안녕하세요 베라체인, 우리의 투자 수익을 어떻게 높일 수 있을까요?

안녕하세요. 오랫동안 기다려온 베라체인의 Q5가 마침내 도착했습니다. 이 보고서에서는 베라체인 생태계의 기술 아키텍처, 경제적 인센티브, 그리고 투자자와 사용자를 위한 실행 가능한 기회들에 대한 포괄적인 분석을 제공합니다.

요약

Royco의 26억 달러 사전 예치금: Royco는 출시 전에 26억 달러 이상의 예치금을 유치하여 첫날부터 강력한 유동성을 보장했습니다. 유동성 증명(PoL)과 브라이빙 마켓이 활성화를 앞두고 있어, 생태계의 혁신적인 플라이휠이 실제 테스트를 앞두고 있으며, 새로운 형태의 게임플레이를 위한 흥미로운 잠재력을 창출하고 있습니다.

현재 게임플레이: PoL이 비활성 상태이고 소수의 프로젝트만이 TGE를 진행했기 때문에 현재 2차 시장 거래는 다소 제한적입니다. 하지만 많은 프로젝트들이 PoL 인센티브를 활용하기 위해 곧 TGE를 진행할 것으로 예상됩니다. 그 동안 수익 창출에 관심 있는 사용자들은 상위 볼트가 100% 이상의 APY를 제공하는 Bera Hub와 Infrared를 탐색해볼 수 있습니다.

주요 PoL 플라이휠 리스크: PoL 메커니즘은 BGT 스테이킹 수익률이 BGT-BERA 전환율보다 높게 유지되는 것에 달려있습니다. 스테이커들이 BGT를 스테이킹된 상태로 유지하는 대신 스왑(그리고 잠재적으로 매도)하기를 선호한다면, 이는 유동성 인센티브가 지속 가능하지 않을 수 있다는 것을 나타냅니다.

소개

베라체인은 올림푸스 DAO 커뮤니티와 상당한 주목을 받은 Bong Bears NFT 프로젝트를 통해 처음 연결된 DeFi 애호가 그룹에 의해 설립되었습니다. 이 프로젝트는 Polychain Capital, OKX Ventures, Hack VC와 같은 유명 투자자들의 지원을 받아 두 차례의 자금 조달 라운드에서 1억 4,200만 달러 이상을 모금했습니다.

핵심적으로, 베라체인은 코스모스 SDK를 기반으로 구축된 이더리움 호환 레이어 1(L1) 블록체인입니다. 이 설계는 이더리움의 개발자 친화적인 환경과 코스모스의 확장성 및 상호운용성을 결합하여, 베라체인을 블록체인 공간의 경쟁력 있는 신규 진입자로 포지셔닝합니다.

기술 아키텍처

베라체인은 탈중앙화, 보안, 유동성 인센티브를 강화하기 위해 새로운 합의 모델을 활용하는 고성능 EVM 호환 블록체인으로 설계되었습니다. 네트워크 아키텍처는 두 개의 주요 레이어로 구성됩니다:

1. 합의 레이어 (BeaconKit 및 CometBFT)

베라체인의 기반은 EVM 합의 클라이언트를 구축하기 위해 베라체인이 개발한 모듈식 프레임워크인 BeaconKit에 있습니다. 핵심 합의 메커니즘은 텐더민트에서 파생된 비잔틴 장애 허용(BFT) 합의 프로토콜인 CometBFT입니다. 이점으로는 빠른 트랜잭션 완결성, 높은 장애 허용성 및 향상된 탈중앙화가 있습니다. BeaconKit 모듈은 이더리움 가상 머신(EVM)과 원활하게 통합되도록 CometBFT의 기능을 확장합니다.

1. 실행 레이어 (EVM 호환성)

베라체인은 이더리움 가상 머신(EVM)을 실행 레이어로 활용하여 개발자들이 친숙한 이더리움 기반 도구를 사용하여 스마트 컨트랙트를 배포하고 상호작용할 수 있게 합니다.

유동성 증명(PoL)이란 무엇인가?

