아크인베스트(ARK Invest)가 분기 보고서를 통해 “지난 2분기 비트코인이 약 14% 하락했지만, 온체인 지표에서는 매도 압력 소진 신호가 나타났다”고 분석했다. 아크인베스트는 손실 상태인 BTC 물량이 수익 상태인 물량을 넘어선 점을 근거로, "이 같은 현상이 과거 시장 사이클의 바닥 부근에서 주로 나타났다"고 설명했다. 가격 조정 과정에서 나온 물량은 장기 보유자(Long-term Holders, LTH)가 흡수한 것으로 나타났다. LTH의 BTC 보유량은 사상 최대인 약 1485만 개까지 증가했다. 다만 기업의 비트코인 보유 전략과 ETF 시장은 약세를 보이고 있다고 진단했다. 미국 현물 BTC ETF에서 자금 유출이 이어지며 기관 매수세는 둔화하고 있지만, 장기 보유자의 지속적인 매집은 시장 내 물량 재분배가 진행되고 있음을 시사한다는 설명이다.