반에크가 현재의 BTC 시장 스트레스가 최고조에 달하고 있으며, 향후 반등 장이 연출될 가능성이 있다고 전망했다. 최근 보고서에 따르면 반에크가 추적하는 12개 항복(capitulation) 지표 가운데 현재 8개가 발생했다. 과거 사례를 보면 해당 수준의 시장 스트레스는 추가 폭락보다 가격 회복에 앞서 나타나는 경우가 많았다. 8개 항복 지표를 분석하면 현재 BTC 시장은 채굴업체들의 수익성이 악화, 투자자들의 실현손실 증가와 시장 전반에서 하락장의 막바지에 주로 나타나는 ‘매도 피로’ 현상이 나타나고 있다. 비트코인이 고점 대비 30~45% 하락한 현재 상황도 이러한 과거 패턴과 부합한다. 특히 반에크가 추적하는 항복 지표의 3분의 2가 동시에 활성화됐다는 것은 단순한 차익실현 단계를 넘어 본격적인 손절·투매 구간에 진입했다는 신호로 해석할 수 있다. 반에크에 따르면 과거 이러한 항복 국면 이후에는 시장이 플러스 수익률을 기록하는 경우가 많았다. 반에크는 체인체크 보고서를 통해 이러한 항복 현상을 위험 경고라기보다 오히려 역발상 매수 신호로 해석해왔다. 특히 채굴자 항복과 약세장은 비트코인의 구조적 실패가 아니라 약 4년 주기의 반감기 사이클에서 반복적으로 나타나는 현상이라는 분석이다. 이전 보고서에서는 채굴 해시레이트가 4% 감소하는 현상 역시 역사적으로 강세 신호로 작용했다고 설명했다.