Почему была отложена доработка Закона CLARITY? Анализ задержки законопроекта Сената о криптовалютах

Опубликовано

TL;DR

Банковский комитет Сената отложил ключевое обсуждение Закона CLARITY, законопроекта, призванного упорядочить правила для криптовалют, сразу после того, как генеральный директор Coinbase выступил против него.
Основные проблемы включают ограничения законопроекта на вознаграждения за хранение стейблкоинов, опасения по поводу ослабления роли Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и потенциальные барьеры для новых идей, таких как токенизированные акции и децентрализованные финансы (DeFi).
Эта задержка вызвана противодействием крупных игроков, таких как Coinbase, разногласиями среди республиканцев по поводу правил стейблкоинов и стремлением демократов к более строгим этическим нормам, чтобы предотвратить получение прибыли чиновниками от криптовалют.
Хотя задержка создает краткосрочную неопределенность, лидеры говорят, что переговоры все еще активно продолжаются, возможны изменения в будущем, и другой комитет скоро представит свою версию.
В целом, это подчеркивает сложный баланс между защитой финансовой системы и обеспечением роста криптовалют, но многие рассматривают это как возможность улучшить законопроект, прежде чем двигаться дальше.

Введение

Криптовалюты годами ждали четких правил в США. Закон CLARITY был призван исправить это, определяя токены и разделяя надзор между SEC и CFTC. На этой неделе Сенат отложил его рассмотрение после возражений Coinbase.

В этой статье будет подробно рассмотрено, что вызвало задержку, что это означает для всех участников и куда могут развиваться события дальше. В конечном итоге, эта задержка подчеркивает проблемы разработки правил, которые удовлетворяют регуляторов, банки и быстро развивающийся мир криптовалют, но также открывает двери для доработок, которые могут привести к улучшению политики.

Предыстория Закона CLARITY

Закон CLARITY призван навести порядок в хаотичной регуляторной среде для криптовалют. Он определяет, как классифицировать различные типы цифровых активов: некоторые могут рассматриваться как акции (ценные бумаги), другие как нефть или золото (товары), а некоторые могут попасть в совершенно новые категории. Это важно, потому что это наконец-то проведет четкие границы между агентствами. Например, SEC агрессивно преследует криптофирмы, утверждая, что многие токены являются незарегистрированными ценными бумагами, в то время как отрасль часто предпочитает более мягкий подход CFTC для таких вещей, как фьючерсы на Биткойн.

Законопроект основан на многолетних переговорах между законодателями и криптосектором, направленных на стимулирование роста при защите потребителей от мошенничества и манипуляций на рынке. Он также затрагивает такие горячие темы, как децентрализованные финансы (DeFi), где люди кредитуют и занимают без традиционных банков, и токенизированные активы, которые могут превратить недвижимость или искусство в цифровые акции. Без такой ясности компании не решались запускать новые продукты в США, перенося некоторые операции за границу, где правила более предсказуемы.

Основные причины задержки

Противодействие Coinbase

Одним из главных факторов, вызвавших задержку, было громкое противодействие со стороны Coinbase, крупнейшей криптобиржи в США. 15.01.2024 генеральный директор Брайан Армстронг ясно дал понять, что его компания не может поддержать законопроект в его нынешнем виде, ссылаясь на несколько недостатков, которые, по его мнению, нанесут ущерб отрасли. Он утверждал, что проект ослабит роль CFTC, которую многие в криптоиндустрии считают более дружелюбной, чем SEC. Более того, он фактически запретит компаниям предлагать вознаграждения или доходность по стейблкоинам, тем стабильным цифровым монетам, привязанным к доллару, которые люди используют для торговли или сбережений.

Комментарии Армстронга были опубликованы незадолго до рассмотрения, усиливая существующие опасения и вынуждая законодателей сделать паузу. Как крупный игрок, Coinbase имеет значительное влияние: они вложили миллионы в политические комитеты для поддержки прокриптовалютных кандидатов, особенно на выборах 2024 года, и они участвовали в переговорах.

Источники, знакомые с переговорами, как сообщает Reuters, заявили, что его возражения выявили уже назревавшие разногласия, что затруднило продвижение вперед без большего консенсуса. Армстронг отметил некоторый оптимизм, заявив, что продолжающиеся усилия могут исправить ситуацию, но его позиция была твердой: лучше никакого законопроекта, чем тот, который отбросит сектор назад.

Разногласия по положениям о стейблкоинах

Стейблкоины находятся в центре многих дебатов, и подход законопроекта к ним вызвал много проблем. Проект запрещает криптофирмам выплачивать прямые проценты по стейблкоинам, хотя он допускает стимулы для таких видов деятельности, как осуществление платежей или участие в программах лояльности. Это призвано закрыть лазейку в прошлогоднем Законе GENIUS, которая позволяла биржам предлагать доходность косвенно. Банки активно лоббировали против этого, предупреждая, что это может отвлечь триллионы депозитов от традиционных счетов. По оценкам Казначейства, этот риск составляет около 6,6 триллиона долларов.

