Influência de Repricing no Web3 (I): Da Arbitragem de Atenção aos Ativos de Informação

No mundo cripto, a atenção sempre foi cara—mas agora está mal precificada. O que antes sinalizava uma demanda genuína da comunidade tornou-se uma métrica facilmente manipulada por bots, KOLs e loops de incentivo. À medida que os lançamentos de tokens dependem cada vez mais do hype pré-TGE e rankings sociais, a fronteira entre influência e capital praticamente desapareceu.

O InfoFi surge como resposta a essa distorção: protocolos que pontuam, tokenizam e negociam a própria atenção. No entanto, esses sistemas estão realmente resolvendo o problema—ou apenas construindo maneiras mais inteligentes de cultivar ruído? CoinEx Research vai descobrir por que a primeira onda do InfoFi é confusa.

Além dos Olhares: Por Que Apenas a Atenção Não é Mais Suficiente

A Falácia de "Visualizações = Valor" na Web3

Projetos cripto, especialmente pré-TGE, tratam a atenção como um indicador de liquidez futura. No entanto, a suposição de que visualizações se traduzem em investimento criou um loop de atenção altamente inflacionário , onde projetos compram participação mental de curto prazo através de acordos com KOLs, airdrops e programas de recompensas sociais—frequentemente sem conversão sustentável.

Plataformas como Kaito transformaram isso em um pipeline estruturado: pontuações Yaps incentivam usuários a inundar as redes sociais com conteúdo em troca de recompensas especulativas (airdrops). Enquanto isso, incentivos baseados em rankings (por exemplo, leaderboards de Yaps, leaderboards de Snaps) empurram criadores para ciclos de promoção suave, onde o objetivo se torna visibilidade—não veracidade .

fonte: Kaito

O Soft-Ponzi das Máquinas de Hype Incentivadas

O colapso do Loud é o aviso mais claro. Construído inteiramente sobre taxas de negociação redistribuídas aos maiores ganhadores de atenção, seu sistema de Oferta Inicial de Atenção (IAO) recompensava postagens sociais sem considerar a qualidade. O resultado? Uma economia circular onde os usuários cultivam hype, não insights. Quando as negociações diminuíram, o token desmoronou— um clássico Ponzi de atenção.

fonte: Coinex Research

A mesma lógica impulsiona ciclos especulativos em ecossistemas pré-TGE: o cultivo de atenção se torna uma corrida armamentista, onde apenas os principais criadores (por exemplo, Top 100 Yappers) extraem valor, e o resto se torna amplificadores não remunerados.

Por Que Atenção ≠ Confiança na Era Cripto

Na mídia tradicional, a atenção leva ao valor da marca. Na Web3, a atenção frequentemente leva à distorção . Quando cada usuário é tanto especulador quanto marqueteiro, as linhas entre conteúdo e marketing desaparecem. Sem curadoria transparente, as comunidades ficam em um ambiente onde a atenção pode ser fabricada, mas a confiança não.

InfoFi Não é MediaFi: Informação como Instrumentos Financeiros On-chain

De Incentivos de Conteúdo a Mecanismos de Precificação de Dados

A maioria dos investidores ainda vê o InfoFi como uma "economia de criadores" reembalada—mas isso não capta o ponto principal. InfoFi não está apenas recompensando criadores de conteúdo; está financeirizando o próprio fluxo de informações . Plataformas como Noise permitem que os usuários apostem diretamente na "participação mental", transformando métricas de atenção em instrumentos negociáveis.

Isso é um grande salto: o ativo não é mais um token—é a percepção coletiva em torno de um projeto , precificada via mercados on-chain. Ao permitir que os usuários fiquem comprados ou vendidos no momentum social de um projeto, o Noise desacopla a especulação dos gráficos de preços e a ancora na liquidez narrativa.

O Nascimento de um Novo Mercado de Derivativos: Swaps de Participação Mental

O uso do Kaito pelo Noise como um "oráculo de participação mental" introduz uma classe inteiramente nova de mercados de previsão: em vez de apostar no preço do token, os usuários apostam no volume e na velocidade da atenção. É semelhante a um mercado de opções para influência.

Isso também revela uma fragilidade: oráculos centralizados em mercados descentralizados. O algoritmo Yaps do Kaito continua sendo uma caixa preta—repleta de potencial manipulação, viés de influência e opacidade sistêmica. Quando um único mecanismo de pontuação determina a verdade do mercado, o sistema corre o risco de não ser melhor que as opacas agências de classificação de crédito da TradFi.

Da Curadoria à Liquidez: O Verdadeiro Salto no InfoFi

A inovação fundamental do InfoFi não é a curadoria de conteúdo—é transformar sinais suaves em ativos financeiros. Nesse framework, tweets se tornam pontos de dados, repostagens se tornam indicadores de liquidez, e participação mental se torna garantia.

