ビットコイン市場における1011暴落後の新たな勢い

要約

• 1011年の暗号資産の暴落は市場センチメントを低下させましたが、トランプのTACOや日本の新首相としての早苗の選出など、最近の展開が回復を促しています。
• ビットコインのオンチェーンデータには、オープンインタレストレバレッジの急激な低下、利益を得ている供給量の割合の減少、約10万8千ドルでの新規資金の流入など、重要な変化が見られ、上昇モメンタムの可能性を示しています。
• 短期的な課題にもかかわらず、これらの指標は強気相場が続いていることを示唆しており、ビットコインは以前の下落と比較して高値の底値を維持しています。
• 投資家は11万8千ドル付近のレジスタンスレベルを監視すべきです。これを突破すれば、ビットコインが史上最高値の12万6千ドルに近づくか、それを超える道が開かれる可能性があります。

はじめに

暗号通貨市場のボラティリティは、ビットコインが史上最高値の12万6000ドルを記録した後に急激な調整を引き起こした最近の 1011暗号通貨暴落 で顕著に表れました。投資家は現在、変化する強気相場のダイナミクスの中で回復の兆しを探しています。この記事では、ビットコインの価格が10万ドル以上を維持する回復力と持続的な強気トレンドの指標に焦点を当て、新たなモメンタムを牽引するオンチェーン指標とマクロ経済要因を検証します。

トランプがTACOを再実施、サナエの当選が市場にプラスに

先週の1011フラッシュクラッシュ以降、市場センチメントは低迷していました。しかし、米国のトランプ大統領によるTACOシナリオの再実施は、米中関税緊張の緩和の可能性を示し、先週末からビットコインとイーサリアムの価格を押し上げています。

これらの米国中心の展開に加えて、国際舞台では本日2025年10月21日に重要な出来事が起こりました：サナエが正式に日本の新しい首相に選出されました。サナエは、前首相の安倍晋三氏が普及させた経済政策の枠組みである「アベノミクス」の提唱者として知られており、日本版の量的緩和を推進しています。このアプローチには、流動性の増加と金利の引き下げを通じて経済成長を刺激することを目的とした拡張的な金融政策が含まれています。より広いマクロ経済環境にとって、この選挙は世界中の金融市場に波及する可能性のある前向きな要素をもたらします。

BTCのオンチェーンデータにおける新たな変化

1011のフラッシュクラッシュに続いて、ビットコインのオンチェーンデータには、今後の市場フェーズの方向性を示す可能性のある顕著な変化が見られました。ビットコインブロックチェーン上の実際の動きと行動を追跡するオンチェーン指標は、投資家の活動とネットワークの健全性について透明な視点を提供します。これらの変化は、一時的な後退と構造的な変化を区別することが情報に基づいた意思決定に不可欠である、クラッシュ後のシナリオでは特に洞察に富んでいます。

オープンインタレストレバレッジレベルの大幅な低下

先物市場のオープンインタレストは、市場全体の熱意と参加度を測る信頼性の高い指標として機能しています。今年4月以降、ビットコインの先物および無期限契約のオープンインタレストは着実に上昇傾向にあり、資産価格が7万ドル超から史上最高値の12万6千ドルまで急騰したことと軌を一にしています。このオープンインタレストの増加は、強気相場の勢いを支えた投機資金の流入を浮き彫りにしています。しかし、オープンインタレストは本質的にレバレッジポジションを表しており、過度のレバレッジは利益と損失の両方を増幅させる可能性があります。レバレッジが持続不可能なレベルまで積み上がると、リスク管理のためにポジションが強制的に決済される清算が発生することが多く、それによって市場のプレッシャーが緩和されます。

現在の状況において、1011のフラッシュクラッシュ後、ビットコインの先物市場におけるオープンインタレストは大幅な減少を経験しています。この減少は、一部のレバレッジトレーダーに短期的な損失をもたらす一方で、市場の浄化において重要な役割を果たしています。過度に拡大したポジションを排除することで、市場は効果的に負荷を軽減し、より健全な価格発見のための余地を作り出します。長期的な視点から見ると、このプロセスは次の上昇サイクルを推進するために必要なエネルギーを蓄積するために不可欠です。過去の事例を見ると、このようなデレバレッジイベントは、投機的な熱狂をリセットしつつも、基本的な強気市場トレンドを損なうことなく、一般的に整理期間の後に新たな上昇相場が続くことを示しています。ビットコイン価格を監視している投資家にとって、このオープンインタレストの減少は、弱気相場の最悪の局面が過ぎ去り、よりバランスの取れた上昇への道を開く可能性があることを示唆しています。

