2024년은 암호화폐 상장지수펀드(ETF)에 있어 획기적인 해였으며, 디지털 자산이 주류 투자 수단으로 진화하는 새로운 장을 열었습니다. ETF가 개인 및 기관 투자자들에게 암호화폐에 대한 더 쉬운 접근성을 제공하면서, 시장은 유동성 증가, 규제 명확화, 투자자 심리 변화 등 중요한 발전을 목격했습니다. 본 기사는 연중 암호화폐 ETF의 성과를 검토하고, 시장 역학, 채택 동향, 그리고 더 넓은 금융 생태계에 미친 영향을 분석합니다. 이 변혁의 해를 마무리하며, 암호화폐 ETF가 그 잠재력을 실현했는지, 그리고 그들의 성공 또는 도전이 디지털 금융의 미래에 어떤 의미를 지니는지 평가하는 것이 중요합니다.

비트코인 ETF 승인: 암호화폐 채택의 전환점

미국 증권거래위원회(SEC)는 2024년 1월 10일 11개의 현물 비트코인 ETF를 승인했습니다. 이는 2013년 윙클보스 형제의 최초 신청 이후 10년 이상의 규제적 망설임 끝에 이루어진 결정이었습니다. 수년간 SEC는 시장 성숙도와 잠재적 조작 우려를 이유로 현물 비트코인 ETF 신청을 반복적으로 거부해왔습니다. 하지만 그레이스케일 인베스트먼츠가 자사의 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)를 ETF로 전환하는 제안 거부에 대해 제기한 소송에서 승리하면서 승인이 촉진되었습니다.

이 결정은 여러 측면에서 중요한 의미를 가집니다. 현물 비트코인 ETF는 선물 계약에 의존하지 않고 비트코인에 직접 노출되어, 투자자들에게 암호화폐 투자를 위한 더 단순하고 잠재적으로 비용 효율적인 방법을 제공합니다. 이러한 ETF들은 2024년 1월 11일 다양한 미국 거래소에서 거래를 시작했으며, 첫날에만 40억 달러의 거래량을 기록했습니다.

비트코인에서 이더리움까지: 획기적인 ETF 승인의 해

현물 비트코인 ETF의 획기적인 승인에 이어, SEC는 2024년 7월 23일 여러 현물 이더리움 ETF를 승인함으로써 암호화폐의 주류 금융 통합을 더욱 진전시켰습니다. 비트코인 ETF와 마찬가지로, 이더리움 승인은 디지털 자산에 대한 수년간의 회의적인 태도에서 수용으로의 규제적 전환을 반영했습니다. 두 과정 모두 초기 저항을 극복하는데 있어 법원 판결과 기관의 옹호가 중요했음을 보여주었습니다. 그러나 비트코인 ETF가 신속하고 상당한 자금 유입을 보인 반면, 이더리움 ETF는 이더리움의 고유한 투자 프로필과 시장 위치를 반영하여 비트코인 ETF 유입의 20-25% 정도를 기록할 것으로 전망됩니다.

주목할 만한 차이점은 이더리움의 지분증명(PoS) 메커니즘과 관련된 규제적 고려사항에 있습니다. 비트코인 ETF가 주로 시장 조작 위험에 대한 심사를 받은 반면, 이더리움 ETF는 스테이킹과 그것의 잠재적인 증권 분류에 관한 미해결 문제들로 제약을 받고 있습니다. 이러한 차이는 각 암호화폐가 규제 시장에서 인정받으면서 직면하는 고유한 도전과 기회를 강조합니다. 현재로서는 이더리움 ETF에 스테이킹 관련 기능이 포함되어 있지 않습니다.

비트코인과 이더리움 ETF의 대조적인 성과

각각의 출시 이후, 미국의 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 대조적인 성과를 보여주었습니다. 비트코인 ETF는 첫 30일 동안 470억 달러에 달하는 자금 유입을 기록하며 기관 투자자들로부터 상당한 관심을 받았습니다. 이러한 빠른 채택은 비트코인의 오랜 대표 디지털 자산 지위와 규제된 자산 노출을 추구하는 전통적 투자자들에 대한 ETF의 매력에 기인합니다. 비트코인 ETF의 강력한 성과는 3월 비트코인이 73,000달러 이상의 새로운 사상 최고치를 기록하는 등 시장의 강세 심리에도 도움을 받았습니다.

