TL;DR

ビットコインは週末に急落し、約75,000ドルまで下落しました。これは2025年の初期の安値以来見られなかった水準を試すものです。
オンチェーンデータによると、75,000ドルを超える供給量は、以前のディップ時（25.76%）と比較して大幅に増加しており（44.86%）、迅速な回復がはるかに困難になっています。抵抗は約74.1%増加しました。
次の主要なオンチェーンサポートは、BTCで約69,000ドル、イーサリアムで1,900ドル付近に位置しています。
現在のMVRV比率は1.37で、数年来の低水準を記録しており、過小評価を示唆しています。歴史的な底値は、MVRVが1を下回るか、価格が平均コストベースを下回る場合に発生することがよくあります。
このような深い調整は、ビットコインの4年サイクルと一致しており、2026年頃に珍しい購入機会を設定する可能性があります。

はじめに

ビットコインは再びそのボラティリティを示し、最近の週末に大幅な価格調整が展開されました。主要な抵抗レベルを上回る勢いを維持できなかった後、BTCは重要な87,000ドルのサポートゾーンを下回り、75,000ドルに向けて急速に下落しました。この動きは、投資家の間で短期的な見通しについて懸念を引き起こしており、これがより深い弱気相場なのか、それとも広範な強気相場内の健全なリセットなのかが問われています。

オンチェーンメトリクスは、この動きを推進する供給ダイナミクスと投資家行動に関する貴重な洞察を提供し、潜在的な将来の価格行動を評価するのに役立ちます。これらの要因を理解することは、データ駆動型分析が感情のみよりも優れていることが多い暗号通貨市場をナビゲートする投資家にとって不可欠です。

ビットコインは現在、重いオーバーヘッド圧力に直面しています

最近の週末の急落により、ビットコインは急激に下落し、75,000ドル付近の安値に達しました。これは2025年の初期に観測された安値と重なる水準です。価格の動きは表面上は似ていますが、オンチェーンデータは今回、根本的に異なる構造を明らかにしています。

具体的には、2025年4月の約75,000ドルへの下落時、その価格を上回って保有されているビットコイン供給の割合は25.76%でした。

Bitcoin Now Faces Heavy Overhead Pressure

対照的に、最近の数値は、現在流通供給量の44.86%が75,000ドルを超えていることを示しています。

このオーバーヘッド供給の大幅な増加は、短期的な反発に対する抵抗が著しく強くなることを意味します。定量的に見ると、追加された抵抗は、価格がより高いレベルを取り戻すための困難さを約74.1%増加させます。これは、より多くの保有者が現在の取引範囲よりも高い価格で損失または損益分岐点に位置しているためです。

この分布は、参加者がより高い価格で蓄積されたポジションを解消しようとするため、上昇局面で売り手がより活発になる可能性があることを示唆しています。UTXO実現価格分布（URPD）の観点から見ると、次の意味のあるサポートクラスターは69,000ドル付近に現れます。現在のレベルを下回ると、価格はこのゾーンに引き寄せられる可能性があり、そこではより大きなコストベースの集中が購入意欲を提供し、下落を遅らせる可能性があります。

イーサリアムの場合、同様のサポートレベルは1,900ドル付近に位置しており、調整時にビットコインに追随することが多いアルトコイン市場の同様のダイナミクスを反映しています。

ディップを購入する適切な時期はいつですか？

最適なエントリーポイントを評価するには、歴史的に市場の底値を示してきた評価指標を検討する必要があります。ビットコインの現在の市場価値対実現価値（MVRV）比率は1.37で、2年以上で最も低い水準の1つです。MVRV比率は、時価総額と実現時価総額（すべてのコインが最後に移動した際の総価格）を比較し、保有者のコストベースに対する全体的な市場評価の代理として機能します。

歴史的に、MVRVが1.0を下回る水準は、常に魅力的な購入機会を示しており、恐怖が支配し、価格が大幅に過小評価されている降伏局面と一致することがよくありました。現在の1.37という水準はまだ1.0を下回っていませんが、過小評価が進んでおり、過去のサイクルで主要な回復に先行した領域に近づいていることを示しています。

さらに、ビットコインの価格が保有者の総コストベースを下回る期間、つまり市場の大部分が水面下に沈む期間は、非常にまれで強力な購入シグナルであることが証明されています。これらのイベントは通常、ビットコインの半減期駆動型市場サイクルと一致して、4年に一度発生します。歴史的なパターンを観察すると、そのようなシナリオは2026年に発生する可能性があり、多くの人が長期的な蓄積のための世代的な機会と見なすものを提供するでしょう。

投資家は、これらの指標を、より広範な市場センチメント、マクロ経済要因、オンチェーンフローと並行して注意深く監視し、売り枯れが新たな需要に道を譲る時期を判断する必要があります。

結論

ビットコインが87,000ドルのサポートを下回ったことで、顕著な下落圧力が生じました。これは、より重いオーバーヘッド供給によって増幅され、迅速な回復を複雑にしています。次のサポートが69,000ドル、イーサリアムが1,900ドルであるため、勢いが続く場合、さらなる下落の可能性は残っています。しかし、低いMVRV比率と周期的なパターンとの整合性は、この調整が強気相場の終わりを示すのではなく、将来の上昇の基礎を築いている可能性を示唆しています。

忍耐強い投資家にとって、これらの状況は感情よりもデータの重要性を浮き彫りにします。短期的な不確実性が蔓延している一方で、ビットコインの歴史的な回復力と、来年の深い過小評価段階の可能性は、多くの人がこのような下落を暗号通貨分野における戦略的な機会と見なす理由を強調しています。

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