CoinEx 뉴스: 아서 헤이즈는 8월 11일자 에세이 "엔 지진(Yen Quake)"에서 일본 엔화 약세와 국채 수익률 상승이 도쿄와 워싱턴으로 하여금 유동성 공급 확대 조치를 취하도록 압박할 수 있다고 주장했습니다. 일본은 이미 미국과의 외환시장 개입을 통해 엔화를 매입했지만, 외환보유고를 매도할 경우 미국 국채 매각을 강요하고 미국의 차입 비용을 상승시킬 위험이 있습니다. 헤이즈는 일본이 대신 연준의 FIMA 환매조건부채권(repo) 프로그램에 국채를 담보로 제공하고 달러를 받아 엔화로 매도하는 방안을 고려할 수 있으며, 이는 공개시장에 국채를 대량 매도하는 것보다 효율적일 수 있다고 제안했습니다.

엔화 강세는 엔화 기반 캐리 트레이드를 청산시켜 투자자들이 레버리지 포지션을 줄이도록 강요할 수 있습니다. 비트코인과 이더리움은 초기 충격을 흡수할 가능성이 높지만, SOL이나 DeFi 토큰과 같이 변동성이 큰 알트코인은 더 큰 하락 위험에 직면할 수 있습니다. 만약 FIMA 사용이 대규모로 지속된다면, 안정적인 국채 수익률과 달러 유동성 증가로 인해 비트코인이 먼저 상승하고 그 다음으로 이더리움과 유동성이 높은 알트코인이 상승할 것입니다. 금 또한 달러 약세, 실질 수익률 하락, 그리고 통화 가치 절하 수요로부터 수혜를 입을 것입니다. 그러나 연준 데이터에 따르면 8월 5일 기준 외국 공식 환매조건부채권(repo) 사용은 전무했으므로, 유동성 신호는 아직 확인되지 않았습니다.