ソース : Glassnode

BTCの利益供給率が大幅に低下

もう一つの重要なオンチェーン指標であるビットコインの利益供給率は、1011のフラッシュクラッシュ以降、顕著な減少を示しています。この事象の前は、この数値は98%以上を維持しており、ほぼすべてのビットコイン保有者が利益ポジションにあったことを示していました—これは強気相場のピーク時における特徴的な状態です。しかし、暴落によりこの割合は約78%まで下落し、投資家間で広範囲にわたる未実現損失が発生したことを反映しています。これを文脈で理解するために、ビットコインの利益供給率が70%台前半まで低下した最後の事例は今年4月に発生し、価格が約74,000ドル付近で底を打った時期と一致しています。

ソース : Glassnode

別の角度から見ると、4月の下落と現在の状況におけるこの指標の類似性は注目に値します。特にビットコインの価格が10万ドル以上の水準を維持している点を考慮すると意味深いものです。この相違は、市場の各修正が徐々に高い安値を確立していることを示しており、これは長期的な弱気相場への転換ではなく、継続的な強気相場の典型的な指標です。本質的に、同程度の利益確定圧力にもかかわらず高い価格水準を維持できるという資産の能力は、ファンダメンタルズと投資家の確信が強化されていることを示唆しています。市場のダイナミクスを分析する人々にとって、この回復力はビットコインが資産クラスとして成熟していることを強調しており、価格の下落は崩壊の前兆というよりも、むしろ買いの好機と見なされるようになっています。

底値を狙う新たな資金が10.8万ドル付近のコスト価格で流入

先週の価格下落の中、投資家が底値買い（ボトムフィッシング）—割安と思われるレベルで戦略的に資産を購入すること—を行う際の新たな資金流入の証拠が現れています。下落時のこのような行動は、売りの勢いに対抗できる買いの圧力をもたらすため、価格の安定化や反発の前兆となることがよくあります。具体的には、10月17日に108,312ドル付近のコスト基準でビットコインの蓄積が104,849 BTCに達しました。10月19日までに、この数字は137,434 BTCまで急増し、回復に賭ける資金の急速な流入を示しています（以下の画像の赤いバーで示されています）。

出典 : Glassnode

この資本流入はビットコインにとって間違いなくポジティブな展開であり、流動性を提供し市場心理を強化していますが、オプション市場の観点から相殺要因を考慮することも賢明です。オプションマーケットメーカーは、 ガンマエクスポージャー （原資産の動きに対するオプション価格の変化を測る指標）を通じてリスク管理を行っていますが、これは高値圏での抵抗が続いていることを示しています。特に、ビットコインは118,000ドル付近で大きな障壁に直面しており、ガンマエクスポージャーはこのレベルで集中的な売りやヘッジ活動が行われていることを示唆しています。この抵抗を突破するには、追加の時間と持続的な買い需要が必要となり、上値の供給圧力を徐々に減らしていく必要があるでしょう。

出典 : Amberdata

結論

要約すると、1011年の暗号資産の暴落は混乱をもたらしたものの、地政学的、政治的、そしてオンチェーン要因が重なり合う新たな勢いに道を譲りつつあるようです。トランプ氏のTACO再現による貿易緊張緩和の兆しから、日本の新首相となった早苗氏の量的緩和支持の姿勢まで、外部要因が市場回復を後押ししています。ビットコインのオンチェーンデータ—オープンインタレストの減少、利益率の調整、新たな資本流入などに裏付けられる—と合わせて、これらの要素は過剰を取り除き、復活に向けて準備している市場の姿を描いています。118,000ドルでの抵抗線などの課題は残るものの、より高い安値の持続と継続的な強気市場の特性は、ビットコインが126,000ドルの史上最高値に向かう、あるいはそれを超える旅がまだ終わっていないことを示唆しています。

投資家はこの局面に慎重に臨み、これらの洞察を活用して、変動から機会が生まれることの多い環境で情報に基づいた決断を下すべきでしょう。暗号資産セクターが進化し続ける中、これらのダイナミクスに注意を払うことが、将来のサイクルを効果的に乗り切るための鍵となるでしょう。