CoinEx 월간 - 업토버 퇴색; 11월 재장전

비트코인은 7년간 이어진 "업토버(Uptober)" 상승세를 깨고 3.8% 하락하며 $126,100의 사상 최고치를 찍은 후 $109,600에 마감했습니다. 10월 11일 트럼프의 중국에 대한 100% 관세 발표는 16%의 급락을 촉발했고, 이로 인해 역사상 가장 큰 규모인 190억 달러의 청산 사태가 발생했습니다. 이러한 혼란에도 불구하고, 기본 펀더멘털은 회복력을 보여주고 있습니다. 연방준비제도(Fed)는 기준금리를 25bp 인하했으며 12월 1일부터 양적 긴축을 종료한다고 발표했습니다. 스테이블코인 유입은 110억 달러로 견고하게 유지되어, 자본이 시장을 이탈하기보다는 대기 상태에 있음을 시사했으며, x402 결제 표준은 318만 건의 거래로 폭발적인 채택을 보였습니다. 이제 시장은 역사적으로 평균 42%의 수익을 가져다 준 11월을 회복의 잠재적 촉매제로 주목하고 있습니다.

업토버(Uptober)는 취소되었지만 완화가 다가오고 있을지도

비트코인의 기대를 모았던 "업토버(Uptober)" 랠리는 사그라들었고, 약 3.8% 하락하여 약 109,600달러에 마감하며 2018년 이후 처음으로 월간 손실을 기록했으며, 7년간의 연승 기록이 끊겼습니다. 비트코인은 기관 자금 유입과 연준의 금리 인하 기대감에 힘입어 이달 초 126,100달러라는 사상 최고치까지 치솟았지만, 10월 11일에는 관세 인상으로 인한 청산 사태로 16% 이상 급락하여 102,200달러까지 떨어졌으며, 이로 인해 190억 달러의 레버리지 포지션이 청산되었습니다. 변동성에도 불구하고 온체인 활동은 증가했고 레버리지는 정상화되었습니다. 분석가들은 역사적으로 11월에 평균 42%의 상승률을 보였던 점을 잠재적인 반등 촉매제로 주목하고 있습니다.

미국 연방준비제도(Fed)는 노동 시장이 약화되고 한 달간의 정부 셧다운으로 인해 주요 데이터 발표가 지연되면서 정책 입안자들의 평가가 복잡해진 가운데 완화 사이클을 지속했습니다. 10월 29일, FOMC는 10대 2로 연방기금금리를 25베이시스포인트 인하하여 3.75%-4% 범위로 설정했으며, 이는 두 번째 연속 인하로 2% 목표치를 상회하는 지속적인 인플레이션보다 고용 리스크를 우선시했습니다. 동시에 연준은 12월 1일부터 양적 긴축(QT)을 종료한다고 발표했으며, 자금 시장 유동성이 긴축되고 레포 시설 사용이 급증하면서 충분하지만 풍부하지는 않은 준비금을 시사하며 거의 9조 달러에 달했던 대차대조표 축소를 6.6조 달러에서 중단했습니다.

주목해야 할 주요 차트

이번 달 불확실한 거시 환경 속에서 BTC는 약 115,000달러 수준의 중간 범위 저항선을 돌파하지 못했으며, 현재 통합 범위의 하한선을 테스트하고 있습니다. 이 수준 아래로 하락할 경우, 101,600달러 지역(빨간색 지지선으로 표시됨)을 재테스트할 수 있습니다.

약세장 환경에서 자본은 가장 강력한 내러티브에 집중하는 경향이 있습니다. 이번 달, ZEC는 이전 고점을 크게 돌파하고 가격 발견 단계에 진입했습니다. $390 영역을 테스트한 후, 또 다른 상승 움직임을 시도할 수 있습니다.

암호화폐 역사상 가장 큰 폭락

2025년 10월 11일, 암호화폐 시장은 역사상 가장 큰 청산 사태를 경험했으며, 불과 몇 시간 만에 190억 달러 이상의 레버리지 포지션이 청산되었고, 주로 비트코인과 이더리움에 대한 롱 베팅이 영향을 받았습니다. 이 사태의 원인은 도널드 트럼프 미국 대통령이 금요일 늦게 중국 수입품에 100% 관세와 소프트웨어에 대한 수출 통제를 발표하면서 글로벌 무역 전쟁에 대한 우려를 다시 불러일으켰고, 이는 월스트리트의 광범위한 매도세로 이어졌습니다. 이로 인해 비트코인은 한 시간 동안 13% 이상 폭락하여 110,000달러 아래로 떨어졌고, 이더는 3,700달러 아래로 하락하면서 암호화폐 시장 총액에서 약 3,700억 달러가 증발했으며 160만 명 이상의 트레이더들이 영향을 받았습니다.

이번 연쇄 사태는 Binance와 같은 플랫폼의 오라클 가격 책정 결함을 포함한 거래소 인프라의 취약점을 드러냈습니다. USDe, wBETH, BNSOL과 같은 자산들이 급격하게 디페깅되면서 중앙화 및 탈중앙화 거래소 전반에 걸쳐 강제 매도와 유동성 증발을 가속화했습니다. 일부 분석에서는 조직적인 오라클 조작 공격의 요소가 있다고 제시하지만, 이 사건은 결국 과도한 레버리지 포지션을 2025년 7월 수준으로 리셋시켰으며, 오픈 인터레스트는 650억 달러 감소했습니다. 10월 12일까지 가격이 부분적으로 반등했지만, 이 사건은 지정학적 충격과 높은 레버리지 사용 속에서 시장의 취약성을 부각시켰습니다.

x402의 탄생

x402는 HTTP 상태 코드 402(결제 필요)를 기반으로 한 오픈 결제 표준으로, Coinbase와 Cloudflare 같은 기업들이 공동으로 제안했습니다. 이 표준의 목표는 인터넷 프로토콜 계층에서 네이티브 온체인 결제 채널을 제공하는 것으로, 특히 AI 경제 시대의 소액 결제 요구에 적합합니다.

10월에 x402는 트랜잭션 볼륨과 사용자 수에서 폭발적인 성장을 경험했으며, 이는 주로 $PING 인스크립션 스타일 발행과 같은 밈코인 열풍에 의해 주도되었습니다. x402scan 데이터에 따르면, 10월에는 약 318만 건의 트랜잭션이 있었으며, 누적 결제 금액은 약 348만 달러로, 사용자 측면에서 급속한 확장을 보여주었습니다. 현재 생태계에서는 투기적 활동이 만연하지만, 이러한 "스트레스 테스트"는 프로토콜 개선, 툴체인 향상 및 향후 규정 준수 애플리케이션을 위한 길을 열어주고 있습니다.

추세에 반하는 스테이블코인 유입

횡보하는 시장 속에서도 스테이블코인은 이번 달에 강한 유입(약 110억 달러)을 계속 보여주고 있습니다. 이는 시장이 비관적으로 전환되지 않았으며 자본이 계속 유입되고 있음을 시사합니다. 우리는 대부분의 자금이 현재 적절한 진입 기회를 기다리며 관망하고 있다고 생각합니다.

2025년 11월에 주목해야 할 경제 데이터 및 이벤트

면책 조항

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