TL;DR

Propostas de estímulo fiscal dos EUA e uma resolução iminente do fechamento do governo prometem injeções significativas de liquidez, lembrando a recuperação do mercado em 2020.
Dados on-chain do Bitcoin mostram acumulação agressiva próximo a $102.000, enquanto saídas de detentores de longo prazo provavelmente refletem reposicionamento estratégico em vez de vendas.
Tendências macro e on-chain combinadas sinalizam um possível ponto de virada para os mercados de criptomoedas.

Introdução

Bitcoin , que atingiu um recorde histórico de $126.000 no início de 2025, desde então experimentou correções acentuadas em meio a uma aversão ao risco mais ampla. O sentimento dos investidores foi abalado por notícias negativas persistentes, levando a uma participação reduzida e volatilidade elevada.

No entanto, desenvolvimentos recentes sugerem uma mudança no momento. Sinais macroeconômicos positivos estão surgindo junto com atividade on-chain resiliente no Bitcoin, oferecendo uma perspectiva mais construtiva. Para investidores que buscam exposição a ativos digitais, essas mudanças merecem atenção especial. Elas representam não apenas um alívio de curto prazo, mas potenciais catalisadores para uma recuperação mais ampla. Esta análise examina os principais fatores por trás dessa mudança e suas implicações para a estratégia de portfólio.

Mensagens Macro Começam a Mostrar Sinais Positivos

O mercado de criptomoedas tem sido influenciado há muito tempo pelas condições de liquidez global, frequentemente amplificando tendências observadas em ativos tradicionais. Durante grande parte de 2025, fatores macroeconômicos adversos—política monetária restritiva, tensões comerciais e impasse fiscal—pesaram fortemente sobre o apetite por risco. Este ambiente restringiu os fluxos de capital para ativos de alta volatilidade como Bitcoin e altcoins.

Essa dinâmica está mudando agora. No último fim de semana, uma série de desenvolvimentos favoráveis começou a remodelar o sentimento do mercado. Mais notavelmente, o presidente dos EUA, Donald Trump, propôs usar receitas de tarifas para financiar pagamentos diretos de $2.000 para cada americano. Se implementada, essa política injetaria liquidez substancial na economia, ecoando as medidas de estímulo direto implementadas durante os estágios iniciais da pandemia de COVID-19. Em 2020 e 2021, distribuições de dinheiro semelhantes—combinadas com ações expansivas do Federal Reserve—desencadearam uma poderosa recuperação em ações e criptomoedas. O Bitcoin, em particular, disparou mais de 300% nos meses seguintes a essas intervenções. A proposta atual carrega potencial comparável para reviver o comportamento de risco, apoiando a valorização de preços em ativos digitais.

Igualmente significativo é o provável fim do mais longo fechamento do governo na história dos EUA. De acordo com o Polymarket, há agora uma probabilidade de 95% de que as operações sejam retomadas entre 12 de novembro e 15 de novembro.

Macro Messages Start to Show Positive Signs

Fonte: Polymarket

Durante o fechamento, a Conta Geral do Tesouro (TGA) acumulou quase $1 trilhão em fundos não gastos. Uma vez que as atividades normais sejam retomadas, esse capital voltará à circulação, aliviando as recentes tensões de liquidez nos mercados financeiros. Para criptomoedas, esse desenvolvimento poderia reduzir a pressão de venda correlacionada e incentivar um renovado engajamento institucional.

Fonte: FRED

Juntos, esses fatores macro marcam uma mudança em relação ao ambiente restritivo dos últimos meses. Eles fornecem uma base para entradas sustentadas de capital, particularmente em ativos sensíveis aos ciclos de liquidez.

Dinâmicas Recentes dos Dados On-Chain do BTC

As métricas on-chain do Bitcoin oferecem uma visão granular da saúde da rede e do comportamento dos investidores, complementando tendências mais amplas do mercado. Embora a ação do preço tenha sido volátil, os dados subjacentes revelam uma mistura de cautela e convicção.

Durante o declínio da semana passada, compras significativas surgiram próximo ao nível de $102.000. Dados da Glassnode indicam que a quantidade de Bitcoin com uma base de custo em torno desse preço aumentou de aproximadamente 60.000 BTC na quinta-feira para quase 100.000 BTC em 24 horas. Essa rápida acumulação reflete uma acumulação agressiva por investidores que veem a zona como um forte suporte. Tal comportamento é comum durante fases corretivas e frequentemente ajuda a estabelecer um piso de preço, limitando quedas adicionais.

Fonte: Glassnode

Em contraste, os detentores de longo prazo (LTH) de BTC continuaram a reduzir suas posições desde o pico de $126.000. Essa tendência tipicamente levanta preocupações, já que a distribuição de LTH pode sinalizar realização de lucros e intenção baixista. No entanto, uma análise mais detalhada sugere que muitos desses movimentos não representam necessariamente vendas diretas.

Várias explicações que não envolvem liquidação estão ganhando força entre os analistas:

Primeiro, atualizações de endereços são cada vez mais comuns, com detentores migrando moedas de formatos legados para endereços Taproot para maior privacidade e eficiência.
Segundo, rotações de custódia são prevalentes à medida que instituições movem ativos para provedores regulamentados para mitigar riscos de segurança.
Terceiro, o Bitcoin está sendo usado como garantia em protocolos de empréstimo ou transferido para tesourarias corporativas para otimização de alavancagem e rendimento. Essas operações preservam a propriedade enquanto melhoram a eficiência de capital.

Assim, embora o fornecimento de LTH esteja diminuindo no papel, a intenção subjacente parece estratégica em vez de capituladora. Essa nuance reforça o papel em amadurecimento do Bitcoin dentro de portfólios institucionais.

Conclusão

A convergência de condições macroeconômicas favoráveis e tendências on-chain de suporte marca um ponto de inflexão significativo para criptomoedas. O estímulo fiscal proposto e a liberação iminente de fundos da TGA abordam escassez de liquidez que pressionou os mercados. Enquanto isso, a rede do Bitcoin demonstra resiliência através da acumulação em níveis-chave e comportamento adaptativo dos detentores.

Para investidores, esses sinais justificam um aumento moderado na exposição, particularmente a ativos de alta convicção. A volatilidade permanece um fator, mas o equilíbrio de riscos está melhorando. Monitorar a implementação de políticas e fluxos on-chain será essencial nas próximas semanas. Com ventos estruturais favoráveis se formando, a perspectiva para ativos digitais é cada vez mais construtiva.

Sinais Positivos Emergem no Bitcoin: Liquidez Retorna e Suporte On-Chain