O Bitcoin quebrou sua sequência de sete anos de "Uptober" com uma perda de 3,8%, fechando em $109.600 após atingir um ATH de $126.100. O anúncio de Donald Trump sobre tarifas de 100% sobre a China em 11 de outubro desencadeou uma queda relâmpago de 16%, que por sua vez causou a maior cascata de liquidações da história, de $19 bilhões. Apesar da turbulência, os fundamentos subjacentes sugerem resiliência. O Federal Reserve cortou as taxas em 25 pontos base e anunciou o fim do aperto quantitativo a partir de 1º de dezembro. As entradas de stablecoins permaneceram robustas em $11 bilhões, indicando que o capital permanece à margem em vez de sair, e o padrão de pagamento x402 viu uma adoção explosiva com 3,18 milhões de transações. Os mercados agora olham para novembro, que historicamente proporciona ganhos médios de 42%, como um potencial catalisador para recuperação.

Uptober Cancelado, mas Alívio Monetário Pode Estar Chegando

A tão esperada alta do "Uptober" do Bitcoin desapareceu, marcando sua primeira perda mensal desde 2018 com um declínio de aproximadamente 3,8% para fechar em torno de $109.600, quebrando uma sequência de sete anos de ganhos. O Bitcoin disparou para um recorde de $126.100 no início do mês impulsionado por entradas institucionais e expectativas de flexibilização do Fed, mas despencou mais de 16% para $102.200 em 11 de outubro em meio à cascata de liquidações induzida pelas tarifas que eliminou $19 bilhões em posições alavancadas. Apesar da volatilidade, a atividade on-chain aumentou e a alavancagem se normalizou; analistas observam o ganho médio histórico de 42% de novembro como um potencial catalisador de recuperação.

O Federal Reserve dos EUA continuou seu ciclo de flexibilização em meio a um mercado de trabalho enfraquecido e uma paralisação governamental de um mês que atrasou a divulgação de dados importantes, complicando as avaliações dos formuladores de políticas. Em 29 de outubro, o FOMC votou por 10-2 para cortar a taxa de fundos federais em 25 pontos base para uma faixa de 3,75%-4%, a segunda redução consecutiva, priorizando os riscos de emprego sobre a inflação persistente acima da meta de 2%. Simultaneamente, o Fed anunciou o fim do aperto quantitativo (QT) a partir de 1º de dezembro, interrompendo a redução do balanço de um pico de quase $9 trilhões para $6,6 trilhões, à medida que a liquidez do mercado monetário se apertou e o uso das facilidades de repo aumentou, sinalizando reservas amplas, mas não abundantes.

Gráficos Chave para Observar

Em meio a um ambiente macro incerto este mês, o BTC não conseguiu romper o nível de resistência intermediário em torno de $115.000, e agora está testando o limite inferior de sua faixa de consolidação. Se romper abaixo desse nível, pode retestar a área de $101.600 (marcada pela linha de suporte vermelha).

Em um ambiente de mercado fraco, o capital tende a se concentrar nas narrativas mais fortes. Este mês, o ZEC quebrou significativamente seu máximo anterior e entrou em uma fase de descoberta de preço. Após testar a área de $390, pode tentar outro movimento ascendente.

Maior Liquidação na História das Criptomoedas

Em 11 de outubro de 2025, o mercado de criptomoedas experimentou o maior evento de liquidação de sua história, com mais de $19 bilhões em posições alavancadas eliminadas em questão de horas, afetando principalmente apostas longas em Bitcoin e Ethereum. O gatilho foi o anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, na sexta-feira à noite, de tarifas de 100% sobre importações chinesas e controles de exportação de software, reacendendo temores de uma guerra comercial global e transbordando de uma queda mais ampla em Wall Street. Isso fez com que o Bitcoin despencasse mais de 13% em uma hora, caindo abaixo de $110.000, e o Ether caísse abaixo de $3.700, apagando aproximadamente $370 bilhões do valor total de mercado das criptomoedas e impactando mais de 1,6 milhão de traders.

A cascata também expôs vulnerabilidades na infraestrutura das exchanges, incluindo falhas de precificação de oráculos em plataformas como a Binance, onde ativos como USDe, wBETH e BNSOL perderam drasticamente suas paridades, amplificando vendas forçadas e evaporação de liquidez em locais centralizados e descentralizados. Embora algumas análises sugiram elementos de um ataque coordenado de manipulação de oráculos, o evento acabou redefinindo posições sobrealavancadas para os níveis de julho de 2025, com o interesse aberto caindo $65 bilhões. Os preços se recuperaram parcialmente até 12 de outubro, mas o incidente sublinhou a fragilidade do mercado diante de choques geopolíticos e uso elevado de alavancagem.

O Surgimento do x402

x402 é um padrão de pagamento aberto baseado no código de status HTTP 402 (Pagamento Necessário), proposto conjuntamente por empresas como Coinbase e Cloudflare. Seu objetivo é fornecer canais de pagamento nativos on-chain na camada de protocolo da internet, particularmente adequados para necessidades de micropagamentos na era da economia de IA.

Em outubro, o x402 experimentou um crescimento explosivo no volume de transações e número de usuários, impulsionado principalmente pelo frenesi de memecoins como a emissão estilo inscrição do $PING. De acordo com dados do x402scan, houve aproximadamente 3,18 milhões de transações em outubro, com um valor acumulado de pagamentos de cerca de 3,48 milhões de USD, demonstrando rápida expansão do lado do usuário. Embora atividades especulativas sejam prevalentes no ecossistema atual, esse "teste de estresse" também abre caminho para melhorias no protocolo, aprimoramentos na cadeia de ferramentas e futuras aplicações em conformidade.

Entradas de Stablecoins Contra a Tendência

Em meio a um mercado limitado a uma faixa, as stablecoins continuaram a ver fortes entradas este mês (cerca de $11B). Isso sugere que o mercado não se tornou pessimista, e o capital ainda está entrando. Acreditamos que a maioria dos fundos está atualmente à margem, esperando pela oportunidade certa de entrada.

Dados Econômicos e Eventos para Observar em Novembro de 2025

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