TL;DR

Предложенные Институтом Биткойн-политики, Биткойн-облигации представляют собой гибридные ценные бумаги, сочетающие в себе характеристики как традиционных облигаций, так и криптовалюты. Биткойн-облигации, как правило, предлагают фиксированную доходность в размере 1% плюс прирост цены Биткойна для финансирования проектов и облегчения повышенного долгового бремени США.
Биткойн-облигации направляют 90% средств на государственные операции, а 10% — на покупку Биткойна; инвесторы получают 1% годовых и до 4,5% сложных процентов от прибыли Биткойна.
Стимулируя спрос на Биткойн и легитимизируя криптовалюту при поддержке правительства, Биткойн-облигации могут поднять цены, несмотря на тарифное давление, и изменить финансовый ландшафт после введения тарифов.

История создания Биткойн-облигаций

Агрессивная тарифная стратегия Дональда Трампа отразилась на мировой экономике, вызвав значительную волатильность на финансовых рынках. Как высокорисковый актив, криптовалюта оказалась особенно уязвимой к этим потрясениям. Под давлением тарифной политики Трампа цена Биткойна упала до минимума примерно в 74 500 долларов США с начала года в этот понедельник, 07.04.2025, что отражает сильное давление, испытываемое крипторынком.

На фоне этой неразберихи Федеральная резервная система не проявила склонности к экстренному снижению процентных ставок. Высокие тарифы неизбежно разгоняют инфляцию, о чем свидетельствуют растущие данные, что делает снижение ставок маловероятной реакцией, учитывая мандат ФРС. Эта динамика предполагает надвигающийся медвежий рынок для криптовалют в 2025 году.

Но действительно ли такой спад неизбежен? Недавнее предложение от Института Биткойн-политики , некоммерческой организации из США, предлагает потенциальную контрмеру: казначейские облигации, обеспеченные Биткойном . Хотя эта концепция не имеет официальной поддержки правительства США, она представляет собой убедительное решение текущих экономических проблем страны. Биткойн-облигации могли бы решить проблему раздувающегося долга США, одновременно вливая ликвидность в рынок Биткойна, не полагаясь на снижение ставок Федеральной резервной системой. В этой статье рассматривается, почему Биткойн-облигации имеют значение, что они собой представляют, их механика и их потенциал для формирования цены Биткойна в мире после введения тарифов.

Почему вам нужно обратить внимание на Биткойн-облигации?

Биткойн-облигации могут изменить финансовый ландшафт, связав государственный долг с криптовалютой, что будет иметь серьезные последствия для будущего движения цены Биткойна. Вот почему они требуют вашего внимания:

Государственная поддержка стимулирует Биткойн : Если США выпустят Биткойн-облигации, это станет историческим одобрением криптовалюты крупным правительством. Это может легитимизировать Биткойн во всем мире, привлекая институциональных инвесторов и стимулируя широкое распространение, что является ключевым фактором роста цен.
Массивная покупательная способность : Представьте себе выпуск Биткойн-облигаций на 1 триллион долларов, из которых 10% (100 миллиардов долларов) используются для покупки Биткойна. Учитывая рыночную капитализацию Биткойна в размере около 1 триллиона долларов, этот приток может значительно увеличить спрос, подталкивая цены вверх.
Петля усиления цены : Поскольку государственные закупки повышают цену Биткойна, Биткойн-облигации становятся более привлекательными для инвесторов, что потенциально ведет к увеличению выпуска облигаций. Этот цикл может со временем увеличить стоимость Биткойна.

Биткойн-облигации — это не просто финансовый инструмент, они могут стать катализатором следующего большого ралли Биткойна, что делает их критически важным событием для инвесторов и крипторынка в целом.

Что такое Биткойн-облигации?

Биткойн-облигации, или BitBonds, — это гибридные долговые ценные бумаги, которые сочетают в себе стабильность традиционных облигаций с потенциалом роста Биткойна ( BTC ). Выпущенные правительствами или корпорациями, BitBonds привлекают капитал для проектов, одновременно выделяя часть средств на покупку Биткойна. Инвесторы получают фиксированную процентную ставку плюс долю прироста цены Биткойна, что делает BitBonds инновационным мостом между традиционными инвестициями с фиксированным доходом и волатильным миром криптовалюты.