베라체인의 PoL 합의 모델은 작업 증명(PoW)과 지분 증명(PoS) 메커니즘과 차별화되어 유동성 제공과 네트워크 검증을 통합합니다. 이 모델에서 사용자들은 네트워크 검증에 참여하기 위해 네이티브 토큰인 $BERA를 스테이킹하고, 유동성 기여도와 생태계 참여도에 따라 거버넌스 토큰인 $BGT를 획득합니다.

PoL 작동 방식

유동성 제공자(LP)들이 지정된 보상 볼트에 자산을 예치합니다.

볼트는 제공된 유동성에 비례하여 거버넌스 토큰($BGT)을 받습니다.

$BGT 보유자들은 보상 가중치를 높이기 위해 검증인에게 토큰을 위임할 수 있습니다.

검증인들은 네이티브 토큰($BERA)을 스테이킹하여 네트워크를 보호하고 위임된 유동성에 기반하여 블록 보상을 받습니다.

블록 보상($BERA)은 검증인과 유동성 제공자 모두에게 분배되어 지속 가능한 경제 모델을 보장합니다.

이미지 출처: Berachain

기존 PoS 네트워크는 스테이킹된 자산을 잠그어 유동성을 감소시킵니다. PoL은 유동성 제공을 스테이킹 과정에 통합함으로써 이 문제를 완화하여, 자본이 네트워크를 보호하면서도 DeFi 애플리케이션에서 활성 상태를 유지할 수 있도록 합니다.

트리 토큰 모델

Berachain의 토큰노믹스는 $BERA(가스 및 스테이킹 토큰), $BGT(거버넌스 토큰), $HONEY(스테이블코인)로 구성된 트리 토큰 모델을 기반으로 합니다. 각 토큰은 생태계 내에서 고유한 기능을 수행하여 균형 잡힌 인센티브와 지속 가능한 네트워크 성장을 보장합니다.

1. $BERA - 가스 및 스테이킹 토큰

$BERA는 Berachain의 네이티브 유틸리티 토큰으로, 주로 거래 수수료와 검증인 스테이킹에 사용됩니다.

스테이커들은 PoL에 참여하여 네트워크를 보호하고 보상을 얻습니다.

1. $BGT - 거버넌스 토큰

$BGT는 Berachain 생태계를 관리하며, 온체인 의사결정, 보상 분배, 검증인 위임을 촉진합니다.

소울바운드 토큰으로서 $BGT는 양도가 불가능하여 거버넌스 권한이 활성 기여자들에게 유지되도록 보장합니다.

사용자들은 유동성 제공 및 대출 프로토콜 참여와 같은 생태계 활동을 통해서만 $BGT를 획득할 수 있습니다.

1. $HONEY - 스테이블코인

$HONEY는 미국 달러에 페그된 완전 담보형 스테이블코인입니다.

사용자들은 화이트리스트에 등록된 자산을 볼트에 예치하여 $HONEY를 발행할 수 있습니다.

$HONEY는 Berachain의 DeFi 생태계 내에서 온체인 거래, 크로스체인 스왑, 유동성 제공을 촉진합니다.

Royco: 출시 전 유동성 확보

유동성은 Berachain 생태계의 기본 축이며, Royco는 초기 유동성 확보 전략에서 중요한 역할을 합니다. Royco는 dApp이 출시 전 유동성 확보 시장을 구축할 수 있도록 설계된 메커니즘인 Boyco를 구동합니다. 이러한 시장을 통해 프로젝트들은 사용자들이 Berachain 메인넷에서 데뷔할 dApp과 연관된 지정된 유동성 풀에 자산을 사전 예치할 수 있게 함으로써 출시 전에 자본을 유치할 수 있습니다.

Royco는 본질적으로 맞춤형 유동성 시장 생성을 촉진하는 프로토콜로 기능하며, 프로젝트들이 LP(유동성 제공자)와 직접 협상하여 자본 약정의 대가로 포인트, 출시 전 토큰 또는 기타 보상과 같은 초기 인센티브를 제공할 수 있습니다.