Para investidores, a mudança é profunda: o próximo alfa não está em comprar tokens—está em entender a volatilidade narrativa como uma métrica negociável; Para projetos, a influência não é mais uma reputação conquistada; é uma classe de ativos a ser gerenciada, precificada e defendida.

O Ponzi da Atenção: Quando os Incentivos Superam a Qualidade

Como a Influência Gamificada Mina o Sinal de Mercado

Na pressa de tokenizar o engajamento, as plataformas InfoFi introduziram sistemas que involuntariamente degradam a qualidade informacional da atenção . No Kaito, por exemplo, o sistema Yaps recompensa conteúdo com base em uma mistura opaca de frequência, viralidade e relevância semântica. Mas com algoritmos de pontuação não revelados e limites de atenção concentrados no topo, o que emerge não é uma meritocracia—é uma oligarquia algorítmica.

Projetos exploram isso antecipando incentivos (pontos de airdrop, vantagens de leaderboard) para gerar picos de conteúdo. O resultado é uma corrida armamentista de viralidade fabricada, onde threads de promoção de baixa qualidade superam pesquisas de alto sinal e formato longo.

Do Sinal à Saturação: A Ascensão dos Desertos de Informação

A "Arena de Participação Mental" do Kaito agora influencia fortemente a visibilidade de projetos pré-TGE, moldando tanto a percepção pública quanto o comportamento dos investidores. Mas à medida que os KOLs produzem conteúdo em massa para subir no leaderboard, a plataforma fica saturada com ruído promocional , afogando dissidências, análises críticas e vozes não alinhadas.

Ironicamente, quanto mais sucesso o Kaito alcança, mais difícil se torna para insights reais sobreviverem . Esta é a variante InfoFi da Lei de Gresham: conteúdo ruim expulsa o bom quando os incentivos estão desalinhados.

A Consequência Não Intencional: Controle Algorítmico Centralizado

O InfoFi afirma ser uma alternativa descentralizada à mídia tradicional, mas muitos projetos mantêm mecanismos de pontuação centralizados e pipelines de dados opacos. Quando a visibilidade do conteúdo, pontuações de reputação e recompensas em tokens são todos mediados por um modelo proprietário, as plataformas correm o risco de replicar o mesmo controle de cima para baixo que a Web3 se propôs a escapar.

O modelo caixa-preta do Kaito, a pontuação da whitelist IAO do Loud e o sistema de ranking Snaps do Cookie refletem uma tensão central: a atenção pode ser descentralizada se sua precificação continuar proprietária?

A Reprecificação Começou: Quem Realmente Possui a Influência?

Da Fadiga de KOL à Arbitragem de Reputação

O boom do InfoFi está revelando uma dura verdade: a maior parte da influência visível da Web3 é mal precificada e mal distribuída. Projetos como Wallchain e bam.fun estão tentando mudar isso vinculando recompensas de criadores a métricas como X Score ou Final Impact, integrando variáveis como qualidade de seguidores, alinhamento semântico e círculos de confiança.

Isso marca uma mudança de "engajamento bruto" para contabilidade de influência —mas o jogo ainda está no início. Quem define as regras? Quem audita as pontuações?

Poder Algorítmico = Poder do Protocolo

À medida que plataformas como Kaito e Cookie ganham tração, seus mecanismos de pontuação proprietários se tornam guardiões da visibilidade e do capital. No entanto, poucos usuários entendem como as pontuações são geradas, e menos ainda podem contestá-las.

Quando sua pontuação Yaps determina sua elegibilidade para airdrop ou sua inclusão em campanhas Connect, os algoritmos se tornam quase reguladores financeiros —mas sem a transparência ou responsabilidade de uma DAO.

Precificação ≠ Compreensão

Pontuar a atenção não é o mesmo que entender seu valor. As plataformas InfoFi correm o risco de confundir métricas com significado , e visibilidade com confiabilidade.

A verdadeira influência não se trata de alcance—trata-se de consequência. A capacidade de mudar mentes, despertar questionamentos ou expor a verdade não pode ser totalmente capturada em uma pontuação. E, no entanto, o ecossistema depende dessas pontuações para alocar capital.

O problema não é que precificamos a atenção. É que o fazemos sem questionar se esses preços refletem algo que valha a pena pagar.

Conclusão: Da Atenção à Reputação—A Próxima Classe de Ativos em Cripto

InfoFi não está apenas rastreando a atenção—está redefinindo como o cripto valoriza percepção, confiança e visibilidade. No entanto, a primeira onda é confusa: pontuações de caixa-preta, incentivos superficiais e controle algorítmico dominam.

O que vem a seguir é mais importante: os mercados de atenção podem se tornar descentralizados, auditáveis e significativos?

Na Parte II, a CoinEx Research examina a camada de monetização—como protocolos como Kaito, Noise e Cookie estão financeirizando a influência, onde estão falhando e o que é necessário para tornar o InfoFi uma infraestrutura real para a Web3.