В отличие от традиционных облигаций, которые предлагают только фиксированный доход, или прямых инвестиций в Биткойн, которые подвергают держателей значительной волатильности, BitBonds сочетают в себе оба элемента. Эта двойная структура привлекает инвесторов, стремящихся к предсказуемому доходу наряду с воздействием криптовалюты, без сложностей управления цифровыми активами. Для эмитентов BitBonds открывают доступ к растущему интересу к криптовалюте, расширяя их базу инвесторов и одновременно согласовываясь с современными финансовыми тенденциями.

Как работают Биткойн-облигации?

Процесс выпуска

Согласно предложению Института Биткойн-политики, BitBonds будут выпускаться такими организациями, как правительства, финансирующие общественную инфраструктуру, или корпорации, финансирующие расширение. Выпуск отражает традиционные облигации, но вносит криптовалютный поворот: процент от поступлений инвестируется в Биткойн, который надежно хранится в течение срока действия облигации.

Операционная механика

Биткойн-облигации работают посредством структурированного процесса, объединяющего долг и криптовалюту:

Выпуск : Казначейство продает облигации, привлекая средства, как и при любой продаже облигаций.
Покупка Биткойна : 10% поступлений идут на покупку Биткойна, который хранится в кошельке, контролируемом правительством, а оставшиеся 90% используются для финансирования государственных операций.
Выплата процентов : Инвесторы получают 1% годовых (10 долларов США на облигацию стоимостью 1000 долларов США).
Распределение прибыли : Отслеживается прирост Биткойна; инвесторы заявляют о прибыли, а излишки удерживаются правительством. Прибыль от прироста Биткойна составляет до 4,5% сложных процентов в год от 10% выделенных средств.

Распределение инвестиций

Стратегия распределения является ключевой особенностью:

90% средств поддерживают проект эмитента — будь то строительство дорог, объектов возобновляемой энергетики, государственные операции или корпоративные инициативы.
10% средств используются для покупки Биткойна, хранящегося в кастодиальном кошельке до погашения или заранее определенного периода погашения.

Это разделение гарантирует, что основная цель привлечения капитала будет достигнута, одновременно представляя потенциал роста Биткойна.

Структура доходности

Инвесторы получают выгоду от двух потоков дохода:

Фиксированная процентная ставка : Стабильный годовой доход (например, 1% в течение 10 лет) от полной инвестиции, аналогичный традиционным облигациям.
Прирост Биткойна : Ограниченная часть прироста цены Биткойна (например, до 4,5% сложных процентов в год от 10% выделенных средств). Избыточная прибыль сверх лимита обычно делится между инвесторами и эмитентом (например, 50/50).

Источник : Институт Биткойн-политики

Гипотетический пример

Представьте себе BitBond на 100 миллионов долларов:

90 миллионов долларов США финансируют государственные операции.
10 миллионов долларов США покупают Bitcoin по цене 50 000 долларов США (гипотетически) за BTC, приобретая 200 BTC.
Инвесторы зарабатывают 1% годовых (1 миллион долларов США) на 100 миллионах долларов США.
Если Bitcoin вырастет до 100 000 долларов США к моменту погашения, 10 миллионов долларов США вырастут до 20 миллионов долларов США. Инвесторы получают ограниченную доходность (например, 14,5 миллионов долларов США всего), при этом эмитент и инвесторы делят излишек (разделение 5,5 миллионов долларов США).

Этот пример подчеркивает сбалансированную привлекательность BitBonds: стабильность плюс рост.

