A Berachain emergiu rapidamente como uma das redes blockchain mais comentadas, ostentando fluxos de capital significativos, apesar de uma recessão mais ampla do mercado. No entanto, sua ascensão rápida não ocorreu sem desafios. Desde a extrema volatilidade em seu token nativo, BERA, até preocupações sobre a tokenomics e a confiança da comunidade, a Berachain agora se encontra em uma conjuntura crítica. À medida que sua fase de airdrop termina, a rede deve provar se seu mecanismo de Proof-of-Liquidity (PoL) pode sustentar o crescimento e estabelecer a Berachain como um player de longo prazo no espaço blockchain.

O Fluxo de Capital da Berachain Desafia as Tendências do Mercado

Uma das métricas mais notáveis para a Berachain tem sido seu fluxo de capital. Em 20 de março, a rede registrou um fluxo líquido de aproximadamente US$ 289,2 milhões no mês anterior, perdendo apenas para a Base. Esse desempenho é particularmente impressionante, dado o estado lento do mercado de criptomoedas mais amplo, onde muitos ecossistemas blockchain têm lutado para atrair novo capital.

Em termos de valor total bloqueado (TVL), a Berachain atualmente ocupa o sétimo lugar entre todas as redes blockchain, ficando atrás apenas de gigantes do setor, como Bitcoin, Ethereum, Solana, BSC, Tron e Base. Isso sugere que o mecanismo de consenso de Proof-of-Liquidity (PoL) da Berachain tem sido eficaz na atração de capital apostado. Entre os protocolos do ecossistema, a Infrared Finance — alavancando o consenso de liquidez — detém a maior quantidade de fundos apostados.

Berachain currently ranks seventh among all blockchain networks. (Source: DefiLlama)

Proof-of-Liquidity: Aprimorando a Segurança e a Eficiência do Capital

O mecanismo de Proof-of-Liquidity (PoL), como visto no modelo da Berachain, oferece diversas vantagens sobre os modelos de consenso tradicionais, como Proof-of-Stake (PoS) e Proof-of-Work (PoW), particularmente em termos de eficiência de capital e crescimento do ecossistema. Ao contrário do PoS, onde os validadores devem apostar tokens ociosos, o PoL exige que eles forneçam liquidez dentro da rede, garantindo que o capital bloqueado permaneça produtivo. Essa estrutura não apenas fortalece a profundidade da liquidez, mas também alinha os incentivos com a adoção do DeFi, pois os participantes são incentivados a se envolver em empréstimos, tomadas de empréstimos e negociações, em vez de simplesmente apostar para obter recompensas passivas.

Outra vantagem fundamental do PoL é sua capacidade de criar um modelo de segurança mais sustentável. Como a segurança da rede está ligada à profundidade da liquidez, as chains com maior liquidez se tornam mais resistentes à manipulação e a ataques, reduzindo os riscos associados a ecossistemas de baixa liquidez. Além disso, o PoL ajuda a mitigar a pressão de venda sobre o token nativo. Nos modelos de staking tradicionais, os validadores geralmente precisam vender suas recompensas de staking para cobrir os custos, mas o PoL incentiva que os tokens permaneçam ativamente utilizados dentro dos protocolos DeFi, reduzindo as liquidações imediatas e promovendo um ambiente de mercado mais estável.

O PoL também promove maior descentralização, recompensando os provedores de liquidez em vez de apenas os grandes detentores de tokens, tornando a participação na rede mais equitativa. Esse design reduz os riscos de centralização e garante que a segurança e a governança da rede não estejam concentradas nas mãos de alguns participantes ricos. Ao vincular as recompensas do validador às contribuições de liquidez, o PoL alinha os incentivos de longo prazo com o crescimento do ecossistema.

Volatilidade do Token BERA e Desempenho do Mercado

Embora o mecanismo de Proof-of-Liquidity da Berachain tenha desempenhado um papel fundamental na atração de capital e no fomento da participação na rede, a sustentabilidade de seu ecossistema depende, em última análise, do desempenho e da estabilidade de seu token nativo, BERA.

Inicialmente, subindo para US$ 15 após o lançamento, o token sofreu um declínio acentuado, um padrão comum para grandes projetos de airdrop; no entanto, os movimentos de preço do BERA permaneceram altamente voláteis, flutuando entre US$ 5 e US$ 9, com oscilações de preço tão selvagens quanto uma montanha-russa — subindo a alturas vertiginosas antes de despencar de volta em quedas de revirar o estômago.

The price of BERA has been highly volatile since its launch.

Os fluxos de capital sugerem que a maioria dos fundos entrou no ecossistema Berachain entre 16 de fevereiro e 3 de março, coincidindo com eventos importantes, como o lançamento de sua mainnet, o lançamento da testnet e a fase de reivindicação do airdrop. Apesar desse aumento inicial, o TVL da Berachain permaneceu relativamente estável desde então, não experimentando nem crescimento explosivo nem declínios significativos devido às flutuações do mercado.

Controvérsia do Airdrop e Preocupações com a Tokenomics

O crescimento inicial da Berachain estava intimamente ligado ao seu airdrop de token BERA, mas a distribuição levantou preocupações sobre a justiça. Uma lacuna significativa surgiu entre os detentores de NFT e os usuários regulares de teste em termos de recompensas. Além disso, um blogueiro chamado Ericonomic revealed que um dos cofundadores da Berachain vendeu 200000 tokens lançados por airdrop — uma medida que a equipe da Berachain nunca abordou.

Uma controvérsia mais fundamental decorre da tokenomics do BERA. Mais de 34 % do fornecimento total é alocado a investidores, levantando preocupações sobre centralização e justiça. Embora os primeiros investidores de capital de risco (VC) não possam desbloquear seus tokens ainda, eles ainda podem apostá-los, uma política que muitos na comunidade consideram injusta. Em retrospecto, o cofundador anônimo da Berachain, Smokey the Bera, admitiu em uma interview que, se tivesse outra chance, eles poderiam não ter vendido uma porção tão grande do fornecimento para VCs.

Com o hype do airdrop desaparecendo e o preço do BERA flutuando descontroladamente, a presença da Berachain nas redes sociais também diminuiu, sugerindo a necessidade de novos impulsionadores de crescimento além dos incentivos de token.

O Futuro da Berachain Depende do PoL e da Confiança da Comunidade

Em 20 de março, a Berachain tem 60 validadores — mais do que a BNB Chain (21), mas muito menos do que a Solana (cerca de 1900-2000). Quando a fase de airdrop terminar, a principal questão é se a Berachain pode sustentar o engajamento do usuário por meio do PoL ou se precisará confiar em projetos do ecossistema para impulsionar o crescimento.

O projeto parece estar apostando na governança e no sucesso contínuo do PoL. No entanto, preocupações persistentes — como alocações excessivas de VC, distribuição de tokens questionável e falta de respostas claras às preocupações da comunidade — podem corroer a confiança ao longo do tempo. Para se estabelecer como um player de longo prazo, a Berachain deve provar que o PoL é mais do que apenas um mecanismo de rendimento temporário e pode servir como uma base sustentável para a adoção do DeFi.

Em última análise, a capacidade da Berachain de equilibrar descentralização, distribuição de valor justo e crescimento genuíno do ecossistema determinará se ela evolui para uma potência blockchain duradoura ou desaparece como outra experiência fugaz no design de rede orientado por incentivos.

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O Rápido Crescimento da Berachain: É Sustentável?