비트코인 급등인가 숏 스퀴즈인가? 암호화폐 랠리를 이끈 요인은?

주요 내용

• 비트코인은 8월 19일 일일 돌파를 완료했지만, 주간 구조는 아직 더 광범위한 체제 변화를 확인하지 못했습니다.
• 집계된 현물 계정 활동은 계약 회전율과 함께 급격히 증가하여 랠리가 단순한 숏(매도) 스퀴즈 이상임을 보여주지만, 여전히 부분적으로는 레버리지에 의해 증폭되었습니다.
• 지속적인 현물 계정 참여, 완료된 주간 회복, 그리고 조정된 ETF 흐름 증거는 첫 번째 상승 충격보다 더 중요합니다.

비트코인의 8월 19일 랠리는 정책 중심의 배경에서 나타났습니다. 새로운 미국 암호화폐 규제 제안, 장기 국채 환매 운영 확대에 대한 재무부 발표, 그리고 암호화폐 법안에 대한 백악관의 새로운 관심이 있었습니다. 이후 BTC는 인근 기술적 기준을 넘어섰고, 고베타 암호화폐 자산도 참여했습니다. 시기는 주목할 만하지만, 단일 촉매 설명으로 확립되지는 않습니다. 또한 빠른 움직임 자체만으로는 지속적인 수요와 늦은 레버리지를 끌어들이는 스퀴즈를 구별하지 못합니다.

더 유용한 질문은 현물 계정 참여, 가격 구조 및 포지셔닝이 함께 개선되었는지, 그리고 헤드라인 기간 이후에도 계속 유지될 수 있는지 여부입니다. CoinEx Research는 정책 맥락, 비트코인의 시장 구조, 총 현물 계정 수요 신호 및 특정 거래소의 레버리지 조건을 조사하여 이러한 구별을 테스트할 것입니다.

8월 19일 암호화폐 랠리를 이끈 요인은 무엇인가요?

세 가지 발전은 완전한 인과 관계 이야기라기보다는 그럴듯한 재평가 배경을 제공했습니다. 8월 18일, SEC는 암호화폐 자산에 대한 새로운 규제를 제안했습니다. 이는 최종 정책이 아닌 제안이었습니다. 8월 19일 12:30 UTC에 미국 재무부는 특정 장기 유동성 지원 환매의 최대 규모가 9월 9일부터 20억 달러에서 최소 40억 달러로 증가할 것이라고 발표했습니다. 이는 당일 양적 완화도 아니었고 직접적인 암호화폐 현금 주입도 아니었지만, 유동성 지원 내러티브를 강화했을 수 있습니다. 백악관 암호화폐 행사와 CLARITY Act 추진은 신뢰할 수 있는 일중 타임스탬프 없이 날짜 수준의 정책 맥락을 추가했습니다.

이러한 발전은 BTC에만 국한되지 않는 움직임과 일치했습니다. 8월 19일 00:00부터 8월 20일 05:00 UTC까지 BTC는 7.6% 상승했으며, SOL은 10.4%, ETH는 17.5%, HYPE는 21.3% 상승했습니다. 순위는 더 광범위한 위험 재평가와 일치하며, 정책 헤드라인이 모든 단계를 유발했다는 증거는 아닙니다. 숏(매도) 커버링, 모멘텀 수요 및 위험 선호는 동일한 초기 패턴을 생성할 수 있습니다. 따라서 CoinEx Research는 정책 순서를 촉매 세트로 간주하고 가격, 현물 계정 활동 및 레버리지를 통해 랠리의 품질을 테스트합니다.

비트코인은 국지적으로 돌파했지만, 주간 체제는 확인되지 않았습니다.

7월 22일 통합 스냅샷 이후의 일일 변화는 의미가 있습니다. 8월 19일, BTC는 20일, 50일, 120일, 200일 단순 이동 평균을 상회하는 69,296달러로 마감했습니다. 이는 20일 평균보다 8.1%, 50일 평균보다 8.2%, 120일 평균보다 1.3%, 200일 평균보다 0.4% 높은 수치였습니다. 또한 이전 30일 최고 종가보다 4.2% 높은 수치로 마감했습니다. 이전 기사 에서 동일한 프레임워크는 여전히 단기 구조를 복구하는 시장을 설명했습니다. 이는 복구에서 국지적 일일 돌파로의 진정한 업그레이드입니다.

