CoinEx Mensal - Fuga para a Segurança: Tarifas, Takaichi e Teerã Colocam Cripto à Prova

Fevereiro de 2026 foi um teste de estresse macro e geopolítico para as criptomoedas, à medida que os mercados digeriram uma rápida sequência de choques, desde a invalidação do regime tarifário de Trump pela Suprema Corte dos EUA, a eleição antecipada do Japão que deu ao PM Takaichi um mandato de supermaioria, e os ataques EUA-Israel ao Irã culminando no assassinato do Líder Supremo Ali Khamenei em 28 de fevereiro, tudo expôs a fragilidade das criptomoedas e desencadeou uma fuga para a segurança que beneficiou refúgios tradicionais como o ouro. Contra esse pano de fundo, o Bitcoin enfrentou uma pressão de baixa sustentada ao longo do mês. Ele caiu de uma alta perto de US$ 78.000 no início de fevereiro para testar o suporte crítico em US$ 63.000 em meados do mês, antes de fechar em aproximadamente US$ 67.000 após os ataques ao Irã, uma queda de 15 % no mês. No entanto, a fita também revelou sinais de estabilização precoce: o Bitcoin manteve a queda do fim de semana pós-ataque relativamente bem, as stablecoins registraram entradas líquidas de aproximadamente US$ 3,3 bilhões (uma reversão significativa na liquidez), e a correlação BTC-S&P 500 acelerou novamente, implicando que o apetite por risco macro é novamente o principal impulsionador.

A Corte Anula as Tarifas IEEPA, Trump Recarrega sob a Seção 122

A Suprema Corte desferiu um golpe na agenda comercial do Presidente Trump em 20 de fevereiro, derrubando em uma decisão de 6 a 3 o uso da Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA) para a imposição de tarifas. Esta decisão invalidou tanto as "Tarifas Recíprocas" impostas em abril de 2025 quanto as "Tarifas de Tráfico e Imigração" relacionadas ao fentanil, afetando o que havia sido o principal mecanismo da administração para implementar a política comercial. A decisão criou incerteza econômica imediata e abriu a porta para possíveis reembolsos de uma estimativa de US$ 150 bilhões em receitas tarifárias já arrecadadas.

Em vez do alívio, o Presidente Trump agiu rapidamente para implementar um novo regime tarifário sob a Seção 122 da Lei de Comércio de 1974, anunciando inicialmente uma tarifa global de 10 % em 20 de fevereiro para entrar em vigor em 24 de fevereiro. Em 24 horas, ele elevou a taxa para 15 %, o máximo permitido sob a Seção 122. No entanto, essas tarifas carregam uma cláusula de caducidade de 150 dias, a menos que sejam estendidas pelo Congresso, induzindo incerteza política contínua. A taxa tarifária efetiva caiu de 16 % pré-decisão para aproximadamente 9,1 % sob o novo regime, de acordo com a análise do Penn Wharton Budget Model.

Enquanto as ações dos EUA demonstraram resiliência, o Bitcoin continuou sua descida, destacando que os ativos digitais estavam sendo tratados como veículos de puro risco, em vez de diversificadores de portfólio.

Fonte: Análise do Penn Wharton Budget Model

A "Troca Takaichi" Emerge

Em 8 de fevereiro, o Japão entregou um dos mandatos eleitorais mais decisivos de sua história pós-guerra. O Partido Liberal Democrático (LDP) da Primeira-Ministra Sanae Takaichi garantiu 316 dos 465 assentos na câmara baixa, a maior maioria de partido único desde a Segunda Guerra Mundial, dando a ela uma cobiçada supermaioria de dois terços. Combinado com os 36 assentos do parceiro de coalizão Japan Innovation Party (Ishin), o bloco governista comandava um total de 352 assentos.

