4月27日、CoinExは$NATとビットコインの「第2のマイナー補助金」に焦点を当てたX Space AMAを開催しました。CoinExのAlfred Ngai氏とThe Block RunnerのWilliam Gomez氏が参加し、ビットコインの将来にとってますます重要になる問題について議論しました。それは、ブロック補助金が減少し続ける中で、マイナーはどのように経済的なインセンティブを維持するのか、というものです。CoinExはまた、$NATのBTCネイティブ版に対する最近のサポート、および進行中の「CoinExでの$NAT入金」キャンペーンとコミュニティプレゼントについても強調しました。
なぜこの議論が重要なのか
ビットコインのブロック補助金は2024年の半減期後に再び削減され、マイナーはブロックあたり3.125 BTCを受け取るようになりました。一方、取引手数料は多くの期間でマイナーの収益のほんの一部に過ぎません。このため、長期的なセキュリティ予算は、今後10年以上にわたるビットコインの耐久性について真剣に考える人にとって中心的な問題となっています。
AMAでは、$NATがビットコインのコンセンサスルールを変更することなく、マイナーに追加のインセンティブレイヤーを追加する市場主導の方法として議論されました。重要なアイデアはシンプルです。マイナーがネットワークのセキュリティを担当している場合、ブロック補助金が減少するにつれて、市場はその作業に報いるメカニズムを開発し続けるべきです。
$NATとは何か
$NATは、デジタルマター理論フレームワークに基づいて設計されたビットコインネイティブ資産として提示されました。その発行は、任意のトークン設計の選択ではなく、ビットコインのブロックデータに結びついています。AMAでWilliam氏は、$NATを、従来のトークンローンチプロセスを通じて作成されたものではなく、ビットコイン自身の構造から発見された非恣意的な資産であると説明しました。
CoinExのリスティング情報によると、NATはすべてのビットコインブロックで生成され、追加の補助金報酬としてビットコインマイナーに直接配布されます。これにより、他の多くのビットコインエコシステム資産とは異なります。その物語は、投機や収集品にのみ焦点を当てているのではなく、ブロック生成、マイナーインセンティブ、およびプルーフオブワーク自体の経済学に焦点を当てているからです。
セキュリティ予算の課題
AMAの主要なテーマは、ビットコインの長期的なセキュリティ予算でした。ブロック補助金が時間とともに減少し続けるにつれて、ネットワークは取引手数料への依存度が高まります。しかし、手数料収入は、失われた補助金収入を完全に補うほど急速に増加するとは限りません。
William氏の主張は、これが構造的なギャップを生み出すというものでした。マイナーは電気、ハードウェア、インフラストラクチャに依然として実質的なコストを負担していますが、収益モデルは半減期ごとに脆弱になります。この文脈で、$NATは、マイナーのインセンティブをネットワークのセキュリティ維持という継続的な作業と一致させるのに役立つ補完的な補助金レイヤーとして位置づけられました。
ネイティブ交換サポートが重要な理由
AMAのもう1つの重要なトピックは、CoinExによる$NATのBTCネイティブ版のサポートでした。ネイティブ交換サポートが重要なのは、ビットコインネイティブ資産は、ウォレット教育、インデックスサポート、ビットコインレイヤーのメカニズムの慎重な処理など、標準的なERC-20またはブリッジされた資産よりも専門的なインフラストラクチャを必要とすることが多いためです。
ネイティブ版を上場することで、CoinExは、$NATへのアクセスを希望するユーザーが、ビットコインのベースレイヤーとの接続を損なうことなく、その障壁を低くするのに役立ちます。より広範なエコシステムにとって、これは、集中型取引所が、ラップされたバージョンや合成バージョンのみを提供するのではなく、よりインフラストラクチャを意識した方法でビットコインネイティブ資産をサポートできるという重要なシグナルです。
AMAコミュニティが尋ねたこと
聴衆からの質問は、コミュニティがすでに物語を超えてメカニズムについて考えていることを示していました。質問は、$NAT手数料市場がビットコインのベースレイヤー手数料と競合するかどうか、マイナーのデュアル獲得モデルがどのように機能するか、ハッシュレートの低下時にシステムがどのように動作するか、$NATが純粋な投機にならないようにする方法、および発行と追跡をサポートする技術インフラストラクチャは何か、といった内容でした。
このような質問の組み合わせは重要です。なぜなら、ビットコインネイティブ資産に関する議論が「これは何ですか？」から「実際にどのように機能しますか？」そして「ネットワークの将来においてどのような役割を果たすことができますか？」へと移行していることを示しているからです。
今後の展望
AMAは、今後6〜12ヶ月で注目すべきことについて、将来を見据えた見解で締めくくられました。それは、より広範なマイニングプールでの採用、より深いエコシステムサポート、ビットコインのセキュリティ経済学に関するより良い教育、そしてビットコインネイティブ資産のプリミティブに関するより多くの議論です。CoinExはまた、このセッションを利用して、活発なNATキャンペーンと取引所でのライブNAT/USDT市場についてリスナーに思い出させました。
$NATをマイナーインセンティブの実験、ビットコインネイティブ資産、または新しい市場の物語として捉えるかどうかにかかわらず、根底にある質問は同じです。補助金が減少する中で、ビットコインのセキュリティモデルはどのようにして強力なままでいられるのでしょうか？この質問は、ビットコインエコシステム開発の次の段階において中心的なものであり続けるでしょう。