이러한 혁신적인 접근 방식은 매우 효과적이었으며, Berachain의 메인넷 출시 전에 Royco를 통해 26억 달러 이상의 사전 예치금을 확보하여 생태계의 상당한 첫날 유동성을 보장했습니다. 현재 Berachain의 총 예치 자산(TVL)은 31억 달러를 초과하여 Base와 Arbitrum과 같은 기존 체인을 능가하며, Berachain을 TVL 기준 6위 블록체인으로 위치시켰습니다.

이미지 출처: Berachain Royco; 2025년 2월 28일 기준 데이터

하지만 이 TVL 수치를 맥락화하는 것이 중요합니다. Royco를 통해 확보된 유동성은 약 3개월의 락업 기간이 적용됩니다. 이는 초기 락업 기간이 종료되면 체인의 TVL 구성과 지속가능성에 대한 종합적인 검토가 필요하다는 것을 의미합니다. 이 유동성이 얼마나 고정적으로 유지되며 생태계에 지속적으로 참여하는지 이해하는 것이 베라체인의 장기적 유동성 건전성을 평가하는 데 매우 중요할 것입니다.

베라체인의 초기 유동성 환경에서 BTCFi의 역할

베라체인의 초기 유동성 시장에서 주목할 만한 트렌드는 BTCFi가 차지하는 중요한 역할입니다. Royco를 통해 확보된 TVL의 55% 이상(약 15억 달러)이 Solv, Lombard, SatLayer, pumpBTC 등의 플랫폼을 포함한 랩드 비트코인 또는 비트코인 리퀴드 스테이킹 프로젝트에서 발생했습니다. 이러한 프로젝트들은 베라체인 네이티브 프로토콜과 적극적으로 협력하여 다양한 유동성 시장을 조성하고, BTC 보유자들에게 수익을 창출하고 베라체인의 유동성 생태계에 참여할 수 있는 추가적인 기회를 제공하고 있습니다.

이러한 트렌드는 베라체인이 BTCFi 혁신의 핵심 거점으로 부상할 수 있는 잠재력을 보여줍니다. 비트코인의 깊은 유동성과 베라체인의 인센티브 구조를 결합하여 BTC 보유자들을 위한 새로운 수익원을 창출할 수 있습니다. 베라체인의 PoL 인프라가 성숙해지고 브라이빙 마켓이 가동되면서, BTCFi 유동성은 생태계의 구조적 기둥이 되어 베라체인이 점점 경쟁이 치열해지는 L1과 L2 환경에서 차별화될 수 있도록 도울 수 있습니다.

이미지 출처: 베라체인 Royco; 2025년 2월 28일 기준 데이터

Proof-of-Liquidity는 아직 활성화되지 않음

베라체인의 메인넷 출시와 100개 이상의 유동성 풀이 생성되었음에도 불구하고, 핵심 Proof-of-Liquidity(PoL) 메커니즘이 아직 완전히 출시되지 않았다는 점을 강조하는 것이 중요합니다.

현재 $BGT 배출을 받을 자격이 있는 풀은 5개에 불과하며, 이는 베라체인이 PoL 인프라를 단계적으로 배포하는 접근 방식을 반영합니다. 베라체인 경제 플라이휠의 핵심 구성 요소인 브라이빙 마켓은 아직 활성화되지 않았습니다.

현재 $BGT 채굴과 위임 기능은 활성화되어 있지만, 검증인 인센티브(브라이빙과 추가 BGT 보상을 통한)는 아직 운영되지 않고 있습니다.

리워드 볼트 요청(RFRV) 프로세스

$BGT 배출을 위한 유동성 풀 자격을 얻고자 하는 프로젝트는 리워드 볼트 요청(RFRV) 신청서를 제출해야 합니다. 주목할 만한 점은 토큰 생성 이벤트(TGE)를 이미 완료한 프로젝트만 신청할 수 있다는 것입니다. 이는 BGT 인센티브가 확립된 토큰을 보유하고 생태계 성장에 적극적으로 기여하는 프로젝트들에게 제공되도록 보장합니다. 이 초기 단계에서의 모든 제안은 BGT 재단과 가디언 위원회의 검토와 승인을 받아야 하며, 이는 보상 수령자에 대한 선별적이고 신중한 온보딩 프로세스를 보장합니다.