Sua plataforma política enfatizou uma "política fiscal responsável, porém agressiva", incluindo a suspensão do imposto sobre vendas de 8 % sobre alimentos por dois anos, gastos maciços em infraestrutura, aumento dos orçamentos de defesa e uma postura mais agressiva em relação à China, particularmente em relação a Taiwan. O relacionamento EUA-Japão pareceu atingir novos patamares, com os gastos pró-defesa de Takaichi e a disposição de acomodar Trump no comércio ganhando favor em Washington.

O Nikkei 225 disparou para máximas recordes acima de 57.000 imediatamente após os resultados das eleições. Os mercados rapidamente identificaram um novo tema de posicionamento: ações japonesas longas, iene curto e cautela em JGBs de longa duração. Essa "Troca Takaichi" refletiu as expectativas de crescimento impulsionado pela política fiscal, fraqueza do iene para apoiar as exportações e aumento dos rendimentos dos títulos devido a preocupações com o déficit. A troca teve implicações globais, pois a fraqueza do iene e as taxas japonesas mais altas afetaram a dinâmica do carry trade em todo o mundo.

A reação inicial do Bitcoin à eleição japonesa foi silenciada, mas a rotação de capital para ações japonesas devido às expectativas de estímulo fiscal poderia desviar liquidez de ativos de risco globais, incluindo criptomoedas. Os investidores podem se reposicionar de tecnologia e criptomoedas dos EUA, famintas por crescimento, para a história de reflação repentinamente atraente do Japão.

Ataques EUA-Israel ao Irã: Um Prêmio de Risco Temporário

O desenvolvimento mais dramático do mês ocorreu em 28 de fevereiro, quando os Estados Unidos e Israel lançaram a "Operação Fúria Épica" e a "Operação Leão Rugidor", ataques militares coordenados em todo o Irã que resultaram no assassinato do Líder Supremo Aiatolá Ali Khamenei. Os ataques, que haviam sido telegrafados por semanas de acúmulo militar sem precedentes (descrito como a maior concentração de forças dos EUA no Oriente Médio desde a invasão do Iraque em 2003), visaram as instalações nucleares, a infraestrutura militar e a liderança sênior do Irã.

À medida que as manchetes do conflito EUA-Irã surgiram no fim de semana, o Bitcoin serviu como o local mais líquido para desarriscar rapidamente, então a pressão inicial apareceu primeiro nas criptomoedas. No entanto, a forma como as criptomoedas absorveram essa pressão é bastante reveladora. Apesar do pânico do fim de semana, o Bitcoin manteve-se relativamente estável em torno de US$ 66.000 (queda de apenas 2 %), e o ETH viu uma queda gerenciável de 4 % para US$ 1.950. Isso sugere que, embora as criptomoedas tenham fornecido a liquidez de saída necessária para os vendedores de fim de semana, o mercado mais amplo está atualmente tratando a escalada como um prêmio de risco temporário.

A última escalada no Oriente Médio impulsionou o petróleo, o principal canal de transmissão, para cima devido a preocupações com possíveis interrupções em torno do Estreito de Ormuz, que ameaçava 21 % do fornecimento global. O ouro está se comportando como o clássico hedge geopolítico, com a demanda por refúgio impulsionando os preços para cima, enquanto o Bitcoin continua a atuar como um caixa eletrônico de liquidez, absorvendo o impacto inicial das escaladas militares de fim de semana. O salto nos preços do petróleo e do ouro reflete um prêmio de risco temporário. Quando o petróleo e o ouro recuarem desses ganhos, o mercado estará sinalizando expectativas de desescalada. Se o conflito se intensificar, podemos esperar que o ouro permaneça forte, enquanto o Bitcoin se torna mais vulnerável, particularmente se os choques de oferta apertarem a liquidez e aumentarem os rendimentos reais.

