Perspectiva de Preço do Bitcoin: Quais Níveis de Suporte Ele Poderia Testar Próximo?

TL;DR

• As divisões internas da Fed reduziram as chances de um corte de taxa em dezembro para ~45% (CME FedWatch).
• A TGA do Tesouro dos EUA acumulou quase US$ 1 trilhão durante o recente fechamento; a liberação total de liquidez provavelmente levará 1-6 semanas.
• Os dados on-chain mostram que os fluxos de capital estão desmoronando desde o final de outubro; o Índice de Medo e Ganância da Criptomoeda está em extremo medo.
• Pressão de compra limitada visível na distribuição da base de custo; o URPD revela vazios de liquidez entre US$ 81 mil-US$ 89 mil e US$ 71 mil-US$ 79 mil.
• O alívio macroeconômico está garantido até meados de 2026 (final do mandato de Powell), com possíveis gatilhos mais cedo.

Introdução

Em meados de novembro de 2025, o Bitcoin corrigiu bruscamente de seu recorde histórico acima de US$ 109.000, negociando agora em torno de US$ 95.000-US$ 96.000. A velocidade do declínio deixou muitos investidores fazendo a mesma pergunta: até onde o BTC pode cair antes de encontrar um suporte significativo? Este artigo examina os principais fatores por trás do pânico atual e identifica alvos de baixa realistas com base em realidades macroeconômicas e métricas on-chain.

Por que o mercado ainda está em modo de pânico?

Dois fatores principais estão alimentando o medo generalizado.

Primeiro, as expectativas de um corte de taxa da Reserva Federal em dezembro de 2025 desmoronaram. A ferramenta CME FedWatch mostra atualmente apenas 42,9% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base, uma queda acentuada em relação à quase certeza de algumas semanas atrás. A falta de dados de inflação e emprego e os sinais conflitantes dos funcionários da Fed mantiveram as taxas de juros elevadas por mais tempo do que o mercado de criptomoedas havia precificado.

Fonte: Ferramenta CME Fedwatch

Em segundo lugar, o fechamento anterior do governo dos EUA fez com que a Conta Geral do Tesouro (TGA) inflacionasse para quase US$ 1 trilhão. Embora o governo esteja operacional novamente, a liberação dessa liquidez na economia em geral não é instantânea. Os analistas estimam que a primeira onda de fundos atingirá os mercados em 1-5 dias, com aumentos significativos se desenrolando nas 1-6 semanas seguintes. Até que essa liquidez chegue, os ativos de risco, incluindo o Bitcoin, permanecem sob pressão.

Até onde o Bitcoin pode cair realisticamente?

Os dados on-chain atuais pintam um quadro cauteloso. O Glassnode mostra que os fluxos de capital de 30 dias para BTC, ETH e LTC vêm diminuindo constantemente desde 29 de outubro, confirmando a narrativa de "aperto de liquidez". Enquanto isso, o Índice de Medo e Ganância da Criptomoeda passou vários dias em território de extremo medo.

Fonte: Glassnode

Mais importante, o mapa de calor da distribuição da base de custo do Bitcoin revela quase nenhum interesse de compra significativo durante a queda recente. Sem uma nova demanda se manifestando, mais queda permanece provável.

Fonte: Glassnode

Dados on-chain do URPD destacam duas zonas de vácuo notáveis onde relativamente poucas moedas mudaram de mãos:

• US$ 81.000 - US$ 89.000
• US$ 71.000 - US$ 79.000

Essas regiões de baixa liquidez geralmente atuam como "declives escorregadios" durante as vendas, permitindo que o preço caia rapidamente até atingir uma área com atividade de negociação histórica mais densa. Se a pressão de venda persistir, o Bitcoin poderia, portanto, testar a faixa de US$ 81 mil-US$ 89 mil no curto prazo, com a faixa inferior de US$ 71 mil-US$ 79 mil representando um cenário mais extremo, mas ainda plausível.

Fonte: Glassnode

Quando as condições macroeconômicas podem melhorar?

O cronograma mais claro para o alívio vem do calendário de liderança do Federal Reserve. O mandato de Jerome Powell como presidente termina em maio de 2026. Na administração atual, espera-se que seu sucessor adote uma postura mais dovish alinhada com os pedidos de taxas mais baixas, proporcionando um impulso estrutural para os ativos de risco, o mais tardar, em meados de 2026.

Entretanto, surpresas positivas, como uma reversão mais cedo do que o esperado da Fed ou um gasto acelerado da TGA, poderiam desencadear uma rápida reversão do sentimento e encurtar o atual declínio.

Conclusão

O Bitcoin está navegando em uma tempestade perfeita de redução das chances de corte de taxa e atraso na liquidez fiscal. As métricas on-chain e os dados do URPD sugerem que o caminho de menor resistência permanece em direção a US$ 81 mil-US$ 89 mil e, possivelmente, US$ 71 mil-US$ 79 mil, se o pânico se intensificar. Embora a dor de curto prazo pareça provável, o cenário macroeconômico deve melhorar decisivamente até, no máximo, meados de 2026, e possivelmente antes, se o retorno da liquidez ocorrer antes do previsto.

Para os investidores, este ambiente favorece a cautela, a gestão disciplinada de riscos e a prontidão para acumular em zonas de suporte mais profundas assim que os sinais de capitulação surgirem. A história mostra que as correções mais severas do Bitcoin precederam consistentemente suas fases de alta mais fortes.