Они опасаются, что это дестабилизирует финансовую систему, если люди массово перейдут в криптовалюты ради более высокой доходности, поскольку стейблкоины могут генерировать 3-5% доходности от базовых активов, таких как казначейские облигации США.

С другой стороны, крипто-энтузиасты утверждают, что это просто антиконкурентный протекционизм. Почему банки должны удерживать депозиты, ничего не зарабатывая, блокируя при этом инновации?

Американская банковская ассоциация направила письма сенаторам, призывая к этим изменениям, но такие группы, как Blockchain Association, возражают, заявляя, что это подавит конкуренцию и может ослабить глобальную роль доллара, особенно когда конкуренты, такие как цифровой юань Китая, предлагают доходность. Отчеты CoinDesk показывают, как фирмы по токенизации также высказались, отвергая утверждения о том, что законопроект полностью запрещает токенизированные акции, но общая напряженность оставила положения в подвешенном состоянии.

Политические и внутренние проблемы Сената

Помимо отраслевых споров, большую роль сыграла политика внутри Сената. Республиканцы не смогли полностью договориться о правилах стейблкоинов, причем некоторые рассматривали критику Армстронга как тревожный звонок, усиливший их сомнения. Затем идет математика голосования: чтобы пройти полный Сенат, законопроекту необходимо по крайней мере семь демократов в разделенной палате. Многие демократы настаивают на этических правилах, чтобы предотвратить получение прибыли политиками и чиновниками от криптосделок, что отсутствует в текущем проекте.

Investors.com подчеркнул, как эти внутренние разногласия привели к опасениям, что рассмотрение не увенчается успехом, что вызвало задержку, чтобы выиграть время для исправлений. Двухпартийные переговоры продолжаются, демократы из банковского и сельскохозяйственного комитетов запланировали звонок с представителями криптоиндустрии, чтобы обсудить опасения. Это классическая вашингтонская история: благие намерения сталкиваются с трудными компромиссами, и без достаточного единства прогресс останавливается.

Последствия задержки

В более широком масштабе эта неудача вписывается в продолжающийся поиск правил для криптовалют в США. По сравнению с Законом GENIUS прошлого года, который был сосредоточен на стейблкоинах, но оставил пробелы, Закон CLARITY был призван заполнить эти пробелы. Без него мы возвращаемся к фрагментарному правоприменению, когда SEC подает в суд за нарушения ценных бумаг, а CFTC занимается деривативами.

Эта лоскутная система расстроила всех, от стартапов до банков. Задержка также контрастирует с мировыми тенденциями; такие места, как ЕС, имеют более четкие рамки, привлекая бизнес, который в противном случае мог бы остаться в США. PYMNTS.com отметил, что дебаты о доходности стейблкоинов являются центральными, заставляя переосмыслить, как криптовалюты вписываются в финансовую систему.

Заключение

Задержка Закона CLARITY сводится к сильным возражениям Coinbase, жарким дебатам по правилам стейблкоинов и разногласиям в Сенате по вопросам голосования и этики. Эти проблемы подчеркивают высокие ставки в балансировании инноваций со стабильностью.

Тем не менее, благодаря таким лидерам, как Тим Скотт, поддерживающим открытый диалог, и отраслевым группам, рассматривающим это как продуктивное, есть потенциал для более сильного законопроекта. В конечном итоге, этот момент может проложить путь к продуманному регулированию, которое стимулирует криптовалюты, одновременно защищая экономику, доказывая, что иногда шаг назад ведет к лучшему прогрессу.

ЧаВо

Что такое Закон CLARITY и почему он важен для криптовалют?

Это законопроект, определяющий, как регулируются криптоактивы, разделяя надзор между SEC и CFTC. Это важно, потому что он заменит расплывчатые правила четкими, помогая компаниям внедрять инновации без постоянных юридических угроз и привлекая больше инвестиций.

Почему Coinbase выступила против законопроекта и какие конкретные проблемы были подняты?

Coinbase отозвала поддержку из-за опасений, таких как ослабление CFTC, запрет вознаграждений за стейблкоины, ограничение токенизированных акций и ограничение DeFi. Они рассматривают это как барьеры для роста и конкуренции.

Каковы следующие шаги после задержки рассмотрения?

Переговоры продолжаются, демократы проводят встречи с представителями отрасли. Сельскохозяйственный комитет опубликует свою версию к 21.01.2024 и проведет слушания 27.01.2024, что потенциально приведет к пересмотренному законопроекту и новой дате рассмотрения.

Указатель