Os traders estão focados em saber se o conflito se intensifica ainda mais ou mostra sinais de contenção, e como os mercados de ações tradicionais digerem o choque geopolítico à medida que a atividade comercial global se normaliza totalmente. Eles também estão observando de perto se o petróleo e o ouro podem manter seus picos de fim de semana, ou começar a diminuir, pois essa trajetória determinará se o movimento atual permanece um prêmio de risco de curta duração ou evolui para um vento contrário macro mais persistente para ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Gráficos Chave para Observar

$BTC: O Bitcoin permanece confinado às partes superiores de sua ampla faixa de negociação de US$ 53.000 a US$ 73.000, exibindo volatilidade limitada. Na ausência de quaisquer catalisadores de recuperação robustos ou evidências de um processo de fundo concluído, o mercado parece posicionado para uma consolidação contínua, aguardando sinais direcionais definitivos.

Caso de alta: Uma quebra confirmada acima de US$ 73.000 poderia anunciar um rali de recuperação significativo.

Caso de baixa: Uma quebra abaixo da linha média de US$ 63.500 pode desencadear um novo teste do nível de US$ 53.000, reafirmando o fundo do mercado de baixa.

A Correlação BTC-S&P 500 se Fortalece: Reversão para a Dominância da Liquidez Macro e do Apetite por Risco

A correlação entre o Bitcoin e o S&P 500 diminuiu acentuadamente de dezembro a janeiro, antes de se recuperar notavelmente e se intensificar nas últimas semanas (fevereiro). Esse ressurgimento na correlação sugere que as narrativas de baixa idiossincráticas dentro do mercado de criptomoedas foram progressivamente absorvidas, com as expectativas de liquidez macro e o sentimento de risco mais amplo recuperando a dominância sobre a precificação dos ativos. Por sua vez, isso implica uma convergência de fluxos de capital impulsionando o BTC com aqueles que impulsionam as ações dos EUA, particularmente as ações de tecnologia e com tema de IA.

A Ascensão Explosiva da IA Agente e a Prontidão da Infraestrutura

A IA Agente experimentou um crescimento explosivo ao longo de fevereiro. O OpenClaw rapidamente se tornou a estrutura de código aberto de destaque, viralizando como um agente pessoal totalmente local, com privacidade em primeiro lugar, que funciona inteiramente nos dispositivos do usuário. Originalmente começando como Clawdbot/Moltbot no final de janeiro, ele alcançou mais de 237.000 estrelas no GitHub em semanas. Sua capacidade de lidar autonomamente com triagem de e-mail, agendamento de calendário, tarefas de navegador e até mesmo fluxos de trabalho do mundo real em várias etapas o tornou um favorito para usuários avançados que buscam controle máximo e dependência zero da nuvem.

Fonte: OpenRouter

Ao mesmo tempo, a infraestrutura central da internet adicionou rapidamente suporte nativo para agentes de IA. O Cloudflare lançou seu recurso Markdown para Agentes em meados de fevereiro, convertendo automaticamente HTML para Markdown limpo e eficiente em tokens via negociação de conteúdo para simplificar drasticamente o acesso à web para sistemas autônomos. No espaço de criptomoedas e fintech, o Uniswap lançou habilidades dedicadas de agente de IA para negociação on-chain contínua, o Polymarket abriu o código de sua CLI e estrutura de agente para mercados de previsão, e o MoonPay introduziu o MoonPay Agents para financiamento e pagamentos autônomos de carteiras, marcando um passo decisivo em direção a trilhos financeiros verdadeiramente nativos de agentes.

Sinais de Resiliência da Stablecoin Apontam para uma Recuperação Mais Rápida do Mercado

A liquidez de ativos digitais viu uma mudança decisiva este mês, com as stablecoins registrando aproximadamente US$ 3,3 bilhões em entradas líquidas – uma reversão acentuada que interrompe a queda do mês anterior. Este ponto de dados crucial está nos levando a reavaliar a tendência de baixa de seis meses que recentemente atingiu o setor. Em um cenário de incerteza macroeconômica persistente e volatilidade geopolítica, este sinal contrariano nos fluxos de stablecoin carrega um peso significativo, sugerindo que o mercado mais amplo pode estar testando um fundo definitivo e se posicionando para uma reversão de alta iminente.

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