BTCは本日なぜ下落したのか？ 2025年12月19日

はじめに

2025年12月19日、ビットコイン（BTC）は、米国のCPIデータ発表後の初期の急騰の後、下落して取引されています。非常に好ましいインフレ指標にもかかわらず、価格は反落しており、短期的なデリバティブのポジショニングが支配的な役割を果たしていることを浮き彫りにしています。

ビットコインが今日下落している主な理由

米国のCPIデータが発表された後、BTCの価格は一時的に9万ドル近くまで上昇しましたが、その後急速に8万5千ドル付近まで下落しました。CPIの数値は非常に強気で、予想の3.1%に対し実際は2.7%でしたが、これはさらなるFRBの利下げを強く支持するものです。しかし、現在のBTCオプション市場の構造は、短期的なさらなる上昇にはつながりにくい状況です。

現在のBTCオプション市場の構造によると、87,000ドルから92,000ドルのレンジと82,000ドルから87,000ドルのレンジは、どちらもマーケットメーカーにとってロングガンマゾーンです。簡単に言えば、BTCの価格が87,000ドルから92,000ドルのゾーンに上昇すると、マーケットメーカーはデルタニュートラルを維持するためにBTCを売却し、売り圧力を生み出します。BTCの価格が82,000ドルから87,000ドルの下位ゾーンに下落すると、マーケットメーカーはBTCを買い、上昇サポートを形成します。

投資家にとってこれは何を意味するのか？

投資家にとって、この広範囲な変動は2025年12月26日まで続く可能性が高いです。この日は、約230億ドル相当の契約が満期を迎える大規模なBTCオプションの満期日であり、世界最大の暗号通貨オプション取引所であるDeribitの総建玉の半分以上を占めます。この日付が過ぎて初めて、BTCオプション市場の構造がリセットされ、次の方向性が決定される可能性が高いです。

さらに、オンチェーンのURPDデータは、8万4千ドルの水準が依然として強力なサポートゾーンであることを示しています。最近、BTCの価格はこの水準近くに繰り返し触れていますが、オンチェーンデータは、このコストベース付近で保有されているBTCの量が上昇し続けていることを反映しています。これは、価格がこの水準に近づくと、買い手の資金が押し目買いのために流入することを意味します。したがって、短期的には、投資家は8万4千ドルを比較的強力なサポートレベルと見なすことができます。

出典: Glassnode

結論

ビットコインの現在の反落は、好ましいマクロデータにもかかわらず、主にオプション市場のガンマダイナミクスと今後の主要な満期によって引き起こされています。トレーダーは、現在のレンジ相場を通じて忍耐強く、オンチェーンのサポートレベルと12月26日の主要なイベントを監視し、より明確な方向性シグナルを待つべきです。