В 2025 году гонка за следующим крупным одобрением крипто-ETF набирает обороты, где XRP и Solana лидируют. Поскольку SEC США рассматривает ключевые заявки на ETF, а институциональный спрос растет, оба актива являются сильными претендентами на следующее крупное одобрение.

По мере того как про-криптовалютная администрация Дональда Трампа создает более благоприятные условия для цифровых активов — регулирование меняется, и импульс продолжает нарастать, аналитики Bloomberg Джеймс Сейффарт и Эрик Балчунас полагают, что ETF на Solana и XRP имеют высокую вероятность одобрения.

Но кто победит в этой гонке? В то время как Solana выигрывает от растущего институционального интереса и высокой активности сети, XRP имеет юридическое преимущество после частичной победы над SEC. Эта статья исследует сильные стороны, проблемы и ключевые факторы, которые могут определить, какой ETF получит зеленый свет первым.

Текущее состояние заявок на ETF

С тех пор как SEC одобрила спотовый Bitcoin ETF в январе 2024 года, за которым последовал ETF на Ethereum позже в том же году, крипто-ETF испытали значительный сдвиг. С про-криптовалютной администрацией США, влияющей на регуляторную политику, инвестиционный климат для криптовалют становится все более благоприятным. Следовательно, вероятность дальнейших одобрений дополнительных крипто-ETF кажется выше, чем когда-либо.

XRP и Solana продвигаются к получению одобрения на спотовые биржевые фонды (ETF), каждый представляя сильные аргументы быть следующим в очереди.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) официально признала заявку Grayscale на преобразование их Solana Trust в спотовый ETF 06.02.2025, установив октябрьский крайний срок для принятия решения. В тот же день четыре управляющих активами, включая VanEck и Franklin Templeton, подали заявки на ETF на XRP, что стало значительным шагом к институциональному принятию.

Развитие рынка и институциональный интерес

Трейдеры Polymarket в настоящее время отдают предпочтение ETF на Solana , присваивая 85% вероятность одобрения в декабре 2025 года, по сравнению с 78% для XRP .
Для более раннего одобрения к 31 июля Solana привлекла более 218 000 долларов ставок с вероятностью 37%, в то время как XRP имеет вероятность 45% с более чем 103 000 долларов поставленных средств.
Институциональный спрос на оба актива растет, крупные инвестиционные фирмы расширяют свое присутствие в XRP и Solana.

Solana's ETF approval in December shares the biggest odds on Polymarket.

Одобрение ETF на Solana в декабре имеет наибольшие шансы на Polymarket.

Путь Solana к одобрению ETF

Несколько факторов привели к тому, что участники ставок на Polymarket считают, что у Solana больше шансов, чем у XRP, получить одобрение ETF первым. Одним из значительных факторов является признание SEC 6 февраля заявки Grayscale на преобразование их Solana Trust в ETF, что установило октябрьский крайний срок для принятия решения.

Bloomberg's senior ETF analyst discusses SOL ETF

Старший аналитик ETF Bloomberg обсуждает значимость признания SEC SOL.

В дополнение к растущему регуляторному импульсу, надежная сетевая активность Solana за последний год усиливает ее позиции. Блокчейн зарекомендовал себя как надежная платформа для транзакций и смарт-контрактов. Он особенно выделился как предпочтительная сеть во время недавнего всплеска торговли мемкоинами, который сгенерировал миллиарды в торговом объеме.

"Это различие имеет решающее значение", — сказал Юрий Брисов, юрист по ценным бумагам в Digital & Analogue Partners, в интервью Cointelegraph. "Если основное назначение актива скорее операционное, чем инвестиционное, он может легче избежать проблем, связанных с регулированием ценных бумаг."

Однако Solana продолжает сталкиваться с юридическими проблемами, связанными с ценными бумагами. В январе Джеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg Intelligence, предсказал, что одобрение SEC ETF на Solana может не произойти до 2026 года из-за текущих судебных исков против крупных бирж. Отдел правоприменения SEC утверждает, что SOL является ценной бумагой, что помешало другим подразделениям агентства рассматривать его как базовый актив для товарного ETF.

Согласно The New York Times, SEC сокращает свои возможности по обеспечению соблюдения криптовалютного регулирования, перераспределяя 50 юристов.

