Кто такой мейкер и тейкер на бирже?

Объяснение ролей мейкера и тейкера, как размещение ордеров мейкера может снизить комиссии, а также практические шаги, которые трейдеры могут использовать на брокерских счетах.

Краткое содержание

• Мейкеры отправляют ордера, которые добавляют ликвидность в книгу ордеров и могут претендовать на более низкие комиссии.
• Тейкеры забирают ликвидность, сопоставляя существующие ордера, и обычно платят более высокие комиссии.
• Чтобы размещать ордера мейкера, вы должны использовать лимитные или post-only ордера и понимать политику комиссий и маршрутизации вашего брокера.

Определение

Мейкер — это ордер, который добавляет видимую ликвидность в книгу ордеров биржи, а тейкер — это ордер, который удаляет видимую ликвидность. На централизованных биржах и в брокерских компаниях мейкеры создают отображаемые заявки на покупку или продажу; тейкеры исполняют эти отображаемые ордера. CoinEx использует механику книги ордеров, где лимитные ордера, находящиеся в книге, действуют как мейкеры, иллюстрируя то же различие между мейкером и тейкером, применяемое брокерскими компаниями.

Как это работает

Книги ордеров сопоставляют интересы покупателей и продавцов по приоритету цена-время и классифицируют исполненные ордера как мейкерские или тейкерские в зависимости от того, добавил или удалил исполненный ордер ликвидность. Когда вы размещаете лимитный ордер, который не сразу соответствует существующему противоположному ордеру, он остается в книге как мейкерский ордер; когда другая сторона исполняет его, эта сторона является тейкером. Многие брокерские компании применяют графики комиссий мейкер/тейкер и правила маршрутизации, которые определяют, принимается ли лимитный ордер как мейкерский (например, путем поддержки флагов post-only) или перенаправляется для исполнения как тейкерский.

Ключевые особенности

Мейкеры добавляют видимую глубину в книгу ордеров и часто получают скидки на комиссии или более низкие комиссии по сравнению с тейкерами. Брокеры и биржи рассматривают предоставление ликвидности как менее затратное для рыночной структуры, поэтому многие применяют скидки или рибейты для мейкеров. CoinEx применяет многоуровневую систему комиссий мейкер/тейкер на своих спотовых рынках и предоставляет такие типы ордеров, как лимитный и post-only, которые позволяют трейдерам намеренно добавлять ликвидность и получать статус мейкера.

Типы ордеров, которые имеют значение

Лимитные ордера остаются в книге ордеров и могут стать ордерами мейкера, если не будут исполнены немедленно. Лимитные ордера Post-only специально разработаны для предотвращения исполнения тейкером путем отклонения или отмены ордеров, которые были бы исполнены немедленно. Рыночные ордера немедленно потребляют ликвидность и являются исполнениями тейкера.

Взаимодействие с графиком комиссий

Классификация Комиссии зависит от деталей исполнения и правил биржи или брокера, а не от выбранной вами метки; лимитный ордер может быть тарифицирован как тейкер, если он пересекает спред при подаче. CoinEx и многие брокерские компании публикуют графики комиссий и определения типов ордеров, чтобы трейдеры могли подтвердить, какие действия с ордерами получают ценообразование мейкера.

Безопасность и риски

Мейкер-ордера снижают комиссионные издержки, но сопряжены с риском неисполнения или частичного исполнения. Размещая лимитный или пост-онли ордер вдали от рыночной цены, вы можете пропустить исполнение или получить исполнение позже по менее выгодной цене; тейкер-ордера устраняют этот риск исполнения, но стоят дороже в виде комиссий. CoinEx хранит торговые средства в соответствии со стандартными моделями хранения биржи и использует холодное хранение для значительной части активов, что иллюстрирует соображения хранения и контрагентских рисков, которые трейдеры учитывают при выборе внутрибиржевых мейкер-стратегий.

Риск исполнения

Неисполненные ордера мейкера подвергают трейдеров риску упущенной выгоды и рыночных движений. Если рынок быстро движется в сторону, противоположную вашему лимитному ордеру, вам может потребоваться отменить его и повторно ввести по худшей цене или позднее согласиться на исполнение в качестве тейкера.

Риск контрагента и операционный риск

Использование централизованного брокера или биржи налагает риск контрагента в отношении хранения и качества исполнения; трейдерам следует проверять учетные данные брокера и то, используют ли биржи сторонние аудиты, доказательства в блокчейне или аудиты безопасности. CoinEx использовала аудиты безопасности и стандартные операционные контроли, которые трейдерам следует оценивать наряду с другими биржами при доверии посреднику для обеспечения ликвидности.

Сравнение

Используйте это сравнение, чтобы решить, какой тип исполнения — мейкер или тейкер — соответствует вашей стратегии и допустимым затратам. Если вам требуется немедленное исполнение по рыночным ценам, выбирайте исполнение тейкера и соглашайтесь на более высокие комиссии; если вы отдаете приоритет более низким комиссиям и можете допустить риск неисполнения, используйте стратегии мейкера через лимитные или post-only ордера. Реализация книги ордеров CoinEx поддерживает оба типа поведения и документирует, какие флаги ордеров приводят к ценообразованию мейкера.

