先物取引における強制清算の要因

最近、世界の金融市場で大きなニュースがありました。市場を一時的に興奮させた後、FRBは3月16日についに基準金利を0.25%引き上げることを決定しました。しかし、金利引き上げ後、金融市場は急上昇し、米国上場株式は急騰、中国のA株も反発しました。さらに驚くべきことに、暗号資産は低迷する市場環境にもかかわらず上昇しました。CMCによると、3月16日のBTC価格は最高で4.3%上昇しました。

多くの投資家は、低迷する市場環境下での全面的な急騰に不意を突かれました。3月16日、多くの意欲的な空売りトレーダーがポジションを清算されました。ある投資家は暗号資産フォーラムで、損切り（ストップロス）価格を設定していたにもかかわらず、システムがその価格で清算を実行せず、最終的にポジションが強制清算されたと述べています。このようなケースは極端な市場状況下では一般的で、強制清算のメカニズムを理解すれば、その理由が分かります。今回は、先物取引における強制清算に焦点を当てて説明します。

強制清算とは何か？

先物取引では、契約履行の担保として一定の比率で少額の証拠金（マージン）を支払う必要があります。具体的には、ポジションを開始するために必要な証拠金を「当初証拠金」と呼び、ポジションを維持するために必要な証拠金を「維持証拠金」と呼びます。利用可能な証拠金が維持証拠金を下回ると、ポジションは強制清算されます。

当初証拠金と維持証拠金は異なる計算式で算出されます。

* 取引所によって計算方法は異なります。ここではCoinExの場合を説明します。

当初証拠金 = 取引価値 × 当初証拠金率、当初証拠金率 = 1 / レバレッジ × 100%

維持証拠金 = 取引価値 × 維持証拠金率

これらの計算式を実践的に適用してみましょう：ユーザーAがクロスマージンを選択し、レバレッジ100倍で1BTCを40,000USDTの単価でロングポジションを取る場合、当初証拠金 = 40,000×1/100 = 400 USDTとなり、これがポジションを開始するために支払わなければならない最低証拠金となります。

CoinExの段階的な維持証拠金システムによると、ユーザーAの維持証拠金率は0.5%となり、維持証拠金 = 40,000×0.5%=200 USDTとなります。維持証拠金が200 USDT未満になると、ポジションは強制清算されます。

ストップロス価格を設定していたのに、なぜポジションが清算されたのか？

このようなケースは主に大きな市場変動時に発生し、ストップロス価格を設定したポジションは指値注文とも呼ばれます。価格がストップロス価格に達した時に注文は市場に送られますが、市場価格が急激に変動していたため執行されませんでした。このような状況では、注文を成行注文に変更することができます。

清算リスクを軽減するにはどうすればよいか？

暗号資産の世界では、従来の金融市場が1年かけて経験する変動を1日で経験することがあります。暗号資産市場は瞬時に変化し、さらに先物取引ではレバレッジによってリスクが増幅されます。では、リスクを軽減し、強制清算を回避するにはどうすればよいでしょうか？

まず第一に、ポジション管理が重要です。大きなポジションから始めることは推奨されません。代わりに、初期ポジションを利用可能な資金の10%未満に抑えることができます。また、常にストップロス価格を設定することを忘れないでください。通常、損失を10%以内に抑えることができます。10%を超える損失は、取引の方向性（ロング/ショート）が間違っていることを示しており、ポジションを閉じて速やかに退出すべきです。最後に、ポジションが目標利益に達したら利益確定すべきです。欲張ると利益が減少し、場合によっては利益が損失に転じる可能性があります。

第二に、知名度の低い暗号資産は避けるべきです。これらは市場の厚みが限られていることが多く、価格の急落が頻繁に発生する可能性があります。また、メインストリームのコインと比較して、そのような暗号資産はよりリスクが高くなります。最後に、市場を畏敬の念を持って見つめ、自身の取引戦略を構築し、感情よりも理性を優先させるべきです。

* 上記の内容は投資アドバイスを構成するものではありません。