Как Bitcoin-облигации могут решить долговой кризис в США: Мотив, стоящий за Bitcoin-облигациями

Потенциальный интерес правительства США к Bitcoin-облигациям проистекает из насущных финансовых проблем. Национальный долг США, с приблизительно 9 триллионами долларов США федерального долга, подлежащего погашению в течение следующих двенадцати месяцев, и более 14 триллионами долларов США в течение следующих трех лет, представляет собой серьезную проблему для политиков (Hohns & Pines, n.d.). Bitcoin-облигации сочетают в себе стабильность казначейских облигаций с потенциалом криптовалюты. Вот как Bitcoin-облигации могут решить долговую дилемму США:

Снижение ставок заимствования по долгу

Предлагая процентную ставку в 1% — ниже типичной доходности казначейских облигаций — Bitcoin-облигации могли бы снизить общие затраты по займам. Это могло бы сэкономить миллиарды в год для правительства США, облегчив долговое бремя за счет снижения расходов правительства на заимствования. Потенциал роста Bitcoin компенсирует снижение ставки, делая облигации конкурентоспособными. В случае успеха это может создать прецедент для будущих долговых инструментов, помогая правительству занимать дешевле в условиях высокой задолженности.

Создание резерва Bitcoin

Выпуск Bitcoin-облигаций позиционировал бы США как крупного держателя Bitcoin, создавая стратегический резерв. Это могло бы:

Защитить от инфляции в случае ослабления доллара.
Укрепить роль Америки в цифровой экономике.
Усилить геополитическое влияние по мере того, как криптовалюта набирает глобальную популярность.

Экономические и политические факторы

С политической точки зрения, Bitcoin-облигации соответствуют инновационному, дальновидному лидерству, потенциально привлекательному в эпоху после тарифов, ориентированную на экономическую устойчивость. С экономической точки зрения, они решают структурные проблемы долга, одновременно используя растущий крипторынок, предлагая проактивное решение долгосрочных финансовых проблем.

Влияние Bitcoin-облигаций на цену Bitcoin

В то время как рынок в настоящее время связывает свои ожидания роста Bitcoin со снижением ставок Федеральной резервной системы, многие считают, что только более низкие процентные ставки могут высвободить ликвидность, необходимую для повышения цен на криптовалюту. Однако этот взгляд упускает из виду заметное восстановление Bitcoin с приблизительно 15 000 долларов США в начале 2023 года (CoinMarketCap, 2025) — периода, когда ФРС все еще повышала ставки, но ликвидность оставалась в изобилии. Это говорит о том, что снижение ставок не является единственным механизмом вливания ликвидности на рынок.

Тогда арбитражная торговля через японскую иену была основным источником ликвидности на финансовом рынке. Сегодня, когда иена демонстрирует признаки надвигающегося повышения ставок, а доллар США испытывает умеренное снижение ставок, условия, которые когда-то подпитывали арбитраж на основе иены, исчезают. В результате криптовалютному рынку срочно требуется новый канал для ликвидности. Учитывая недавнюю ястребиную позицию председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, значительное снижение ставок представляется маловероятным в ближайшем будущем, что делает альтернативные решения, такие как "Bitbonds", привлекательным вариантом.

Институт политики Bitcoin оценивает, что полный выпуск Bitcoin-облигаций может привлечь до 2 триллионов долларов США, что составляет всего 20% от потребностей США в рефинансировании долга, прогнозируемых на 2025 год. В соответствии с этим планом, 10% поступлений — что эквивалентно 200 миллиардам долларов США — будут выделены на покупку Bitcoin, что окажет существенное повышательное давление на рынок.

Для контекста, Bitcoin ETF увидели чистый приток около 60 миллиардов долларов США в 2024 году, что привело к скачку цен на 119% в этом году. Примечательно, что эта цифра в 60 миллиардов долларов США составляет лишь около трети от 200 миллиардов долларов США, предложенных для покупок Bitcoin через инициативу по облигациям. Если концепция Bitcoin-облигаций воплотится в жизнь, результирующий приток капитала может реально подтолкнуть цену Bitcoin выше 200 000 долларов США, основываясь на прогнозах некоторых аналитиков.

Источник : Farside

Bitbonds могут служить двойной цели: позволить правительству привлекать средства по низким процентным ставкам, одновременно наводняя рынок ликвидностью независимо от политики ФРС. Это создает потенциально беспроигрышный сценарий. Хотя эта идея все еще находится на концептуальной стадии, она соответствует интересам многих заинтересованных сторон, включая крипторынок и потребности правительства в финансировании. Не исключено, что правительство США может рассмотреть возможность принятия такого подхода в будущем.

