글래스노드는 BTC 반등이 단기 랠리일 뿐 추세 반전은 아니라고 분석했다. 이어 "BTC는 현재 약 68,500달러의 단기 보유자 평단가와 75,800달러의 실질 시장 평균 가격 모두에 못 미치는 수준에 머물러 있어 아직 투매 단계를 벗어나지 못하고 있다. 상대적 미실현 손실은 고점 대비 최고 25%에 그쳐 이전 사이클에서 나타났던 60% 이상보다 훨씬 낮은 수준이며, 90일 실현 손익비율은 0.75로, 과거 매도세 소진 단계에서 관찰되던 0.5 미만 수준까지 떨어지지 않았다. 무기한 선물 수요는 플러스로 전환되었고 ETF 자금 유입도 안정화되고 있지만, 코인베이스 프리미엄은 여전히 ​​마이너스를 기록하고 있어 미국 현물 수요가 의미 있게 회복되지 않았음을 시사한다"고 설명했다.