Краткое содержание

Внутренние разногласия ФРС снизили вероятность снижения ставки в декабре до ~45% (CME FedWatch).
Казначейский счет США (TGA) накопил почти 1 триллион долларов во время недавнего закрытия; полное высвобождение ликвидности, вероятно, займет 1-6 недель.
Данные блокчейна показывают, что приток капитала сократился с конца октября; Индекс страха и жадности криптовалют находится в состоянии крайнего страха.
Ограниченное давление на покупку видно в распределении базы затрат; URPD выявляет вакуумы ликвидности в диапазоне $81K–$89K и $71K–$79K.
Макроэкономическое облегчение гарантировано к середине 2026 года (окончание срока полномочий Пауэлла), с возможными более ранними триггерами.

Введение

По состоянию на середину ноября 2025 года, Биткойн резко скорректировался от своего исторического максимума выше $109,000 и сейчас торгуется в диапазоне $95,000–$96,000. Скорость снижения оставила многих инвесторов с одним и тем же вопросом: насколько ниже может упасть BTC, прежде чем найдет значимую поддержку? Эта статья рассматривает ключевые факторы, стоящие за текущей паникой, и определяет реалистичные цели на понижение, основанные на макроэкономических реалиях и метриках блокчейна.

Почему рынок все еще находится в режиме паники?

Два основных фактора питают широко распространенный страх.

Во-первых, ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы в декабре 2025 года рухнули. Инструмент CME FedWatch в настоящее время показывает вероятность снижения на 25 базисных пунктов всего 42,9%, что резко снизилось по сравнению с практической определенностью всего несколько недель назад. Отсутствие данных об инфляции и занятости, а также противоречивые сигналы от чиновников ФРС удерживали процентные ставки на более высоком уровне, чем рассчитывал криптовалютный рынок.

Почему рынок все еще находится в режиме паники?

Источник: Инструмент CME Fedwatch

Во-вторых, предыдущее закрытие правительства США привело к тому, что Казначейский общий счет (TGA) вырос почти до 1 триллиона долларов. Хотя правительство теперь снова функционирует, высвобождение этой ликвидности в более широкую экономику не происходит мгновенно. Аналитики оценивают, что первая волна средств попадет на рынки в течение 1-5 дней, а значительные увеличения будут происходить в течение следующих 1-6 недель. До тех пор, пока эта ликвидность не поступит, рискованные активы, включая Биткойн, будут находиться под давлением.

Насколько низко может реально упасть Биткойн?

Текущие данные блокчейна рисуют осторожную картину. Glassnode показывает, что 30-дневные притоки капитала для BTC, ETH и LTC неуклонно снижаются с 29 октября, подтверждая повествование о "сжатии ликвидности". Между тем, Индекс страха и жадности криптовалют провел несколько дней в зоне крайнего страха.

Источник: Glassnode

Более того, тепловая карта распределения базы затрат Биткойна показывает практически отсутствие значительного интереса к покупкам во время недавнего падения. Без притока свежего спроса дальнейшее снижение остается вероятным.

Источник: Glassnode

Данные URPD блокчейна выделяют две примечательные зоны вакуума, в которых относительно немного монет сменили владельцев:

$81,000 – $89,000
$71,000 – $79,000

Эти зоны с низкой ликвидностью часто выступают в качестве "скользких склонов" во время распродаж, позволяя цене быстро падать, пока она не достигнет области с более плотной исторической торговой активностью. Если давление продаж сохранится, Биткойн может протестировать диапазон $81K–$89K в краткосрочной перспективе, а более низкий диапазон $71K–$79K представляет собой более экстремальный, но все еще вероятный сценарий.

Источник: Glassnode

Когда могут улучшиться макроэкономические условия?

Самый четкий график облегчения исходит из календаря руководства Федеральной резервной системы. Срок полномочий Джерома Пауэлла в качестве председателя истекает в мае 2026 года. При нынешней администрации его преемник, как ожидается, займет более голубиную позицию, согласованную с призывами к более низким ставкам, что обеспечит структурный попутный ветер для рискованных активов не позднее середины 2026 года.

В промежутке положительные сюрпризы, такие как более раннее, чем ожидалось, изменение курса ФРС или ускоренные расходы TGA, могут спровоцировать быстрое изменение настроений и сократить текущее снижение.

Заключение

Биткойн преодолевает идеальный шторм из-за снижения вероятности снижения ставок и задержки фискальной ликвидности. Данные блокчейна и метрики URPD предполагают, что путь наименьшего сопротивления по-прежнему направлен вниз к диапазону $81K–$89K и, возможно, $71K–$79K, если паника усилится. Хотя краткосрочная боль, вероятно, неизбежна, макроэкономический фон должен улучшиться решительно к середине 2026 года, а возможно, и раньше, если возвращение ликвидности произойдет раньше графика.

Для инвесторов эта среда благоприятствует осторожности, дисциплинированному управлению рисками и готовности накапливать в более глубоких зонах поддержки, как только появятся сигналы капитуляции. История показывает, что самые серьезные коррекции Биткойна неизменно предшествовали его сильнейшим бычьим фазам.

코텍스 랩스(Cortex Labs)란 무엇이며 CTXC 토큰은 어떻게 구매하나요?