베라체인의 DeFi 책임자인 @capnjackbearow에 따르면, BGT 배출이 승인된 첫 번째 프로젝트 그룹이 곧 출시될 예정입니다. 이 초기 출시는 거버넌스 인센티브, 유동성 인센티브, 검증인 인센티브가 상호작용하기 시작하는 베라체인의 PoL 플라이휠의 첫 실제 테스트가 될 것입니다.

이미지 출처: 베라체인

생태계 개요

Berachain은 활발한 생태계를 조성함으로써 혼잡한 L1 및 L2 시장에서 차별화됩니다. 대부분의 새로운 생태계가 프로젝트 유치에 어려움을 겪는 반면, Bera의 메인넷 출시 시점에 Berasearch에 110개 이상의 프로젝트가 등록되었으며, 그 중 70% 이상이 Berachain 네이티브 프로젝트로, 강력한 개발자 및 커뮤니티 참여를 보여주었습니다. 관련 프로젝트 수에서 알 수 있듯이 DeFi가 생태계에서 가장 중요한 역할을 하고 있습니다.

이미지 출처: Berasearch

Berachain의 공식 DApp

Berachain은 유동성 증명(Proof-of-Liquidity) 메커니즘을 지원하기 위해 핵심 DeFi 기능을 목표로 하는 세 가지 공식 네이티브 탈중앙화 애플리케이션을 도입했습니다:

DEX – BEX: 중개자 없이 원활한 P2P 거래를 가능하게 하는 탈중앙화 거래소입니다. 사용자는 유동성을 제공하여 LP 토큰을 얻고, 이 토큰을 PoL 보상 볼트에 스테이킹하여 $BGT를 획득할 수 있습니다.

대출 – BEND: 생태계 내에서 기본적인 대출 서비스를 제공하는 비수탁형 대출 프로토콜입니다.

무기한 거래 – BERPS: 레버리지 거래 기회를 제공하는 탈중앙화 무기한 선물 계약 플랫폼입니다.

주목할 만한 DeFi 프로토콜

이 세 가지 핵심 제품 외에도, 생태계는 유동성 스테이킹부터 고급 파생상품 거래에 이르기까지 DeFi 기능을 확장하도록 설계된 부가 프로젝트들로 계속 확장되고 있습니다. 다음은 사용자들이 확인해봐야 할 주목할 만한 프로젝트들입니다:

Infrared Finance: 유동성 스테이킹 프로토콜

Infrared Finance는 Berachain의 유동성 스테이킹 프로토콜로, 사용자가 $BERA와 $BGT 토큰을 스테이킹하고 그 대가로 iBERA와 iBGT를 받을 수 있습니다. 이더리움의 Lido와 유사하게 작동하며, 스테이킹된 토큰을 유동성 스테이킹 파생상품(LSD)으로 전환하여 추가적인 DeFi 참여를 가능하게 합니다. 사용자의 스테이킹된 토큰은 Infrared에 의해 BEX 유동성 풀에 배치되며, 보상(BGT 및 블록 보상, 뇌물, MEV 등으로부터의 추가 수익)은 Infrared Vault로 전달됩니다. 이러한 수익의 일부는 재무부로 전달되고, 나머지 보상은 iBGT와 iRED 토큰으로 발행되어 사용자들에게 분배됩니다.

이미지 출처: Infrared Finance

연구에 따르면 Kodiak, Dolomite, Beraborrow 등 많은 프로젝트들이 자체 수익 전략을 강화하기 위해 Infrared를 활용하거나 "뇌물"을 제공할 계획입니다. 이것이 성공한다면 BGT 분배에 대한 통제력을 중앙화할 뿐만 아니라 Berachain의 더 광범위한 경제 모델에도 상당한 영향을 미칠 것입니다. 다시 말해, BGT를 둘러싼 뇌물 경쟁이 iBGT로 이동할 수 있습니다. 그렇다 하더라도, 사용자 관점에서 안정적인 수익이 우선순위라면 Infrared가 스테이킹 부문에서 최상위를 차지할 것으로 예상됩니다.