반면, 이더리움 ETF는 더 완만한 자금 유입을 경험했습니다. 이더리움 ETF가 첫 달에 67억 달러의 운용자산을 달성했지만, 상당한 자금 유출도 있었으며, 이는 이더리움 노출에 대한 수요가 비트코인보다 덜 강력했음을 보여줍니다. 이더리움의 낮은 초기 견인력은 진행 중인 네트워크 업그레이드와 비트코인에 비해 상대적으로 낮은 소매 관심 등 더 복잡한 서사에 기인할 수 있습니다.

트럼프의 선거 승리로 암호화폐 ETF 급증

2024년 미국 선거에서 도널드 트럼프가 11월 6일 승리를 거두면서 암호화폐 시장에 활력을 불어넣었고, 디지털 자산 투자자들 사이에서 낙관론이 급증했습니다. 비트코인 ETF는 이러한 심리 변화의 즉각적인 수혜자가 되어, 11월 7일에 1월 데뷔 이후 최대 규모인 13.6억 달러의 자금 유입을 기록했습니다. 12월 9일까지 비트코인 ETF의 총 운용자산(AUM)은 역사적인 1,152.6억 달러에 도달하며, 기관의 암호화폐 채택의 초석으로서의 역할을 공고히 했습니다.

이더리움 ETF는 반응이 더 느렸지만, 더 작은 규모로나마 이러한 모멘텀을 반영했습니다. 11월 11일 이더리움 가격이 3,000달러를 넘어서고 순유입이 2.955억 달러를 기록하면서 시장은 전환점을 맞이했습니다. 12월 5일, 이더리움 ETF는 4.285억 달러의 최대 일일 유입을 달성했지만, 이는 비트코인 기록의 31.5%에 불과했으며, 대형 투자자들의 눈에 이더리움이 차선으로 여겨지고 있음을 반영합니다. 12월 9일 기준, 이더리움 ETF는 131.6억 달러의 AUM을 기록했는데, 이는 비트코인 ETF 보유량의 11.4%에 불과합니다.

이러한 상이한 성과는 디지털 자산 시장에서 명확한 선호도 계층을 보여주며, 비트코인이 기관 포트폴리오의 "디지털 골드"로서의 지배력을 유지하고 있음을 강조합니다. 전임 행정부보다 암호화폐에 더 우호적인 것으로 인식되는 트럼프의 대통령직은 이 분야에 새로운 열정을 불어넣었습니다. 그러나 이더리움의 성장 궤적은 분산화 금융(DeFi)과 스마트 계약 생태계에서의 기초적 역할에 힘입어 고성장, 유틸리티 중심의 대안으로서의 역할을 공고히 하고 있음을 시사합니다.

글로벌 급증: 대륙간 암호화폐 ETF와 ETP

2024년, 글로벌 암호화폐 투자 환경은 홍콩과 유럽을 포함한 주요 금융 허브에서 현물 ETF와 상장지수상품(ETP)의 출시로 크게 확장되었습니다. 이러한 이니셔티브는 전통적 투자자들이 암호화폐 시장에 진입할 수 있는 관문을 제공하며, 성숙해가는 산업과 증가하는 기관 투자자들의 관심을 반영했습니다.

홍콩은 4월 30일 보세라 해시키 비트코인 및 이더 ETF, 차이나AMC의 비트코인 및 이더 ETF와 같은 주목할 만한 상품들과 함께 첫 현물 암호화폐 ETF를 출시했습니다. CME CF 아시아-태평양 비트코인 및 이더 기준 가격에 연동된 이 상품들은 기관급 인프라가 뒷받침하는 현물 가격 노출을 투자자들에게 제공합니다. 12월 11일까지 홍콩의 비트코인 ETF는 4.4282억 달러의 순자산을, 이더리움 ETF는 6,031만 달러를 기록하며 신중한 출발에도 불구하고 꾸준한 성장을 보여주었습니다. 이러한 ETF들은 홍콩이 세계적인 암호화폐 허브가 되고자 하는 야망에 핵심적입니다.

