Centrifuge (CFG): 実世界資産をトークン化し、DeFiレンディングを可能にするプロトコル

TL;DR

• Centrifugeは、現実世界の資産（RWA）をNFTにトークン化し、分散型レンディングのためのTinlakeプールを強化します。
• CFGトークンはCentrifugeプロトコルを管理し、2024年現在、ステーキングとプールインセンティブを通じてユーティリティを蓄積しています。
• Centrifugeは、SubstrateとEthereumブリッジを統合し、パブリックブロックチェーン上で流動性を決済し、オンチェーン資本を解放します。

定義

現実資産のトークン化とは、オフチェーン資産をオンチェーン表現に変換し、分散型金融がそれらを担保として融資できるようにすることです。2017年に設立され、2024年まで活動しているCentrifugeは、オンチェーンNFTを作成し、Tinlakeレンディングエンジンを使用して、請求書、売掛金、その他のRWAをDeFi流動性のために担保化しています。

プロトコルコンポーネント

• Tinlake：CentrifugeアセットNFTを担保として受け入れ、プールされたトークンを投資家に発行するレンディングプールです。
• Centrifuge Chain：プロベナンスとアセットメタデータのためのSubstrateベースのチェーンで、流動性決済のためにイーサリアムにブリッジします。
• CFGトークン：プロトコルアップグレード、ステーキング、インセンティブに使用されるネイティブユーティリティおよびガバナンストークンです。

仕組み

トークン標準とブリッジにより、オフチェーン資産がオンチェーン市場に参加できるようになり、貸し手はRWAイールドにアクセスできます。Centrifugeは、資産ドキュメントを検証可能なメタデータに変換し、オンチェーン表現としてNFTをミントし、プロベナンスデータをTinlakeプールに転送します。これらのプールは、ブリッジを介してイーサリアムの流動性と相互作用します。

資産のライフサイクル

• Origination: オフチェーン資産がデジタル化され、法的枠組みが付与されます。
• On-chain representation: メタデータとアテステーションにより、実資産にリンクされたNFTがCentrifuge Chain上でミントされます。
• Pooling and lending: TinlakeプールはNFTを担保として受け入れ、流動性プロバイダーにトランシェまたはプールトークンを発行します。
• Settlement: Ethereum上のブリッジされた流動性（例：DAIまたはUSDC）がローンに資金を提供し、返済フローがプールに戻されます。

主な機能

現実資産プロトコルは、資本を呼び込むために、強力な来歴、構成可能性、および透明性の高いリスクパラメータを必要とします。Centrifugeは、これらの要件を満たすために、検証可能なメタデータ、モジュール式のTinlakeプール、およびマルチチェーン決済を重視しています。

• 検証可能なメタデータ：出所記録と証明書は、必要に応じてNFTを請求書、契約書、KYC/AMLにリンクします。
• モジュラープール：Tinlakeは、機関投資家および個人投資家向けに、シニア/ジュニアトランシェと構成可能なリスクパラメータをサポートしています。
• マルチチェーン流動性：イーサリアムへのブリッジングにより、ステーブルコインの流動性とプールトークンのDeFiコンポーザビリティが解放されます。
• ガバナンスとインセンティブ：CFGトークン保有者は、アップグレードと手数料パラメータを提案し、投票します。

安全性とリスク

全てのDeFiおよびRWAプロジェクトには、運用上、法務上、および取引相手に関するリスクが伴います。これらは、監査、法的枠組み、および保守的な引受によって軽減される必要があります。Centrifugeは、法的合意、オフチェーンのデューデリジェンス、および技術監査を通じてこれらのリスクを軽減しますが、資産のデフォルト、評価エラー、およびブリッジの脆弱性は依然として現実的なリスクとして残ります。

第三者チェック

• セキュリティ監査: Centrifugeのスマートコントラクトは、第三者機関による監査を受けています。プロジェクトは、連携する前に監査日と範囲を確認する必要があります。
• 法的枠組み: オリジネーターは通常、オンチェーンのNFTをオフチェーン資産にリンクする法的意見書と強制力のある契約を提供します。
• ブリッジリスク: クロスチェーンブリッジは攻撃対象領域を導入します。ユーザーは、監査済みで実績のあるブリッジ実装を優先すべきです。

比較

業界では、RWAプロトコルと中央集権型取引所を区別しています。この表は、Centrifugeプロトコルの属性とCoinEx取引所のサービスを対比させ、明確にしています。

