월간 거시 전망(8월)

BOJ 금리 인상으로 시장 혼란: 비트코인 회복 실패

8월 4일 주간, 일본은행의 올해 두 번째 금리 인상으로 인해 캐리 트레이드 포지션의 청산과 글로벌 자본 시장의 광범위한 매도세가 촉발되었습니다. 미국 주식 시장은 빠르게 손실을 만회했지만, 암호화폐 시장은 이러한 회복세를 따라가지 못했습니다. 비트코인은 초기에 점진적인 회복세를 보이며 8월 초 수준에 도달했으나, 이후 더 하락하여 월말에는 58,000달러 근처에서 마감했습니다. 동시에, 비트코인 ETF는 출시 이후 두 번째로 순유출을 경험하며 8월에 9,220만 달러의 순유출을 기록했습니다. 그러나 CoinGlass의 데이터에 따르면, 거래소의 비트코인 잔액이 2024년 최저치인 239만 BTC로 감소했으며, 이는 272만 BTC의 최고치와 비교됩니다. 이는 투자자들이 포지션을 청산하기보다는 비트코인을 보유하려는 경향이 증가하고 있음을 시사합니다.

바빌론, 비트코인 스테이킹 출시

8월 22일, 비트코인 생태계는 스테이킹이라는 새로운 사용 사례의 도입으로 또 다른 이정표를 세웠습니다. 바빌론은 초기 한도 1,000 BTC로 메인넷의 첫 단계를 출시했으며, 약 12,700명의 사용자에 의해 단 3시간 만에 완전히 구독되었습니다. 이러한 참여 급증으로 비트코인 가스 수수료가 일시적으로 급등하여 중간 거래 수수료가 최대 800 sat/vB까지 상승했습니다.

이더리움의 지속적인 어려움

이더리움 ETF는 8월에 양의 순유입을 기록하여 620만 달러의 순유입을 보였으며, 이는 7월의 5억 4,180만 달러의 상당한 순유출과 대조됩니다. 한편, Grayscale의 ETHE 유출은 크게 둔화되어 7월의 19억 7천만 달러에서 8월에는 5억 8,300만 달러로 감소했습니다. 이에도 불구하고, 이더의 가격은 이더리움 ETF 출시 이후 상당한 하락 압력에 직면했습니다. 단기적인 공급 우려가 지속될 수 있지만, 우리는 이더리움의 핵심 가치 제안, 특히 DeFi 부문에서의 가치가 Solana의 더 투기적이고 밈 코인 거래 중심의 특성과 대조적으로 강력하고 지속 가능하다고 믿습니다.

Sui, 자체적인 길을 개척하다

Sui는 Grayscale의 새로운 신탁 상품 출시와 주요 오피니언 리더(KOL) 및 투자자들의 강력한 지지를 바탕으로 8월의 두드러진 성과 중 하나로 부상했습니다. Solana와의 비교가 제기되어 일부에서는 Sui가 다음 "Solana 킬러"가 될 수 있다고 제안했습니다. 그러나 우리의 분석에 따르면, Sui의 온체인 데이터는 Ton의 데이터와 더 유사합니다. Sui가 Solana에 도전할 수 있을지 말하기에는 아직 이르지만, 우리는 Sui가 특히 병렬 실행과 객체 지향 저장 모델의 기술적 설계 덕분에 GameFi 분야에서 고유한 가치 제안과 개발 경로를 가지고 있다고 생각합니다. Sui에 대한 자세한 분석은 최근 기사 "SUI 퍼블릭 체인의 부상"을 참조하시기 바랍니다.

Ton 커뮤니티, 텔레그램 창립자 파벨 두로프 지지

Ton 생태계는 프랑스에서 텔레그램 창립자 파벨 두로프가 체포된 후 상당한 혼란에 직면했으며, 이로 인해 Toncoin의 가격이 20% 하락하고 총 잠긴 가치(TVL)가 30% 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 더 넓은 암호화폐 커뮤니티는 두로프를 지지했으며, 개발자들과 수많은 플랫폼 및 거래소들이 다양한 소셜 미디어 채널에서 Toncoin의 로고로 "저항 개" (REDO) 밈 코인 아바타를 채택하여 "디지털 저항" 운동에 대한 지지를 상징적으로 표현했습니다.

우리는 이 사건이 주로 사건 중심적이며 Ton 생태계의 근본적인 발전에 장기적인 영향이 제한적일 것으로 봅니다. Ton 재단의 생태계 성장을 촉진하기 위한 적극적인 노력은 여전히 분명하며, 이 사건은 오히려 커뮤니티의 결속력과 합의를 강화할 수 있습니다.

Tron의 SunPump, Pump.Fun으로부터 점유율 확보

Pump.Fun은 현재 시장 사이클에서 밈 토큰을 출시하는 주요 플랫폼이었지만, 최근 데이터는 새로운 토큰 생성과 수익 창출의 둔화를 보여줍니다. 한편, Tron의 경쟁 플랫폼인 SunPump는 밈 코인 트레이더들 사이에서 인기를 얻고 있습니다. 단 3주 만에 SunPump는 63,000개 이상의 밈 토큰 생성을 촉진하고 2,500만 TRX 이상의 수익을 창출했으며, 이는 트레이더들의 관심이 Tron의 확장되는 밈 토큰 생태계로 이동하고 있음을 강조합니다.

스테이블 코인 발행 계속 증가, 8월에 40억 달러 추가

전반적인 시장 하락에도 불구하고, 스테이블 코인의 발행은 5월의 최저점에서 회복되었습니다. 8월에는 40억 달러의 USDT와 USDC가 추가로 발행되어 작년 11월 수준으로 돌아왔습니다.

현재 시장은 유동성과 시장 내러티브 부족으로 인해 정체기에 있습니다. 그러나 우리는 스테이블 코인의 강한 유입이 시장이 2022년 초와 같은 절대적인 하락장 단계에 진입하지 않았음을 시사한다고 믿습니다. 당시에는 스테이블 코인이 유출되기 시작했습니다. 잠재적인 금리 인하와 선거와 같은 향후 거시경제 이벤트와 함께, 시장 랠리를 촉진할 충분한 유동성이 남아 있습니다.

면책 조항

이 보고서에 제공된 내용은 예시 목적으로만 제공되며 암호화폐 시장에 대한 통찰력을 제공하기 위한 것입니다. 이는 투자 조언이나 추천으로 해석되어서는 안 됩니다. 여기에 포함된 정보는 신뢰할 수 있다고 여겨지는 출처를 기반으로 하지만, 우리는 그 정확성, 완전성 또는 어떤 목적에 대한 적합성을 보장하지 않으며 그렇게 의존해서는 안 됩니다. 표현된 모든 의견은 발행 날짜 현재의 판단을 반영하며 사전 통지 없이 변경될 수 있습니다. 독자들은 자체적인 연구와 실사를 수행하고, 적절한 경우 전문가의 조언을 구하는 것이 좋습니다. 이 보고서의 저자와 발행인은 제공된 정보의 사용으로 인해 발생하는 손실이나 손해에 대해 책임을 지지 않습니다.

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