유럽 또한 제품 다각화와 지원적인 규제를 통해 암호화폐 ETP 시장을 발전시켰습니다. 21Shares, ETC 그룹, VanEck과 같은 발행사들은 물리적으로 뒷받침되는 비트코인과 이더리움 ETP와 함께 21Shares의 최근 출시된 NEAR 프로토콜 스테이킹 ETP, Ondo ETP, Pyth Network ETP, Render ETP를 포함하여 그들의 상품을 확장했습니다. 이러한 혁신적인 ETP들은 DeFi, 실시간 시장 데이터, GPU 렌더링, 스테이킹 메커니즘을 포함한 신흥 블록체인 애플리케이션을 대상으로 합니다. 유럽연합의 암호화폐 자산 시장(MiCA) 프레임워크는 투명성과 규정 준수를 보장하며 신뢰를 더욱 강화했습니다. 유동성 우려에 대응하여, 발행사들은 생성 및 상환 프로세스를 간소화하는 등 운영 개선을 실행했습니다.

유럽의 ETP 시장이 오랫동안 확립되어 왔지만, 2024년 미국의 현물 비트코인과 이더리움 ETF 출시는 규제된 암호화폐 투자 수단의 글로벌 매력을 입증하며, 전 지역에 걸쳐 자본 유입을 촉진했습니다.

2025년 전망: 트럼프 주도 시대의 기회와 위험

2025년 트럼프 행정부의 복귀는 급속히 진화하는 시장에 새로운 기회와 위험을 가져오며 암호화폐 환경을 재편할 것으로 예상됩니다. 솔라나(SOL)와 리플(XRP)과 같은 주요 암호화폐의 ETF를 포함한 혁신적인 투자 상품의 도입에 대한 기대가 높습니다. 이는 비트코인과 이더리움 ETF의 성공을 따를 것으로 예상됩니다. 또한, 전통적 금융 상품과 DeFi 자산을 통합한 하이브리드 ETF가 등장할 수 있으며, 이는 투자자들에게 두 영역에 대한 다각화된 노출을 제공하고 잠재적으로 상당한 기관의 관심을 끌 수 있습니다.

트럼프의 대통령직은 더욱 암호화폐 친화적인 규제 환경을 조성할 것으로 예상됩니다. 예상되는 정책 변화는 암호화폐에 우호적인 관리들의 지도 아래 규정 준수 요건을 완화하고, 시장 접근성을 향상시키며, 혁신을 촉진하는 프레임워크를 만들 수 있습니다. 이는 블록체인 기술의 주류 금융 시스템으로의 통합을 크게 가속화할 수 있습니다. 그러나 도전과제는 혁신과 소비자 보호 및 시장 안정성 필요성 사이의 균형을 맞추는 데 있을 것이며, 이는 잠재적으로 규제의 범위와 구조에 대한 논쟁을 촉발할 수 있습니다.

2025년에는 인플레이션 헤지와 새로운 투자 기회 모색과 같은 거시경제적 요인들에 의해 암호화폐에 대한 기관의 관심이 더욱 증가할 것으로 전망됩니다. 확장되는 DeFi 섹터와 다른 블록체인 기반 자산에 연계된 금융 상품들은 연금 기금, 기부금, 헤지 펀드로부터 더 많은 자본을 끌어들일 것으로 예상되며, 이는 암호화폐를 중요한 자산 클래스로 확고히 할 것입니다.

더욱이 미국은 암호화폐 혁신 분야에서 글로벌 리더로서의 지위를 되찾을 잠재력을 가지고 있습니다. 우호적인 규제 환경과 블록체인 프로젝트에 대한 인센티브는 기업들이 더 허용적인 관할권을 찾아 나서는 추세를 역전시킬 수 있습니다. 이는 미국을 디지털 자산 분야의 인재, 자본, 기술 발전의 중심지로 자리매김하게 할 것입니다.

2025년에 대한 전망이 낙관적이긴 하지만, 이해관계자들은 지정학적 요인, 정책 변화, 시장 변동성을 고려하여 신중하게 접근해야 합니다. 성공 여부는 암호화폐 역사의 이 변혁기에 제시되는 기회를 포착하면서 이러한 역학 관계에 적응하는 능력에 달려 있을 것입니다.

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2024년 암호화폐 ETF: 주요 성과와 2025년 전망