펀딩비 차이로 인한 수익 창출 기회

암호화폐 거래소에서 만기일이 없는 선물은 그 자체로 독특한 분류에 속합니다. 인도 계약은 정기적으로 결제되기 때문에 계약가격과 현물가격 사이에 큰 스프레드가 있더라도 결국에는 현물 수준으로 돌아가게 됩니다.

만기일이 없기 때문에 사용자들은 선물을 계속 보유할 수 있습니다. 조정 메커니즘이 없다면 계약가격과 현물가격 간의 차이가 영구적으로 지속되거나 심지어 확대될 수 있는데, 이를 우리는 가격 디커플링이라고 합니다. 이를 해결하기 위해 선물에는 자금조달비용(펀딩비) 메커니즘이 도입되어 계약가격과 현물가격의 일관성을 유지하고 전자가 후자에 고정되도록 합니다.

펀딩비는 8시간마다 정산됩니다. 펀딩비율이 양수일 때는 롱 포지션 트레이더가 숏 포지션 트레이더에게 펀딩비를 지불하고, 펀딩비율이 음수일 때는 숏 포지션 트레이더가 롱 포지션 트레이더에게 펀딩비를 지불합니다. 펀딩비는 마지막 타임스탬프 1분 전에 계산된 펀딩비율에 따라 부과됩니다. 예를 들어, 16:00에 정산될 때는 07:59의 펀딩비율에 따라 펀딩비가 부과됩니다. 펀딩비는 거래소가 수취하는 것이 아니라 트레이더들 간에 지불됩니다.

펀딩비는 다음과 같이 계산됩니다(CoinEx를 예로 들면. 다른 거래소에서는 펀딩비 계산 방식이 다를 수 있습니다):

펀딩비 = 포지션 가치 * 펀딩비율

펀딩비율 = Clamp (MA (((임팩트 매수가 + 임팩트 마크가격) / 2-현물가격) / 현물가격 - 이자), a, b)

*현재 이자는 0이며, a=-0.375%, b=0.375%입니다.

* 임팩트 매수가 = 매수자의 "임팩트 증거금 금액"에 대한 평균 가격, 임팩트 마크가격 = 매도자의 "임팩트 증거금 금액"에 대한 평균 가격.

* Clamp(A, B, C): A가 B와 C 범위 내에 있으면 A를 취하고, 그렇지 않으면 B를 하한선으로, C를 상한선으로 취합니다(B < C).

이를 통해 양의 펀딩비율은 상승장을, 음의 펀딩비율은 하락장을 나타냄을 알 수 있습니다.

그렇다면 펀딩비율은 어떤 수익 기회를 제공할까요? 우선, 펀딩비율은 시장 심리를 나타내는 지표로 활용될 수 있습니다. 하지만 이는 참고용일 뿐입니다. 결국 단일 지표만으로는 전체 시장 상황을 파악할 수 없기 때문입니다.

둘째, 비교적 큰 자본을 가진 차익거래자들은 선물의 펀딩비율을 이용해 차익거래를 할 수 있습니다. 펀딩비율은 이전 기간의 데이터를 기반으로 계산되므로 필연적으로 일정한 지연이 발생하며, 따라서 예측을 통해 대략적으로 추정할 수 있습니다.

펀딩비율이 높을 때, 트레이더들은 1 BTC의 현물을 매수하고 동시에 1 BTC의 선물을 숏 포지션으로 잡을 수 있습니다. 이 경우 BTC 가격이 어떻게 움직이든 현물의 수익이 선물의 손실을 상쇄할 수 있으며, 트레이더들은 롱 포지션 트레이더가 숏 포지션 트레이더에게 지불하는 펀딩비를 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 현재 펀딩비율이 0.1%에 도달하고 BTC 가격이 41,000 USDT라면, 41 USDT의 수익을 얻을 수 있습니다.

다음 기간의 펀딩비율도 중요합니다. 펀딩비율이 급락하면 트레이더들은 포지션을 청산하여 수익을 실현할 수 있습니다. 양의 펀딩비율이 음수로 바뀌면 반대 방향으로의 차익거래를 할지 결정해야 합니다.

선물 트레이더들은 시장 데이터에 대한 예리한 안목을 가져야 하며, 그 중에서도 펀딩비율은 매우 중요한 부분입니다. 잘 정보를 갖춘 트레이더만이 선점자 이점을 확보하고 시장 심리를 파악하여 마땅한 수익을 얻을 수 있습니다.