Использование текущих рыночных возможностей Bitcoin с маржинальной торговлей CoinEx

Цена Bitcoin в последнее время пережила продолжительное снижение, однако появляющиеся сигналы указывают на то, что эта нисходящая тенденция может терять обороты. Технический анализ указывает на ограниченное пространство для дальнейшего краткосрочного падения, указывая на потенциальную стабилизацию. Данные по блокчейну подтверждают эту точку зрения: когда Bitcoin упал в диапазон 74 000–76 000 долларов США, появилась заметная покупательская активность, и крупные фонды вмешались, чтобы приобрести BTC. Этот всплеск предполагает, что текущая ценовая зона может утверждаться в качестве краткосрочного уровня поддержки, намекая на изменение рыночной динамики.

Для трейдеров, желающих взаимодействовать с этим развивающимся ландшафтом, но ограниченных в средствах, функция маржинальной торговли CoinEx представляет собой привлекательный вариант. Представьте, что вы начинаете со 100 USDT, занимаете дополнительные 400 USDT и входите в позицию BTC/USDT в течение этого периода консолидации. Если рыночная тенденция пойдет вверх, ваша прибыль может намного превысить прибыль от стандартной спотовой торговли. CoinEx упрощает процесс: плавно переводите средства со своего спотового счета на маржинальный счет, легко получайте доступ к заимствованиям и оптимизируйте свою стратегию с минимальными трудностями.

CoinEx позволяет вам увеличить свой потенциал с помощью маржинальной торговли, предлагая гибкий инструмент для улучшения результатов. Переместите активы на свой маржинальный счет, займите USDT и займите длинную позицию по Bitcoin на сегодняшних уровнях. Когда условия улучшатся, закройте свою сделку, погасите кредит и обеспечьте свою прибыль. Независимо от того, являетесь ли вы опытным трейдером или новичком в этой области, маржинальная торговля CoinEx предоставляет доступный и эффективный способ участвовать в следующей главе Bitcoin.

Заключение

Bitcoin-облигации (BitBonds) представляют собой новаторское сочетание финансовой необходимости и криптовалютного потенциала, призванное переопределить как государственное финансирование, так и роль Bitcoin в экономике после тарифов. Предлагая скромную процентную ставку в 1% — намного ниже типичной доходности казначейских облигаций — BitBonds позволяют правительству США решать свою ошеломляющую задолженность с более низкими затратами по займам, потенциально экономя миллиарды в год. Инновационная структура распределяет 90% средств на критически важные операции, такие как обслуживание долга или инфраструктура, и инвестирует 10% в Bitcoin, используя его рост для получения избыточного дохода.

Помимо облегчения долгового бремени, BitBonds обещают преобразовать криптовалютный ландшафт. Их способность вливать ликвидность в рынок Bitcoin без снижения процентных ставок Федеральной резервной системы предлагает спасательный круг в условиях волатильности, вызванной тарифами. Сочетая стабильность, инновации и доступ к криптоактивам, BitBonds соединяют традиционные финансы и цифровые активы, позиционируя Bitcoin в качестве краеугольного камня цифровой экономики. Поскольку политики и инвесторы преодолевают последствия тарифных вызовов, BitBonds выделяются как дальновидное решение, способное повысить стоимость Bitcoin и обеспечить финансовое будущее Америки.

Ссылки:

Hohns, A., & Pines, M. (n.d.). BITCOIN-ENHANCED TREASURY BONDS: AN IDEA WHOSE TIME HAS COME. Получено 09.04.2025 с https://cdn.prod.website-files.com/627aa615676bdd562bec97cd/67eb2820db7319595e75947c_Bitbonds.pdf
CoinMarketCap. (2025). Bitcoin. CoinMarketCap. https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/

Разъяснение по облигациям Bitcoin: Ключевой фактор, влияющий на цену Bitcoin в эпоху после отмены тарифов Трампа