先物取引において見過ごされがちなサービス手数料の重要性

先物取引において、時にROIがプラスのままでも、ポジションの総資産が減少することがあります。なぜでしょうか？このような場合、総資産の一部が現在の清算ラウンドのサービス料として取引所に徴収されているのです。そのため、経験豊富なトレーダーは、新人に対して取引よりも観察に集中するよう助言することがよくあります。頻繁な先物取引はトレーダーの心理状態に影響を与え、勝率を下げ、取引コストを増加させます。長期的に見ると、サービス料は非常に高額になる可能性があります。

暗号資産取引所での取引の目的は常に利益を得ることですが、プラットフォームのサービス料徴収ルールを学ばずに盲目的に取引を行うと、しばしば損失をもたらします。現在、主要取引所での先物取引のサービス料は、 1) 取引手数料、2) 資金調達手数料 の2つの部分で構成されています。

取引手数料

先物取引では、メイカーとテイカーの両方が取引手数料を支払う必要があります。特に、メイカー手数料はテイカー手数料と異なる場合があり、取引所によって メイカーとテイカー の料率に関するルールが異なります。

一般的に、メイカー手数料はテイカー手数料よりも低いことに注意すべきです。これは、メイカーが注文を出すことで市場に流動性をもたらし、テイカーが注文を受け入れることで流動性を消費するためです。そのため、ほとんどの取引所でメイカー手数料はテイカー手数料よりも低くなっています。

CoinExで一般ユーザーが暗号資産を取引する場合、以下の手数料を支払う必要があるとします：

メイカー：0.03%

テイカー：0.05%

リニア契約の取引手数料 = 手数料率 * ポジション数量 * 買い/売り価格

インバース契約の取引手数料 = 手数料率 * 契約数量 * 契約価値 * 買い/売り価格

ユーザーAがリニア契約を取引しているとします。BTCの価格が40,000 USDTの時に400 USDT（レバレッジ比率100倍）で1 BTCのロングポジションを開始し、50,000 USDTで全ポジションを売却した場合、ユーザーAは以下の手数料を支払う必要があります：

ポジションオープン時の取引手数料 = 0.05% * 1 * 40,000 USDT = 20 USDT

ポジションクローズ時の取引手数料 = 0.03% * 1 * 50,000 USDT = 15 USDT

インバース契約の取引手数料も上記の公式で算出できます。要するに、ユーザーAはこの取引で利益を得ていますが、取引手数料だけで35 USDTを支払う必要があり、これは元本の約1/10に相当します。手数料は最小限に見えるかもしれませんが、長期的に積み重なると非常に高額なコストになる可能性があります。

手数料を少なく抑える方法はありますか？

答えはイエスです。現在、多くの取引所がユーザーの取引敷居を下げるために様々な特典を提供しています。例えば、CoinExでは、一般ユーザーのメイカー/テイカー手数料は0.03%/0.05%です。しかし、ユーザーのCET保有量が一定レベルに達すると、メイカー/テイカー手数料が下がります。

出典：CoinEx

資金調達手数料

暗号資産の契約市場では、先物の他に、月次/四半期ごとに決済される受渡契約もあります。このような定期的な決済により、受渡契約の市場価格がスポット価格と同じになるようにしています。一方、先物には決済日がないため、トレーダーは無期限に保有することができます。そのため、価格修正メカニズムがない場合、スポットと先物の価格差はますます大きくなります。先物価格をスポット価格のレベルに戻すために、価格差を最小限に抑える修正メカニズムが必要となり、これが資金調達手数料の発明につながりました。

取引手数料に加えて、資金調達手数料もトレーダーのコストに影響を与えます。先物価格がスポット価格よりも高い場合、取引所はプラスの資金調達率を発表し、これはロングトレーダーからショートトレーダーに資金調達手数料が支払われることを意味します。先物価格がスポット価格よりも低い場合に資金調達率がマイナスになると、資金調達手数料はショートトレーダーからロングトレーダーに支払われます。注目すべきは、資金調達率が固定されていないことです。代わりに、市場の変動に応じて変化し、市場のロングショート比率によって決定されます。

CoinExでは、資金調達手数料は8時間ごとに0:00、08:00、16:00（UTC）に決済されます。ユーザーは、これらの3つのタイムスタンプでポジションを保有している場合にのみ、資金調達手数料を支払う/受け取る必要があります。手数料が課される前にポジションを閉じた場合、資金調達手数料は支払われません。また、資金調達手数料はトレーダー間でのみ循環し、CoinExによって徴収されることはありません。

結論

1. 先物トレーダーは、ポジションのPNLに加えて、取引手数料と資金調達手数料も支払う必要があります。
2. 取引手数料は支払わなければなりませんが、頻繁な取引を避けるか、VIPユーザーになることで取引コストを削減できる可能性があります。
3. 資金調達率がプラスの場合、資金調達手数料はロングトレーダーからショートトレーダーに支払われます。資金調達率がマイナスの場合、資金調達手数料はショートトレーダーからロングトレーダーに支払われます。
4. CoinExは資金調達手数料を徴収しません。代わりに、手数料はトレーダーによって支払われ/受け取られます。CoinExでは、資金調達手数料は8時間ごとに決済されます。