引では、ユーザーは通常デフォルトでクロス証拠金モードを選択します。両モードでレバレッジは最大100倍まで調整可能です。注意すべき点は、ユーザーが未決済の注文を持っている場合、2つのモード間の切り替えやレバレッジの変更ができないことです。

証拠金の計算方法

以下の式を参考にしてください：

ポジション証拠金 = オープン価値 / レバレッジ（当初証拠金）+ 増加した証拠金 - 減少した証拠金 + 未実現損益

さらに、破産リスクは現在のポジションに必要なポジション証拠金と維持証拠金に基づいて計算されます。値が大きいほど、リスクが高くなります。リスクが70%に達すると、CoinExは契約清算通知を発行し、リスクが100%を超えると清算がトリガーされます。

分離証拠金モードでの破産リスク = 維持証拠金 / ポジション証拠金 * 100%

クロス証拠金モードでの破産リスク = 維持証拠金 /（利用可能残高 + ポジション証拠金）* 100%