月間見通し（2025年7月）

2025年7月、世界の暗号資産市場の時価総額は一時的に4兆ドルを超え、米国でのGENIUS法（ステーブルコインの連邦規制枠組みを確立する法律）の可決が追い風となりました。米中貿易交渉の停滞や連邦準備制度理事会が金利を4.25～4.50%に維持するなどのマクロ経済要因が、慎重ながらも楽観的な市場環境を形成し、9月の利下げの可能性が示唆されたことでリスク資産の勢いが増しました。ビットコインは123,000ドル以上の新たな最高値を記録し、イーサリアムは54.3%上昇しました。これはETFへの53億ドルの資金流入と、SharpLink GamingやBitmineなどの企業による企業財務への採用が要因です。ソラナのトークン発行市場は劇的に変化し、Letsbonkが83.5%の市場シェアを獲得し、Pump.funを追い抜きました。ステーブルコインへの資金流入は80億ドルに加速し、2ヶ月連続の成長を記録し、強気相場の可能性を示しています。

政策がバッグを膨らませる時：GENIUS法がBTCを123,000ドルに押し上げる

世界の暗号資産市場の時価総額は一時的に4兆ドルを超え、米国でのステーブルコイン国家イノベーション指導・確立法（GENIUS法）の可決によって引き起こされたラリーが原動力となりました。この法律はデジタル資産、特にステーブルコインに対する投資家の信頼を高め、市場の勢いを加速させました。ビットコインは123,000ドルを超える新たな最高値に達し、イーサリアムも7月に54.3%上昇しました。イーサリアムは7月に機関投資家の関心の高まりを背景に、ETFへの資金流入が過去最高の53億ドルを記録し、複数の上場企業がマイクロストラテジーのビットコイン戦略を模倣して、企業財務にイーサリアムを採用しました。

マクロ経済の観点では、貿易力学が市場に重要な影響を与え続けました。トランプ大統領はEU、英国、日本などとの関税協定を確保しましたが、中国との交渉は停滞し、貿易緊張が続いています。連邦準備制度理事会は7月の会合で連邦資金金利を4.25～4.50%に維持し、慎重な姿勢を取りました。しかし、トランプ大統領は9月の利下げの可能性を示唆しており、実施されれば暗号資産などのリスク資産をさらに刺激する可能性があります。

注目すべきチャート

新たな高値を突破した後、BTCは青色のゾーンで整理し、現在は上昇トレンドにあり、弱まる兆候はありません。

一方、ETH-BTCレートは強気に転じ、1年以上ぶりに338日EMAトレンドラインを上回り、さらなる上昇の可能性を秘めています。

アルトコインのローテーションが加速する可能性

ビットコインが前回の高値を突破し、ETH/BTC為替レートが急上昇する中、より多くの主流アルトコインが爆発的な反発を始めています。私たちは、強気相場の中で投資家のリスク選好が徐々に高まるにつれ、主流アルトコインのエコシステム内のトークンへの資本流入が増加する可能性があると考えています。

GENIUS法の署名

米国ステーブルコイン国家イノベーション指導・確立法（GENIUS法）は2025年7月18日にドナルド・トランプ大統領によって署名され、暗号資産業界にとって歴史的な節目となりました。米国下院で308対122票、上院で68対30票で可決されたこの法律は、米ドルにペッグされたステーブルコインに対する初の連邦規制枠組みを確立しています。

この法律の枠組みは、米国をステーブルコイン規制のリーダーとして位置づけ、世界的な基準に影響を与える可能性があります。これはEUの暗号資産市場規制（MiCA）や香港のステーブルコイン条例と一致し、準備金の裏付けと透明性を重視しています。

より詳しい情報については、最新の調査レポートをご覧ください: 「グローバルステーブルコイン規制と市場展望：2025年のトレンドと競争環境」 。

「イーサリアムのマイクロストラテジー」トレンド

2025年、米国の上場企業の間でイーサリアム（ETH）を主要な企業財務資産として採用する動きが広がり、「イーサリアムのマイクロストラテジー」と呼ばれるトレンドが生まれました。SharpLink Gaming（SBET）、BitMine Immersion Tech（BMNR）、Bit Digital（BTBT）、BTCS Inc.（BTCS）などの企業は、積極的にETHを取得し、オンチェーンステーキングに参加することで、その利回り生成の可能性を活用しています。価値の保存を重視するビットコイン中心の準備金とは異なり、この戦略はETHのステーキングとDeFi機能を活用して積極的なリターンを生み出します。この新たなトレンドは、米国株式市場における企業財務と資本戦略において、イーサリアムが優先的なデジタル資産としての役割を拡大していることを示しています。

米国株式のトークン化：オープンゲートウェイ vs クローズドエコシステム

米国株式のトークン化は7月に大きな注目を集め、xStocksとRobinhoodが異なるアプローチでこの分野をリードしています。xStocksはSolana上でオープンで分散型のモデルを活用し、AppleやTeslaなどの米国株式をトークン化して24時間取引を可能にし、Jupiterなどのプラットフォームでの貸出などDeFiとの統合を実現しています。そのインフラはアクセシビリティを優先していますが、流動性と規制上の課題に直面しています。一方、Robinhoodは、Arbitrum上で規制遵守を最優先するアプローチを採用し、SpaceXなどの非公開企業を含む200以上の株式とETFをトークン化し、規制された閉鎖的なエコシステム内で運営しています。これによりEU規制への強固なコンプライアンスが確保されますが、DeFiの柔軟性は制限されています。両者とも決済の迅速化とグローバルアクセスを可能にすることで投資の形を変えていますが、規制当局の監視とトークンの譲渡可能性は依然として課題となっています。

Solanaトークン発行：Pump.funからLetsbonkへ

Solanaトークン発行市場は劇的な変化を遂げ、Letsbonkが以前の市場リーダーであったPump.funに急速に取って代わりました。この変化は、コミュニティ指向で透明性が高く、安全なトークン発行プラットフォームへの市場需要の高まりを示しています。

Letsbonkは大きな市場シェアを獲得しました。このプラットフォームはBONKエコシステムとの深い統合と、コミュニティに直接利益をもたらすユニークな収益共有モデルを活用しています。2025年7月29日現在、Letsbonkはソラナトークン発行市場の83.5%を占め、過去24時間で256の「卒業」トークンの発行を促進し、Pump.funを大きく上回っています。

かつて支配的な存在だったPump.funは、$PUMPトークン発行をめぐる論争に続き、規制圧力と内部セキュリティの脆弱性により、現在深刻な信頼危機に直面しています。2025年7月29日現在、その市場シェアは7.94%まで急落しています。

Jup StudioとBelieve Platformはトークン発行に対して異なるアプローチを代表しています。Jup StudioはJupiterエコシステム内での堅牢な技術機能とアンチスナイピング保護の提供に焦点を当てている一方、Believeは独自の課題に直面しながらも、ソーシャルメディア主導の「インターネット資本市場」という概念を先駆的に展開しています。

ステーブルコインの流入が加速、市場は第二波のラリーを迎える可能性

今月、ステーブルコインの流入額は80億ドルに達し、2ヶ月連続で流入が加速しました。マクロ経済環境が安定するにつれ、市場は活気づいており、急速な増分資金がこの変化を裏付けています。私たちは、ステーブルコインの流入が今後数ヶ月間も成長の勢いを維持し、市場が強気相場フェーズに入る可能性を示すと考えています。

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