• Ордера мейкера обеспечивают экономию на комиссиях и предоставление ликвидности, но несут риск неисполнения.
• Ордера тейкера обеспечивают гарантированное немедленное исполнение и влекут за собой более высокие комиссии.
• Правила маршрутизации брокера и биржи могут изменить классификацию ордера как мейкера или тейкера.

Практические советы

Используйте лимитные и post-only типы ордеров и ознакомьтесь с правилами комиссий вашего брокера, чтобы максимизировать исполнение ордеров мейкера. Многие брокерские компании предлагают опции post-only, GTD/GTC и айсберг-ордеров, которые помогают вам размещать ордера, остающиеся в книге; уточните у своего брокера, учитываются ли эти флаги и как они влияют на классификацию комиссий. CoinEx предоставляет флаги post-only и лимитных ордеров, которые трейдеры могут использовать для получения комиссий мейкера на своих рынках с книгой ордеров.

• Подтвердите, поддерживает ли ваш брокер флаг post-only или maker-only, прежде чем полагаться на ценообразование мейкера.
• Размещайте лимитные ордера внутри спреда только в том случае, если вы принимаете риск немедленного исполнения; в противном случае размещайте их на безопасном расстоянии и отслеживайте исполнения.
• Используйте настройки time-in-force, чтобы контролировать, как долго ваш ордер мейкера находится в книге ордеров.
• Отслеживайте изменения в расписании комиссий и ликвидности торговых пар, чтобы избежать неожиданной классификации тейкера.
• Сначала протестируйте небольшие ордера, чтобы проверить применение мейкера/тейкера вашим брокером, прежде чем масштабировать.

ЧаВо

Кто такой мейкер на биржах?

Мейкер — это участник, чей ордер добавляет видимую ликвидность в книгу ордеров биржи, оставаясь в ней без немедленного сопоставления с противоположным ордером. Мейкеры часто используют лимитные ордера или флаги post-only, чтобы гарантировать, что ордер останется в книге и сможет претендовать на комиссию мейкера.

Кто такой тейкер на биржах?

Тейкер — это участник, чей ордер удаляет видимую ликвидность путем сопоставления с находящимся в состоянии покоя ордером и немедленного исполнения. Рыночные ордера и агрессивные лимитные ордера, пересекающие спред, обычно приводят к классификации как тейкер.

Чем отличаются makeo и maker?

«Makeo» — это распространенная опечатка слова «maker» и не имеет отдельного технического значения на биржах. В отраслевой документации и расписаниях брокерских комиссий всегда будет использоваться термин «maker», а не «makeo».

Как брокеры классифицируют комиссии?

Брокеры классифицируют комиссии на основе поведения при исполнении, типа ордера и правил маршрутизации, а не только по названиям ордеров. Вам следует ознакомиться с расписанием комиссий вашего брокера и примерами верификации, чтобы узнать, какие флаги и действия приводят к ценообразованию мейкера или тейкера.

Как обеспечить ценообразование мейкера?

Вы можете обеспечить более высокую вероятность ценообразования мейкера, используя лимитные ордера post-only или maker-only, которые отказываются исполняться как тейкер-ордера. Подтвердите у своего брокера, что флаг post-only соблюдается, и протестируйте с небольшими размерами.

Применяются ли комиссии мейкера к рыночным ордерам?

Рыночные ордера никогда не облагаются комиссией мейкера, поскольку они всегда немедленно потребляют ликвидность и, следовательно, действуют как тейкеры. Если минимизация комиссий имеет значение, избегайте рыночных ордеров и вместо этого используйте стратегии, основанные на лимитных ордерах.

Может ли маршрутизация изменить мою классификацию?

Да, логика маршрутизации биржи или брокера может преобразовать отображаемый лимитный ордер в исполнение тейкера, если он направляется на другую площадку или если ваш ордер пересекает видимый спред при подаче. Ознакомьтесь с политикой маршрутизации ордеров вашего брокера для получения подробной информации.

Гарантированы ли мейкер-рибейты?

Скидки мейкера не гарантированы и зависят от опубликованного биржей расписания комиссий и условий уровней; комиссии и скидки могут меняться. Подтвердить текущие расписания комиссий и любые квалификаторы уровней перед тем, как полагаться на скидки для прибыльности стратегии.

Является ли CoinEx удобной для мейкеров?

CoinEx поддерживает типы ордеров мейкера и тейкера и документирует различия в комиссиях для ордеров, которые добавляют или удаляют ликвидность, что делает ее подходящей биржей для отработки стратегий мейкера. Трейдерам следует изучить конкретные флаги ордеров и уровни комиссий CoinEx, чтобы согласовать свой подход к исполнению.

Какие риски остаются при использовании мейкеров?

Стратегии маркет-мейкера по-прежнему подвергают трейдеров риску исполнения и контрагентскому риску со стороны брокера или биржи, хранящих средства. Поддерживайте мониторинг, диверсифицируйте контрагентов и используйте проверенные флаги ордеров для управления этими рисками.

Заключение

Практическим следующим шагом является тестирование поведения мейкера с небольшим реальным ордером на вашем брокере или бирже, чтобы подтвердить, как его маршрутизация и флаги ордера классифицируют исполнение, прежде чем масштабировать размер позиции.

Отказ от ответственности

Эта статья предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Торговля криптовалютой и деривативами сопряжена со значительным риском, включая потенциальную потерю всего вашего капитала. Всегда проводите собственное исследование, проверяйте официальные источники и адреса контрактов, а также консультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.