CoinExニュース：アーサー・ヘイズ氏は8月11日付のエッセイ「円震」の中で、日本の円安と国債利回りの上昇が、東京とワシントンをより大規模な流動性支援策へと駆り立てる可能性があると主張している。日本は既に米国と連携して円買いを行っているが、準備金の売却は米国債の売却を余儀なくさせ、米国の借入コスト上昇を招くリスクがある。ヘイズ氏によれば、日本は代わりに連邦準備制度理事会（FRB）のFIMAレポファシリティに米国債を担保として差し入れ、ドルを受け取り、そのドルを円に交換することで、公開市場で債券を売り払うことなく円を調達できるという。

円高が急激に進めば、円建てのキャリートレードが解消され、投資家はレバレッジポジションの縮小を余儀なくされるだろう。ビットコインとイーサリアムは最初のショックを吸収する可能性が高いが、SOLやDeFiトークンなどのベータ値の高いアルトコインはより大きな下落に直面するだろう。FIMAの利用が大規模かつ継続的になれば、米国債利回りの安定とドル流動性の増加は、まずBTC、次にETH、そして流動性の高いアルトコインに有利に働く。金もまた、ドル安、実質利回りの低下、そして通貨価値の低下に対する需要から恩恵を受けるだろう。しかし、FRBのデータによると、8月5日時点で外国政府レポの利用はゼロだったため、流動性シグナルは未確認のままだ。