Kodiak Finance - DEX

Kodiak Finance는 Berachain의 네이티브 탈중앙화 거래소(DEX)로, CLAMM이라고 불리는 Uniswap V3와 유사한 집중 유동성 모델을 지원합니다. 독특한 "Island" 기능은 수익을 최적화하기 위해 유동성 범위를 동적으로 조정하면서 LP 토큰을 표준화하여 Infrared의 유동성 스테이킹 솔루션과 같은 다른 프로토콜과의 호환성을 제공합니다. Panda Factory 기능은 토큰 배포 플랫폼 역할을 하며, 생태계 내에서 전략적 밈 플레이를 구현합니다.

또한, Kodiak은 생태계 역학을 더욱 강화하기 위해 이중 플라이휠 메커니즘을 구현합니다:

재무 플라이휠: Kodiak는 초기에 BGT 토큰 발행을 증가시키기 위해 LP 토큰에 대한 보상을 Infrared로 전달합니다. 이 토큰들은 다시 Kodiak LP 풀에 스테이킹되고 추가 iBGT 및 iRED 보상을 얻기 위해 Infrared에 예치됩니다.

커뮤니티 플라이휠: 사용자들은 iRED와 iBGT 형태로 Kodiak으로부터 직접 보상을 받기 위해 Kodiak LP 토큰을 스테이킹할 수 있습니다.

이미지 출처: Kodiak Finance

Ooga Booga - DEX 애그리게이터

Ooga Booga는 Berachain의 탈중앙화 거래소 애그리게이터로, 여러 DEX를 검색하여 사용자에게 최적의 거래 가격을 제공합니다. 출시 이후 총 거래량이 약 4억 달러에 달하는 Ooga Booga는 솔라나의 Jupiter와 같이 Berachain에서 밈 거래의 관문이 될 것으로 기대됩니다.

이미지 출처: Ooga Booga

Beraborrow - CDP

Beraborrow는 사용자가 $NECT 스테이블코인을 발행할 수 있게 하는 초과담보 스테이블코인 발행 프로토콜입니다. $BERA와 $HONEY 같은 전통적인 자산부터 BEX, BERPS, Infrared의 iBGT까지 다양한 담보 유형을 지원합니다. 이 프로토콜은 LP 토큰을 Infrared에 자동 예치하여 복리 수익을 창출함으로써 자본 효율성을 더욱 향상시킵니다. 또한 Beraborrow는 $NECT의 시장 수요를 강화하고 유동성 공급자에게 높은 수익을 제공하기 위해 DEX 유동성 풀에 $BGT를 분배할 계획입니다. 특히 Beraborrow는 pumpBTC, SolvBTC, uniBTC와 같은 다양한 BTC 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 수용함으로써 BTCFi에도 중점을 두고 있습니다.

이미지 출처: Beraborrow

IVX - 파생상품 거래

IVX는 Berachain의 파생상품 허브로 등장하여 두 가지 주요 제품을 제공합니다:

Diem: $BERA, $ETH, $BTC와 같은 자산을 위한 완전한 유동성 옵션 시장입니다.

Levo: $BERA 및 $BERA와 페어링된 자산을 위한 인텐트 기반 무기한 선물 시장입니다. IVX의 제품들은 강력한 거래 도구와 유동성 옵션을 제공함으로써 Berachain의 파생상품 시장을 심화시키는 것을 목표로 합니다.

이미지 출처: IVX

DeFi를 넘어서: 게임파이와 밈 문화

Berachain은 또한 독특한 밈 문화와 강력한 커뮤니티 정신을 바탕으로 DeFi가 아닌 분야도 포용합니다:

The Honey Jar (THJ) & Henlo - 밈

허니 자(THJ)는 커뮤니티 NFT 프로젝트(허니콤)로 시작했지만 베라체인 생태계의 벤처 스튜디오로 발전했습니다. 베라체인의 관문으로서 THJ는 듄 대시보드와 같은 이니셔티브를 통해 풍부한 교육 정보를 제공해왔습니다. 또한 베라체인의 상위 3대 검증인 중 하나로서의 입지를 굳혔습니다. Henlo는 THJ가 만든 단순한 밈코인이지만 베라 생태계의 다른 프로젝트들과 깊이 통합되어 베라체인에서 가장 큰 컬트로 성장할 것으로 예상됩니다.