한계도 마찬가지로 중요합니다. BTC는 이전 90일 최고 종가보다 10.7% 낮았으므로 더 넓은 범위는 아직 해소되지 않았습니다. 8월 16일로 끝나는 주간의 가장 최근 완료된 주간 종가는 62,818달러로, 20주 이동 평균보다 9.0% 낮았습니다. 일일 종가는 단기 및 중기 기준을 개선했지만, 주간 확인 테스트를 완료하지 못했습니다. 이 국지적 돌파는 아직 약세에서 강세로의 전환으로 재분류되어서는 안 됩니다.

현물 계정 참여는 개선되었지만, 계약 활동이 더 큰 증폭기였습니다.

활동 데이터는 이 움직임을 순수한 숏(매도) 스퀴즈라고 부르는 것에 반대합니다. CoinGecko가 추적한 BTC 현물 계정 거래량은 8월 19일에 약 440억 달러에 달했으며, 이는 이전 30일 중앙값인 약 217억 달러의 2.03배였습니다. 추적된 총 현물 계정 거래량은 모든 BTC 거래소를 측정하는 것은 아니지만, 증가는 이 이벤트가 파생상품 재평가뿐만 아니라 실질적으로 더 광범위한 현물 계정 시장 참여를 동반했음을 보여줍니다.

단일 거래소 BTCUSDT 계약 참조를 사용하면, 호가 거래량은 약 220억 달러에 달했으며, 이는 이전 30일 중앙값인 약 77억 5천만 달러의 2.83배였습니다. 이 비교는 의도적으로 상대적이며 절대적이지 않습니다. 두 시리즈는 다른 시장 영역을 다루며 서로 상쇄되어서는 안 됩니다. 그럼에도 불구하고, 더 큰 계약 배수는 레버리지와 숏(매도) 커버링 압력이 현물 계정 수요도 끌어들인 랠리의 중요한 증폭기였음을 시사합니다.

해당 거래소에서 가장 최근 완료된 펀딩 간격은 0.01%에 도달했으며, 이는 사용 가능한 90일 샘플에서 가장 높은 관측치였습니다. 이는 반전을 예측하지 않으며, 시장 전반의 혼잡을 확립하지도 않습니다. 이는 다음 단계가 초기 움직임보다 더 많은 조사를 받아야 하는 이유를 보여줍니다. 펀딩과 회전율이 높은 상태를 유지하는 동안 현물 계정 참여가 약해지면 시장은 레버리지 주도 되돌림에 더 취약해질 것입니다. 반대로, 포지셔닝이 냉각되거나 질서정연하게 유지되는 동안 현물 계정 활동이 정상 이상으로 유지되면 돌파의 품질이 향상될 것입니다.

국지적 돌파가 지속적인 비트코인 추세로 바뀌려면 어떻게 해야 할까요?

현재 증거는 혼합된 해석을 지지합니다. 국지적 기술적 복구는 실제이며, 현물 계정 수요가 참여했고, 레버리지가 움직임을 증폭시켰을 가능성이 있습니다. 아직 입증되지 않은 것은 지속성입니다. 아래 스코어카드는 확인 신호를 논제를 약화시킬 조건과 분리합니다.

이 프레임워크는 세 가지 조건부 경로를 생성합니다. 현물 주도 지속은 주간 확인, 지속적인 총 추적 현물 거래량, 그리고 체결 가격 움직임과 모순되지 않는 후속 ETF 증거를 필요로 합니다 . BTC가 복구된 일일 참조를 유지하지만 거래량이 정상화되고 주간 추세가 저항선 아래에서 정체된다면 장기적인 통합은 여전히 ​​가능합니다. 단일 거래소 펀딩 및 계약 활동이 지속적인 현물 참여로 이어지지 못하고 체결 가격이 로컬 범위를 벗어나면 레버리지 주도 거짓 시작이 발생할 가능성이 더 높아집니다.

현재로서는 "돌파 확인" 또는 "숏 스퀴즈만"이 최선의 설명이 아닙니다. 이는 참여가 개선되고 해결되지 않은 내구성 테스트를 거친 로컬 돌파입니다. 다음 완료된 주간 종가, 이전 90일 최고치, 총 추적 현물 거래량의 지속성, 조정된 미국 현물 BTC ETF 흐름, 그리고 거래소별 펀딩 및 미결제약정의 행동이 이것이 더 넓은 추세가 될지 아니면 또 다른 변동성 범위 확장이 될지를 결정해야 합니다.

면책 조항: 이 콘텐츠는 참고용이며 투자 조언을 구성하지 않습니다. 정보가 불완전하거나 부정확할 수 있습니다. 자체 조사를 수행하십시오. 저자는 손실에 대해 책임을 지지 않습니다.