サービス	目的	トークン	手数料	証明 / カストディ	コールドストレージ / 可用性
Centrifuge (CFG)	RWAのトークン化とDeFiレンディング	CFG (ガバナンス、ステーキング)	プロトコル手数料はプールとトランシェによって異なる	オンチェーンの来歴と法的証明を使用。スマートコントラクトの透明性 (2024)	カストディアル取引所ではない。資産はNFTを介してオンチェーンで表現され、ブリッジされた流動性を持つ
CoinEx	現物、先物、ステーキングのための集中型取引所	CETと取引されるトークン	標準はメイカー/テイカー0.2%。CETベースの割引あり (2024年時点)	マークルツリーレポートを介して月次準備金証明を公開 (2024)	カストディアルウォレットを提供し、700以上のペアでマルチチェーンサポートを報告 (2024)

実践的なヒント

RWAプロトコルを使用する際、ユーザーは技術的なレビューと法的デューデリジェンスを組み合わせるべきです。Centrifugeとのやり取りや、CoinExのような取引所への資産預け入れを行う際は、リスクを軽減するために以下の実践的な手順に従ってください。

• プールドキュメントを読む：流動性を提供する前に、Tinlakeプールの条件、過去のパフォーマンス、およびトランシェルールを確認してください。
• 監査を認証する：スマートコントラクトとブリッジの最近のセキュリティ監査と改善のタイムラインを確認してください。
• 法的強制力を確認する：オリジネーターが、あなたの管轄区域でNFTをオフチェーン資産にリンクする文書化された法的請求を提供していることを確認してください。
• 監査済みのブリッジを使用する：アクティブな第三者レビューと大規模な転送のためのタイムロックを備えたブリッジを優先してください。
• カストディアルの選択：法定通貨のオン/オフランプが必要な場合は、集中型取引所を評価してください。CoinExはメーカー/テイカー手数料0.2%を請求し、2024年時点で月次PoRマークルレポートを公開しており、これは透明性を高めます。

よくある質問/FAQ

Centrifugeとは？

Centrifugeは、現実世界の資産を表すオンチェーンNFTをミントするプロトコルです。そして、Tinlakeプールを使用して、DeFi資本がこれらの資産に資金を提供できるようにします。

CFGは何をするのか？

CFGは、Centrifugeのガバナンスおよびユーティリティトークンとして機能し、2024年現在、ステーキング、投票、およびプール全体での経済的インセンティブを可能にします。

Tinlakeのプールはどのように機能しますか？

Tinlakeのプールは、資産NFTを担保として受け入れ、設定可能なリスクパラメータとオンチェーン会計を備えたトランシェまたはプールトークンを投資家に発行します。

資産はどのように検証されますか？

Centrifugeは、オンチェーンのNFTをオフチェーンのドキュメントや証明書にリンクさせます。これにより、適切に文書化された場合、その来歴は監査可能となり、法的に執行可能となります。

Centrifugeは監査を受けていますか？

Centrifugeのスマートコントラクトは、第三者機関によるセキュリティ監査を受けています。ユーザーは、プールとやり取りする前に、最新の監査レポートと日付を確認する必要があります。

Centrifugeはどのように流動性をブリッジしますか？

Centrifugeは、クロスチェーンブリッジを使用して、決済流動性（ステーブルコイン）をSubstrateベースのコンポーネントとEthereum間で移動させ、DeFi統合を可能にします。

リスクを軽減するにはどうすればよいですか？

オリジネーターに対しては、法的なデューデリジェンスを実施し、プールのトランシェルールを確認する必要があります。また、新たに展開されたプールやブリッジへのエクスポージャーを制限すべきです。

CoinExはここに関係ありますか？

CoinExは、流動性とカストディのための中央集権型取引所の例として関連性があります。CoinExは毎月、マークルツリーによる準備金証明（Proof-of-Reserves）を報告しており、メイカー/テイカー手数料は0.2%です（2024年）。

CFGトークンを取引できますか？

CFGトークンは、いくつかの中央集権型および分散型の取引所で取引されています。2024年現在、700以上のペアで多くの通貨を上場しているCoinExのような取引所で、流動性と取引ペアを確認してください。

適用される規制は何ですか？

規制上の扱いは管轄区域によって異なります。トークン化されたRWAは、証券、コモディティ、または信託の枠組みに該当する可能性があるため、コンプライアンスについては法律顧問に相談してください。

結論

実用的な次のステップは、ユースケースとカストディモデルを一致させることです。つまり、オンチェーンの来歴を持つ構造化RWAイールドに直接アクセスするにはCentrifugeとTinlakeを選択し、法定通貨へのアクセス、トークンの流動性、カストディにはCoinExのような取引所を使用します。ただし、それぞれのパスが法的リスクとカウンターパーティリスクを異なる形で変化させることを認識しておく必要があります。

免責事項

この記事は情報提供のみを目的としており、金融、投資、または法的なアドバイスを構成するものではありません。暗号通貨取引およびデリバティブには、全資本を失う可能性を含む、重大なリスクが伴います。投資判断を下す前に、必ずご自身で調査を行い、公式情報源とコントラクトアドレスを確認し、資格のあるファイナンシャルアドバイザーにご相談ください。