Henlo는 3월 3일에 토큰 생성 이벤트(TGE)를 진행할 예정이며, OG로서의 위치 덕분에 베라체인의 밈 가치 평가의 기준이 될 것으로 예상됩니다.

이미지 출처: Henlo

베라톤 - 게임파이

베라톤은 스타듀 밸리와 동물의 숲과 같은 게임에서 영감을 받은 온라인 P2E 농사 및 낚시 시뮬레이션 게임입니다. PC와 모바일 플랫폼 모두를 지원하며, 암호화폐 경험이 제한적인 캐주얼 게이머들을 유치하는 것을 목표로 합니다. 이 게임은 희귀하고 거래 가능한 게임 내 아이템으로 플레이어들에게 보상을 제공하는 블록체인 메커니즘을 통합했습니다. 베라톤은 베라체인의 빌드-어-베라 인큐베이션 프로그램의 일부이며, 이미 애니모카 브랜드와 SNZ 홀딩과 같은 주목할 만한 투자자들로부터 약 200만 달러의 투자를 유치했습니다.

이미지 출처: Henlo

퍼프포 - 게임파이

퍼프포는 게임화된 베이핑 경험을 통해 사용자들의 금연을 돕는 혁신적인 플랫폼입니다. 사용자들은 퍼프 패스를 퍼프포 앱을 통해 하드웨어에 연결함으로써 니코틴 섭취를 줄이도록 설계된 플랫폼의 구조화된 프로그램에 참여할 수 있습니다. 퍼프포는 렘니스캡이 주도한 600만 달러 규모의 펀딩 라운드를 발표했으며, Gen2 패스가 곧 출시될 예정입니다.

이미지 출처: PuffPaw

실행 가능한 투자 기회

2차 시장 기회

이 초기 단계에서 베라체인의 2차 시장 기회는 상대적으로 제한적입니다. 아직 소수의 프로젝트만이 공식적으로 토큰을 출시했기 때문입니다. 현재 주요 거래 옵션은 $BERA 자체입니다.

하지만 PoL 메커니즘과 관련 브라이빙 마켓이 곧 완전히 출시될 것으로 예상되면서, 많은 BERA 네이티브 프로젝트들이 TGE를 진행하고 유동성을 유치하고 참여를 장려하기 위해 리워드 볼트를 활성화할 것으로 예상됩니다.

CoinEx는 베라체인과 같은 신흥 생태계 내의 잠재력 있는 프로젝트를 지원하고, 생태계가 성숙해감에 따라 사용자들에게 유망한 자산과 유동성 기회에 대한 조기 접근을 제공하는 데 전념하고 있습니다.

유동성 공급자: 수익률 옵션

베라체인에서 유동성을 제공하고 수익을 얻는 데 관심이 있는 사용자들을 위해, 베라 허브와 인프라레드 파이낸스는 상위 볼트에서 100% 이상의 예상 연간 수익률(APY)을 생성하는 가장 인기 있는 두 가지 옵션입니다.

베라 허브

접근 방식: 전략: 베라 허브에서 유동성을 제공한 다음, LP 토큰을 해당 리워드 볼트에 스테이킹합니다.

이미지 출처: Berachain; 2025년 2월 28일 기준 데이터

Infrared Finance

접근 방식: 사용자는 Bera Hub의 보상 볼트보다 잠재적으로 더 높은 수익을 얻기 위해 LP 토큰을 Infrared의 볼트에 스테이킹하는 것을 선택할 수 있습니다.

