2021년 4분기에 접어들면서, SEC가 비트코인 선물 ETF를 승인했다는 큰 뉴스에 모든 이목이 집중되었고, 9월 말부터 BTC와 맞먹는 ETH의 급등세를 눈여겨본 사람은 많지 않았습니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면, BTC 가격은 9월 28일 41,034.54달러에서 11월 9일 67,247.48달러로 64% 상승했습니다. 같은 기간 ETH는 2,807.3달러에서 4,791.07달러로 70% 급등했습니다.

한번 내기를 해보죠. ETH가 5,000달러에 도달하는 데 얼마나 걸릴 것 같으신가요?

암호화폐 헤지펀드 매니저 라훌 라이는 내년 중반 이전에 ETH가 시가총액 면에서 비트코인을 추월할 것이라고 전망했습니다. 이더리움의 시가총액이 BTC의 44%에 불과한 것을 감안하면 매우 대담한 발언입니다. 11월 9일 기준 코인마켓캡에 따르면 비트코인과 이더리움의 시가총액은 각각 1조 2,780억 달러와 5,669억 달러입니다. 그럼에도 불구하고, 언제든 기적이 일어날 수 있는 암호화폐 업계에서는 모든 예측을 믿을 필요는 없지만, 최소한 인지하고 있어야 합니다.

그렇다면 라훌 라이의 대담한 발언의 근거가 된 ETH의 강세 요인은 무엇일까요?

1) 마이크로 이더 선물 곧 출시

시카고상품거래소(CME)는 11월 2일 저녁, 마이크로 이더 선물(MET)을 출시할 것이며, 계획대로라면 12월 6일부터 거래가 시작될 것이라고 발표했습니다.

이는 CME의 첫 이더리움 선물 출시가 아닙니다. MET의 차별점은 무엇일까요? MET의 가장 큰 장점은 소규모 계약으로 투자자들의 접근성이 더 높다는 것입니다. 기존 이더리움 선물 계약은 50 ETH 단위였지만, MET는 0.1 ETH 단위로 500배 더 저렴합니다. 이는 투자자들이 높은 증거금 없이도 MET 계약을 체결할 수 있다는 것을 의미합니다. MET는 매우 작은 계약 규모를 가지고 있지만, MET 투자자들은 일반 이더리움 선물 보유자들처럼 CME의 효율적인 서비스를 여전히 이용할 수 있습니다. 다시 말해, MET를 통해 투자자들은 이더리움 선물에 대해 더 정확한 가격 발견을 할 수 있습니다. 종합하면, MET의 출시는 거래 진입장벽을 낮추고 더 활발한 거래와 더 많은 거래자를 유치하여, 이더리움을 전통적인 주류 투자 시장에서 더욱 인기 있게 만들 것입니다.

2) EIP-1559 프로토콜이 이더리움을 디플레이션화

MET의 출시가 이더리움의 단기 성장만을 자극한다면, EIP-1559 프로토콜은 장기적인 이더리움의 강세 요인을 나타냅니다.

2021년 11월 8일 이더리움 블록체인은 12,692 이더의 새로운 블록 보상을 기록했습니다. 그렇다면 EIP-1559 프로토콜을 통해 얼마나 많은 보상이 소각되었을까요?

11월 9일 기준으로 Ultrasound.money에 따르면 이더리움은 810,000 이더 이상을 소각했습니다. EIP-1559 프로토콜은 8월 5일 저녁에 활성화되었습니다. 이 타임라인을 기준으로 이더리움은 일일 평균 약 8,400 이더를 소각하고 있으며, 이는 일일 블록 보상의 66%에 해당합니다. 이로 인해 네트워크의 인플레이션율이 4.2%에서 약 1.4%로 감소했습니다.

10월 26일부터 현재까지 대부분의 날에 10,000 이더 이상이 소각되었습니다. 어떤 날에는 네트워크에서 13,000 이더 이상이 소각되었습니다. 생태계가 계속 성장함에 따라 이 수치는 앞으로 더욱 증가할 것이며, 이는 이더리움이 상당한 디플레이션을 겪게 될 것임을 의미합니다. 이는 ETH 가격을 더욱 상승시킬 것입니다.

3) 이더리움 생태계의 번영과 높은 TVL

TVL은 퍼블릭 체인 생태계의 다양성과 번영을 보여주는 지표 중 하나입니다. Defi Llama에 따르면, 11월 9일 기준 모든 퍼블릭 체인의 TVL은 2,745.2억 달러에 도달했으며, 같은 날 이더리움의 TVL은 1,837.6억 달러를 기록했습니다. 67%의 시장 점유율은 이더리움 생태계의 번영을 완벽하게 보여줍니다. 또한 이더리움이 레이어 2 개발을 추진하면서 악명 높은 네트워크 혼잡과 높은 거래 수수료 문제 해결에 큰 진전이 있었음을 나타냅니다.

이더리움 레이어 2에 초점을 맞춘 연구 웹사이트이자 데이터 집계 사이트인 L2BEAT에 따르면, 11월 9일 레이어 2의 TVL이 50억 달러를 넘어섰으며, 이는 2개월 전보다 6.19배 증가한 수치입니다.

요약

이더리움 에 대한 시장의 기대감은 곧 출시될 MET, EIP-1559 프로토콜이 주도하는 이더리움 디플레이션, 레이어 2와 이더리움 생태계의 큰 진전 등 여러 강세 요인 덕분에 급증했습니다. 심지어 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표한 CME 선물의 최신 주간 보고서에 따르면 ETH 거래자들이 롱 포지션 보유를 늘렸는데, 이는 이더리움의 미래에 대한 시장의 낙관적인 전망을 반영합니다.

디플레이션과 선물 등 강세 요인들로 인해 ETH는 언제 5,000달러에 도달할까요?