先物証拠金の種類

先物取引において、証拠金（マージン）は非常に重要な用語であり、無視することはできません。しかし、証拠金に関連する用語について混乱を感じる人も多いでしょう。この記事では、先物取引における様々な証拠金について詳しく解説します。

まず、証拠金は先物取引における重要なメカニズムであり、一種の預託金として考えることができます。先物取引では、建玉価値とレバレッジに応じて少額の資金がポジションの担保として請求され、これが一般的に証拠金と呼ばれるものです。

取引証拠金とは？

最初に取引証拠金について説明します。これはポジションを開始するために必要な証拠金を指します。取引証拠金 = 建玉価値 × 取引証拠金率、取引証拠金率 = 1 / レバレッジ × 100%です。

例えば、BTCの価格が30,000 USDTの時に、10倍のレバレッジで1 BTCのロングポジションを開始したい場合を考えてみましょう。ポジション数量は1 BTCとします。

建玉価値 = ポジション数量 × 建玉価格 = 1×30,000=30,000 USDT

取引証拠金率 = 1 / レバレッジ × 100% = 1/10×100% = 10%

取引証拠金 = 建玉価値 × 取引証拠金率 = 30,000×10% = 3,000 USDT

このように、注文を開始する前に、最低でも3,000 USDTの取引証拠金が必要となります。

拘束証拠金とは？

拘束証拠金とは、現在の注文が即時執行できない場合に凍結される取引証拠金と取引手数料を指します。簡単に言えば、指値注文が執行されるまでの間、証拠金の一部が凍結される必要があります。拘束証拠金は以下のように計算されます：

リニア契約：

（拘束）取引証拠金 = 契約数量 × 買い（または売り）指値価格 × 取引証拠金率

（拘束）取引手数料 = 契約数量 × 買い（または売り）指値価格 × メイカー手数料率

インバース契約：

（拘束）取引証拠金 = 契約数量 × 契約価値 / 買い（または売り）指値価格 × 取引証拠金率

（拘束）取引手数料 = 契約数量 × 契約価値 / 買い（または売り）指値価格 × メイカー手数料率

例を見てみましょう。 CoinEx取引所で、10倍レバレッジで1 BTCのロングポジションを30,000 USDTの単価で開始しようとします。この時、ビットコインの価格は30,001 USDTであり、そのため30,000 USDTの指値注文は即時執行できません。VIPレベルがLV5でメイカー手数料率が0.0200%と仮定すると：

（拘束）取引証拠金 = 契約数量 × 買い指値価格 × 取引証拠金率 = 1×30,000×10% = 3,000 USDT

（拘束）取引手数料 = 契約数量 × 買い指値価格 × メイカー手数料率 = 1×30,000×0.0200% = 6 USDT

この場合、指値注文が執行されるまでの間、取引証拠金3,000 USDTと取引手数料6 USDT、つまり合計3,006 USDTが拘束証拠金として凍結される必要があります。

維持証拠金とは？

維持証拠金とは、ポジションを維持するために必要な最低限の証拠金額を指します。維持証拠金 = 累積建玉価値 × 維持証拠金率、累積建玉価値 = Σ累積建玉履歴価値 - Σ累積清算履歴価値です。

CoinExのウェブサイトによると、ポジションが0から10 BTCの範囲の場合、維持証拠金率は0.50%です。上記の例では、維持証拠金 = 建玉価値 × 維持証拠金率 = 30,000×0.50% = 150 USDTとなります。

ポジション証拠金とは？

ポジション証拠金とは、ポジションのためにロックされている資産額を指します。分離証拠金モードでは、ポジション証拠金が維持証拠金を下回ると、ポジションは強制清算され、手動でポジション証拠金を増減することができます。一方、クロス証拠金モードでは、ポジション証拠金が維持証拠金を下回ると、利用可能残高が自動的にポジションの証拠金として転送されます。

ポジション証拠金 = 取引証拠金 + 追加証拠金 - 減少証拠金 + 未実現損益

例えば、10倍レバレッジで1 BTCのロングポジションを30,000 USDTの単価で開始したとします。取引証拠金として3,000 USDTを預託し、口座には2,000 USDTの利用可能証拠金があるとします。この時、BTCの価格が5%下落し、清算価格が28,500 USDTになったとします。また、この間に手動での証拠金追加は行われていないとします。

この時点で、未実現損益 = ポジション数量 ×（清算価格 - 平均建玉価格）= 1×(28,500-30,000) = -1,500 USDT、ポジション証拠金 = 取引証拠金 + 追加証拠金 - 減少証拠金 + 未実現損益 = 3,000-1,500 = 1,500 USDTとなります。