Путь XRP к одобрению ETF

Время Генслера на посту председателя SEC подверглось значительной критике за предполагаемое чрезмерное регулирование криптовалютных фирм. Однако оно также установило важные прецеденты в знаковых делах, таких как частичная победа Ripple Labs против SEC.

Во время его пребывания на посту SEC под руководством Генслера активно преследовала криптовалютные фирмы, сосредоточившись на крупных биржах, таких как Coinbase и Binance. Агентство классифицировало несколько цифровых активов, включая SOL от Solana, ADA от Cardano и POL от Polygon, как незарегистрированные ценные бумаги.

Этот подход, часто называемый "регулированием через правоприменение", вызвал критику со стороны лидеров индустрии, законодателей и даже некоторых комиссаров SEC. Критики обвиняли агентство в подавлении инноваций и неспособности предоставить четкие руководящие принципы для криптовалютных компаний.

В июле 2023 года произошло значительное юридическое поражение SEC, когда судья окружного суда США Аналиса Торрес постановила, что XRP не является по своей сути ценной бумагой. Судья определила, что только институциональные продажи XRP квалифицируются как операции с ценными бумагами согласно тесту Хауи.

В отличие от этого, не было судебного решения, устанавливающего юридический прецедент относительно классификации SOL как ценной бумаги или характера связанных с ним продаж. Иски SEC против крупных бирж, утверждающие, что SOL является незарегистрированной ценной бумагой, все еще находятся на рассмотрении. В результате регуляторный статус SOL остается неопределенным.

The potential for XRP ETFs is increasing among U.S. fund managers. Source: X

Потенциал ETF на XRP растет среди американских управляющих фондами. Источник: X

"XRP выделяется среди других альткоинов, потому что имеет некоторую юридическую ясность в США", — сказал Вугар Уси Заде, операционный директор Bitget, в интервью Cointelegraph. Он объяснил, что этот юридический статус отличает XRP от других криптовалют.

XRP является хорошо зарекомендовавшей себя и высоколиквидной криптовалютой, в настоящее время занимающей третье место по рыночной капитализации в отрасли с показателем 148 миллиардов долларов. Однако Заде отметил, что его тесная связь с Ripple может помешать его шансам на получение одобрения ETF.

"SEC утверждает, что контроль Ripple над XRP вызывает опасения по поводу централизации, что противоречит стандартам децентрализации, применяемым к Bitcoin и Ethereum", — добавил он.

Зейд пояснил: "Хотя XRP имеет правовую определенность в отношении вторичных продаж, все еще существует нормативная неопределенность вокруг экосистемы Ripple и ее потенциального влияния на структуру ETF. Эти опасения могут привести к тому, что SEC будет проявлять осторожность в одобрении ETF на XRP в ближайшем будущем."

Количество заявок на ETF для XRP и Solana неуклонно растет, что приводит к широким спекуляциям. Недавно на веб-сайте CME Group появился намек на возможность листинга фьючерсных контрактов на XRP и SOL. В прошлом на одобрение спотовых Bitcoin ETF повлияло наличие регулируемого фьючерсного рынка, что SEC считала ключевым фактором в своем решении.

Однако CME Group быстро удалила веб-страницу, заявив, что ее появление было ошибкой. Это вызвало больше вопросов, чем ответов, относительно того, действительно ли гигант деривативов активно рассматривает фьючерсные контракты на эти активы или это была просто техническая ошибка.

Старшинство может определить следующего претендента на крипто-ETF

XRP и Solana (SOL) являются одними из наиболее устоявшихся цифровых активов, оба входят в топ-10 по рыночной капитализации и объему торгов. XRP пользуется поддержкой страстного сообщества, в то время как Solana зарекомендовала себя как важный игрок в децентрализованных финансах и получила признание как лидер в торговле мемкоинами. Но иногда важен стаж. По словам Сейффарта из Bloomberg, Litecoin, криптовалюта, запущенная в 2011 году, может быть первой в очереди на спотовый ETF.

Отказ от ответственности: Обратите внимание, что информация, представленная на этом веб-сайте, предназначена только для информационных целей. CoinEx не несет ответственности за любые финансовые потери, возникшие в результате торговли криптовалютой. Рекомендуется проводить собственное исследование.

XRP против Solana: Новая гонка за одобрение крипто-ETF