이미지 출처: Infrared Finance; 2025년 2월 28일 기준 데이터

PoL 플라이휠의 잠재적 위험 요소

플라이휠이 붕괴될 수 있는 중요한 변곡점은 BGT 스테이킹 수익이 BGT에서 BERA로의 전환 가치보다 작아질 때 발생합니다. 스테이커들이 장기 스테이킹 포지션을 유지하는 대신 스테이킹을 종료하고 BGT를 BERA로 전환(그리고 잠재적으로 BERA를 매도)하는 것이 합리적인 선택이 될 때, 이는 생태계가 필요한 수준의 유동성 인센티브를 지속할 수 없다는 신호가 됩니다.

이 메커니즘의 핵심에는 검증인, 유동성 제공자(LP), 프로젝트 등 모든 참여자들이 평가해야 하는 비교 경제 계산이 있습니다. 이는 다음과 같이 요약될 수 있습니다:

투표와 유동성 확보를 위한 뇌물의 예상 경제적 수익은 BGT 획득 비용이나 BGT 스테이킹 수익보다 커야 하며, 이는 결국 BGT의 BERA 전환 가치보다 커야 합니다.

수식적 관점에서 이 관계는 다음과 같이 표현될 수 있습니다:

프로젝트 뇌물 수익 > 유동성 획득 비용 또는 BGT 스테이킹 수익 > BGT의 BERA 전환 내재 가치

이 프레임워크는 플라이휠을 구동하는 경제적 긴장 관계를 나타내며 다음을 보장합니다:

프로젝트들이 유동성 확보를 위해 뇌물 시장에 참여하도록 장려됩니다.

스테이커들은 BGT를 잠그는 대가로 충분한 보상을 받으며, 생태계의 건전성과 장기적 정렬을 유지합니다.

BGT와 BERA 간의 내재 환율은 Berachain의 거래 및 유동성 흐름에서 파생되는 본질적 가치를 반영합니다.

BGT - BERA의 건전한 양의 프리미엄

최적으로 기능하는 Berachain 생태계에서 BGT는 BERA 대비 지속적으로 양의 내재 프리미엄으로 거래되어야 합니다. 이 프리미엄은 거래량, 유동성 인센티브, 그리고 유동성에 대한 프로젝트 수요(뇌물 시장을 통한)가 모두 시스템 내의 장기적 가치 포착을 지속하는데 기여하는 건전한 생태계를 반영합니다.

BGT에 대한 지속적인 양의 프리미엄은 프로젝트들이 유동성을 유치하기 위해 뇌물(BGT 보상)을 지불하는 것에 가치를 두고, 검증인들이 이러한 보상을 얻기 위해 경쟁하며, 스테이커들이 BGT를 직접 매도하는 대신 위임하는 것에 지속적으로 가치를 두고 있음을 의미합니다.

이 긍정적인 피드백 루프는 Berachain의 PoL 플라이휠을 구동하며, 다음의 이해관계자들의 이익을 정렬합니다:

프로젝트(뇌물을 통해 유동성을 원하고 이를 위해 지불할 의향이 있는),

검증인(위임과 뇌물 수익을 최대화하고자 하는),

스테이커(BGT 수익을 최대화하고자 하는),

LP(뇌물과 보상의 대가로 유동성을 제공하는), 그리고

더 깊은 유동성과 더 활발한 온체인 활동으로부터 혜택을 받는 더 넓은 생태계.

결론

베라체인의 메인넷 출시는 최근 레이어 1 블록체인 중에서 가장 강력한 출시 중 하나였으며, 이는 견고한 생태계 개발과 로이코 사전 출시 유동성 프로그램의 성공에 기인합니다. 하지만 거버넌스, 유동성 인센티브, 검증자 보상을 연결하는 핵심 엔진인 베라체인의 유동성 증명(PoL) 메커니즘의 실제 효과는 아직 완전히 활성화되거나 테스트되지 않았습니다. 향후 브라이빙 마켓과 리워드 볼트 배출이 시작되면서, 투자자들은 새로운 토큰 상장과 경쟁력 있는 수익률 전략의 물결을 기대할 수 있으며, 이에 따라 PoL 플라이휠의 성능과 지속가능성이 앞으로 주목해야 할 핵심 요소가 될 것입니다.