先物取引における3つの価格

先物取引を行う際、現物取引とは異なるページレイアウトに気付くでしょう。二つの注文リストの間に、最新約定価格、指数価格、マーク価格という3つの価格が表示されています。先物取引において、これらの3つの価格はそれぞれ異なる役割を持ち、数値も異なります。本日は、これらの価格の関連性と違いについて詳しく見ていきましょう。

最新約定価格

最新約定価格とは、市場で最後に約定した注文（先物取引ページの約定履歴リストの一番下）の価格を指します。この価格により、現在の市場の約定状況を確認することができます。

指数価格

指数価格は、単一のプラットフォームにおける異常な価格変動による損失を防ぐために暗号資産取引所が導入したメカニズムです。暗号資産取引所で指定される指数価格は、通常、複数の取引所の現物価格を加重計算して決定されます。指数価格の利点は、単一の取引所ではなく、複数の取引所の現物価格に基づく価格参照となることです。複数の市場は単一の市場よりも操作されにくいため、より公正な市場価格を反映し、投資の参考として優れています。

CoinExでは、指数価格は主要な取引所の現物価格を考慮して5秒ごとに更新されます。取引ペアの価格設定暗号資産がこれらの取引所の一つで見つからない場合、CoinExは最新の為替レートに従って、指数価格でサポートされている暗号資産に変換します。これらの取引所の最新価格と取引量が15分間更新されない場合、またはシステムメンテナンス中の場合、その取引所は一時的に除外され、その重みは残りの取引所に分配されます。

マーク価格

マーク価格は、指数価格に資金調達手数料を加えたものです。CoinExでは、マーク価格は以下のように計算されます：

マーク価格 = 指数価格*(1+資金調達手数料ベース)；資金調達手数料ベース = 前回決済時の資金調達手数料 –（次回支払い時までの時間/資金調達レート間隔）

マーク価格は、先物価格のより合理的な見積もりです。従来の先物市場では、損益と清算は主に最新約定価格によって決定されていました。しかし、暗号資産先物市場では、強制清算の基準は最新約定価格ではなく、マーク価格が使用されることが一般的です。これは、取引所の流動性不足や市場操作による大幅な価格変動が発生した場合、最新約定価格を強制清算の基準として使用すると、一部のポジションが不必要な清算を受ける可能性があるためです。

したがって、先物の清算基準としてマーク価格を使用する方が合理的です。このアプローチにより、ユーザーは不必要な清算や損失から保護され、先物市場の安定性が保たれます。

先物取引における3つの価格の主な違いを理解したところで、より良い投資判断を行うために、これらを区別することを忘れないようにしましょう。