イーサリアムETF承認：機関投資家と投資家の反応

イーサリアム ETF は、ここ数年間、暗号資産愛好家から大きな期待を集めてきました。特に、ウォレットのセキュリティ、秘密鍵、その他暗号資産投資で直面する技術的な障壁を避けるため、直接暗号資産を購入・保有せずにETHへのエクスポージャーを得たい投資家からの注目を集めています。

2010年代半ば、複数の大手企業が米国SECにビットコインETFの申請を行いました。しかし、これらの初期の試みは、主に市場のボラティリティと投資家保護に関する懸念から、大きな規制上の課題に直面しました。2021年にカナダで最初のビットコインETFが成功裏に立ち上げられたことで、状況は変化し始めました。

今年、香港と米国の両国でビットコインETFとイーサリアムETFが承認されました。

ETFとは？

上場投資信託（ETF）は、資産や商品のコレクションのパフォーマンスを追跡する証券です。

ETFは株式の柔軟性と投資信託の分散投資の利点を組み合わせたものです。株式のように市場で売買され、幅広い資産クラスへの容易なアクセスを提供します。ETFは、インデックスや資産群の価格変動を反映することを目的としています。金融機関が株式や債券などの資産バスケットを購入し、ファンドの価値を追跡する株式を販売します。ETF株式を購入しても、投資家は原資産を所有するわけではなく、ETFを運用する企業が所有します。

多くのイーサリアムETFは主にETHの先物契約を保有し、一部はイーサリアムとビットコインの先物を組み合わせています。デジタル資産の価格を追跡するために先物を使用するこの方法は新しいものではありません。例えば、最初のビットコインETFであるProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）は、現金決済の直近限月のビットコイン先物を保有しています。

香港と米国への影響

1. 香港

4月14日月曜日、香港SFCは現物ビットコインとイーサリアムETFの取引を承認し、香港は現物イーサリアムETFを導入する最初の地域となりました。これは重要なマイルストーンであり、当時米国SECでも同様の議論が進行中でした。

China Asset Management、Bosera Capital、HashKey Capital LimitedがこれらのETFの立ち上げを承認され、投資家はビットコインとイーサリアムETFの株式を購入することができるようになりました。

香港でのビットコインETFの承認は、様々な反応を引き起こしました。一部は暗号資産の主流化に向けた重要な一歩として捉えています。10年以上かけて開発されたこれらのETFにより、投資家は低リスクでビットコインとイーサリアムの価格に関与することができます。HashKeyグループのCOOであるLivio Wangは、従来の金融機関を引き付け、ユーザーフレンドリーな投資プラットフォームを提供する可能性を強調しました。

香港独自の特徴として、これらのETFは法定通貨と暗号資産の両方での申込みと償還を提供しており、これにより香港のデジタル資産市場への資金流入が促進され、アジアにおける主要な暗号資産ハブとしての地位を確立する可能性があります。

前向きな見通しがある一方で、インフレーションと地政学的緊張が市場全体に与える影響についての懸念も依然として存在します。ビットコインのハービングイベントへの期待から、将来の価格に関する憶測が高まっています。

Eric Balchunas （ブルームバーグ）は、米国と香港のETF市場の規模の大きな違いを指摘しています。中国本土の投資家に対する規制の壁により、資金流入は控えめになると予測しています。

同様に、10x Researchの Thielen は、進行中のインフレーションと上昇する国債利回りの中で、市場の下落の可能性を懸念して暗号資産を売却することを選択しました。香港のETFに関する興奮にもかかわらず、価格を押し上げる要因は現時点では見当たらないと考えており、中東での緊張によるビットコインの最近の下落を引用しながら、暗号資産市場の変動性を強調しています。

2. 米国

米国証券取引委員会（SEC）が、待望のイーサリアムETFの承認プロセスを開始しました。潜在的な発行体とSECの間で継続的な協議が行われており、多くの暗号資産愛好家たちに期待を抱かせています。

CoinTelegraph によると、ジャーナリストのエレノア・テレットは、SECスタッフとイーサリアムETF発行体との間でS-1フォームに関する協議が行われ、まだ取り組むべき課題が残されていることが確認されたと報告しています。

米国でのスポットイーサリアムETFの承認は、ビットコインETFで見られたような反応を反映し、イーサリアムの価値を大幅に上昇させる可能性があります。CoinGeckoのデータによると、ビットコインETFが承認された際、ビットコインの価格はわずか2週間で 42,000ドルから73,000ドル以上 まで急上昇しました。

QCP Capitalは、イーサリアムETFの承認により、今後数ヶ月で最大60%のラリーが起こる可能性があると予測しています。この予測は1月のビットコインETFに対する市場の好反応に基づいています。将来の価格変動の予想を示すインプライド・ボラティリティは100%を超えており、市場が大きな値動きに備えていることを示しています。

CryptoQuantによると、5月21日には10万ETH以上が1日で購入され、これは2023年9月以来の最高の日次レベルとなりました。この買い入れの急増により、イーサー先物のオープンインタレストは過去最高の140億ドルに達し、ビットコンのオープンインタレストの67%という異常に高い水準となっています。

機関投資家に好まれるシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）での取引も急増しています。イーサー先物取引は火曜日に過去最高の28.5億ドルを記録し、イーサー・オプションは2.16億ドル相当の1,135契約が取引され、機関投資家の強い関心を示しています。

市場は楽観的で、一部のアナリストは承認の可能性を25%から75%以上に引き上げていますが、62,000ETHの取引所フローの増加は、価格の変動性が高まる可能性を示唆しています。

結論

SECとSFCによるイーサリアムETFの承認は、暗号資産トレーダーに大きな機会と利便性をもたらしました。ソラナETFなど、さらなる暗号資産ETFの登場が期待されています。しかし、より多くの規制当局が大半の暗号資産を証券とみなす傾向にあるため、暗号資産ETFの成熟への道のりはまだ遠いと言えます。

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