Berachainの急速な成長：持続可能か？

Berachainは、より広範な市場の低迷にもかかわらず、多額の資本流入を誇り、最も話題になっているブロックチェーンネットワークの1つとして急速に台頭しました。しかし、その急速な台頭は、課題がないわけではありません。ネイティブ <token> 、BERAの極端なボラティリティから、 <tokenomics> とコミュニティの信頼に関する懸念まで、Berachainは今、重要な岐路に立っています。その <airdrop> フェーズが終了するにつれて、ネットワークは、その <proof-of-liquidity> （PoL）メカニズムが成長を維持し、Berachainをブロックチェーン分野の長期的なプレーヤーとして確立できるかどうかを証明する必要があります。 </proof-of-liquidity> </airdrop> </tokenomics> </token>

Berachainの資本流入は市場のトレンドを覆す

Berachainの最も顕著な指標の1つは、その資本流入です。3月20日の時点で、ネットワークは過去1か月で約2億8920万ドルの純流入を記録し、Baseに次ぐ2位でした。このパフォーマンスは、多くのブロックチェーンエコシステムが新たな資本の獲得に苦労している、より広範な <crypto> 市場の低迷状態を考えると、特に印象的です。 </crypto>

<total locked="" value=""> （TVL）の点で、Berachainは現在、すべてのブロックチェーンネットワークの中で7位にランクされており、Bitcoin、Ethereum、Solana、BSC、Tron、Baseなどの業界大手のみに後れを取っています。これは、Berachainの <proof-of-liquidity> （PoL）コンセンサスメカニズムが、ステークされた資本の誘致に効果的であったことを示唆しています。エコシステムのプロトコルの中で、流動性コンセンサスを活用しているInfrared Financeが、最も多くのステークされた資金を保有しています。 </proof-of-liquidity> </total>

Berachainは現在、すべてのブロックチェーンネットワークの中で7位にランクされています。（出典：DefiLlama）

<proof-of-liquidity> ：セキュリティと資本効率の向上 </proof-of-liquidity>

Berachainのモデルに見られるように、 <proof-of-liquidity> （PoL）メカニズムは、特に資本効率とエコシステムの成長の点で、 <proof-of-stake> （PoS）や <proof-of-work> （PoW）のような従来のコンセンサスモデルよりもいくつかの利点があります。PoSとは異なり、バリデーターはアイドル状態の <token> をステークする必要がありますが、PoLでは、ネットワーク内で流動性を提供する必要があり、ロックされた資本が生産的な状態を維持することを保証します。この構造は、流動性の深さを強化するだけでなく、参加者が受動的な報酬のために単にステークするのではなく、貸し出し、借り入れ、取引に従事することを奨励するため、DeFiの採用とインセンティブを一致させます。 </token> </proof-of-work> </proof-of-stake> </proof-of-liquidity>

PoLのもう1つの重要な利点は、より持続可能なセキュリティモデルを作成できることです。ネットワークセキュリティは流動性の深さと結びついているため、流動性が深いチェーンは、操作や攻撃に対する耐性が高くなり、低流動性エコシステムに関連するリスクを軽減します。さらに、PoLはネイティブ <token> に対する売り圧力を軽減するのに役立ちます。従来のステーキングモデルでは、バリデーターはコストを賄うためにステーキング報酬を売却する必要があることがよくありますが、PoLは <token> がDeFiプロトコル内で積極的に利用され続けることを奨励し、即時の売り切りを減らし、より安定した市場環境を育みます。 </token> </token>

PoLはまた、大規模な <token> 保有者だけでなく、流動性プロバイダーに報酬を与えることで、より大きな分散化を促進し、ネットワークへの参加をより公平にします。この設計により、集中化のリスクが軽減され、ネットワークセキュリティとガバナンスが少数の裕福な参加者の手に集中しないようにします。バリデーターの報酬を流動性の貢献に結び付けることで、PoLは長期的なインセンティブをエコシステムの成長と一致させます。 </token>

BERA <token> のボラティリティと市場パフォーマンス </token>

Berachainの <proof-of-liquidity> メカニズムは、資本の誘致とネットワークへの参加の促進において重要な役割を果たしてきましたが、そのエコシステムの持続可能性は、最終的にはネイティブ <token> であるBERAのパフォーマンスと安定性にかかっています。 </token> </proof-of-liquidity>

トークンは、ローンチ時に当初15ドルまで急騰しましたが、その後急落しました。これは大規模なエアドロッププロジェクトによく見られるパターンです。しかし、BERAの価格変動は依然として非常に不安定で、5ドルから9ドルの間で変動し、ジェットコースターのように乱高下し、目もくらむような高さまで急上昇した後、身を切るような急降下を繰り返しています。

BERAの価格は、ローンチ以来、非常に不安定です。

資本流入は、資金の大部分が2月16日から3月3日の間にBerachainエコシステムに流入したことを示唆しています。これは、メインネットのローンチ、テストネットのロールアウト、エアドロップの請求フェーズなどの主要なイベントと一致しています。この当初の急騰にもかかわらず、BerachainのTVLはその後比較的横ばいで推移しており、市場の変動による爆発的な成長も大幅な減少も経験していません。

エアドロップの論争とTokenomicsに関する懸念

Berachainの初期の成長は、BERAトークンのエアドロップと密接に関連していましたが、その配布は公平性に関する懸念を引き起こしました。NFT保有者と通常のテストユーザーの間で、報酬の面で大きな隔たりが生じました。さらに、Ericonomicというブロガーが、Berachainの共同創設者の1人がエアドロップされたトークン200,000枚を売却したことを 明らかにしました 。この件について、Berachainチームは一切言及していません。

より根本的な論争は、BERAのtokenomicsから生じています。総供給量の34％以上が投資家に割り当てられており、中央集権化と公平性に関する懸念が高まっています。初期のベンチャーキャピタル（VC）投資家はまだトークンのロックを解除できませんが、それでもステーキングすることができます。このポリシーは、コミュニティの多くの人々が不公平だと考えています。後になって、Berachainの匿名の共同創設者であるSmokey the Beraは、 インタビュー で、もしもう一度チャンスがあれば、VCにそれほど大量の供給量を売却しなかったかもしれないと認めました。

エアドロップの熱狂が薄れ、BERAの価格が乱高下するにつれて、Berachainのソーシャルメディアでの存在感も薄れており、トークンのインセンティブを超えた新たな成長ドライバーが必要であることを示唆しています。

Berachainの将来はPoLとコミュニティの信頼にかかっている

3月20日の時点で、Berachainには60のバリデーターがいます。これはBNB Chain（21）よりも多いですが、Solana（約1,900〜2,000）よりもはるかに少ない数です。エアドロップフェーズが終了すると、重要な問題は、BerachainがPoLを通じてユーザーエンゲージメントを維持できるか、それともエコシステムプロジェクトに依存して成長を促進する必要があるかということです。

このプロジェクトは、ガバナンスとPoLの継続的な成功に賭けているようです。しかし、過剰なVC割り当て、疑わしいトークン配布、コミュニティの懸念に対する明確な回答の欠如など、依然として残る懸念は、時間の経過とともに信頼を損なう可能性があります。長期的なプレーヤーとしての地位を確立するために、Berachainは、PoLが単なる一時的な利回りメカニズムではなく、DeFi採用のための持続可能な基盤として機能できることを証明する必要があります。

最終的に、Berachainが分散化、公正な価値分配、そして真のエコシステムの成長のバランスをどのように取るかが、持続可能なブロックチェーンの原動力として進化するか、それともインセンティブ主導のネットワーク設計における一過性の実験として消えていくかを決定するでしょう。

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