BlockBeats 뉴스, 8월 6일. 지난 이틀간 국제 골드 가격은 거의 한 달간 지속된 조정 국면을 벗어나, 현물 골드가 온스당 4300달러를 일시적으로 상회하며 7월 초 이후 최고치를 경신했습니다. 이번 골드 반등은 단일 요인이 아닌 거시경제 정책 기대감, 공식 수요, 기관 자금, 시장 심리가 복합적으로 작용한 결과입니다.

거시경제 측면에서, 7월 미국 ADP 고용 보고서에 따르면 일자리 증가 폭이 4만 4천 개에 그쳐 시장 예상치를 크게 밑돌았으며, 이는 미국 노동 시장의 지속적인 냉각을 시사합니다. 결과적으로 시장은 연준의 추가 긴축에 대한 기대치를 낮췄습니다. 동시에 9월 미국 금리 인상 기대감이 크게 식으면서 미국 국채 금리와 달러가 동반 하락했습니다. 무수익 자산으로서 골드의 자산 배분 매력도가 다시 높아진 것입니다. 현재 시장은 미국 경제의 추가 둔화 여부를 확인하기 위해 비농업 고용 데이터를 기다리고 있습니다.

지정학적 측면에서는 최근 호르무즈 해협의 긴장 완화 조짐이 나타나고 있습니다. 미국, 이란, 오만 간의 외교적 협상이 진전을 보이면서 시장은 글로벌 에너지 운송 리스크가 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 그 결과 국제 유가가 하락하고 에너지 인플레이션 기대감이 식으면서 연준의 매파적 정책 기조 유지에 대한 시장의 베팅이 약화되었고, 이는 최근 골드 가격 상승의 핵심 촉매제가 되었습니다.

공식 수요는 여전히 골드 시장의 가장 중요한 장기적 지지 요인입니다. 한국은행은 13년 만에 골드 매입 재개를 발표하며, 골드 ETF 배분뿐만 아니라 한국 내 실물 골드 매입 메커니즘 구축 계획을 시작했습니다. 한편, 세계금협회(World Gold Council) 데이터에 따르면 2026년 2분기 전 세계 중앙은행의 순매입량은 288.9톤으로 전년 동기 대비 62% 증가하며 동기 기준 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 전 세계 중앙은행들이 자산 다변화를 지속적으로 추진하고 있으며 전략적 골드 배분에 대한 수요가 강력함을 보여줍니다.

자금 흐름 측면에서, 중국 골드 ETF는 14거래일 연속 순유입을 기록하며 올해 3월 이후 가장 긴 연속 유입세를 보였습니다. 매크로 펀드들은 6월부터 꾸준히 골드 배분을 늘리고 있으며, 아시아 자금도 골드 시장으로 복귀하고 있습니다. 또한 상하이금거래소(SGE)의 골드 가격이 런던 골드 대비 다시 프리미엄을 보이면서 아시아 현물 수요의 지속적인 개선을 반영하고 있으며, 이는 골드 가격의 안정과 반등을 뒷받침하는 중요한 기둥 역할을 하고 있습니다.

기관 전망과 관련하여, 다수의 월스트리트 기관들은 중장기적으로 골드에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 도이치뱅크는 골드가 2024년 이후 여전히 "돌파 국면"에 있다고 판단하며 2026년 말 목표가를 4600달러로 유지하고 있습니다. UBS는 중앙은행의 지속적인 골드 매입, 투자 수요 회복, 연준의 정책 전환에 힘입어 골드가 연말까지 4600달러까지 상승하고 2027년에는 5000달러에 도전할 가능성이 있다고 예상합니다. 씨티그룹과 두푸 인베스트먼트(Dufu Investments)와 같은 기관들 역시 중앙은행의 골드 매입과 지속적인 자금 유입으로 골드가 중장기적으로 추가 상승 여력을 가지고 있다고 전망합니다.