27 апреля CoinEx провела AMA-сессию в X Space, посвященную токену $NAT и концепции «второго источника дохода для майнеров» биткоина. В дискуссии приняли участие Альфред Нгай от CoinEx и Уильям Гомес от The Block Runner. Эксперты обсудили вопрос, который становится все более важным для будущего Биткоина: как майнеры сохранят экономическую мотивацию по мере того, как вознаграждение за блок продолжает снижаться? CoinEx также рассказала о поддержке нативной BTC-версии токена $NAT, текущей кампании «Внеси депозит $NAT на CoinEx» и розыгрыше для сообщества.
Важность дискуссии
После халвинга 2024 года вознаграждение за блок Биткоина было сокращено очередной раз — теперь майнеры получают 3,125 BTC за блок, тогда как комиссии за транзакции по-прежнему составляют лишь небольшую долю их дохода в большинстве периодов. Это делает долгосрочный бюджет безопасности сети ключевым вопросом для всех, кто серьезно задумывается об устойчивости Биткоина в долгосрочной перспективе.
В AMA-сессии $NAT был представлен как рыночный механизм создания дополнительного стимулирующего уровня для майнеров без изменения правил консенсуса Биткоина. Ключевая идея проста: если майнеры отвечают за безопасность сети, рынок должен продолжать разрабатывать механизмы, которые вознаграждают эту работу по мере снижения вознаграждения за блок.
Что такое $NAT
$NAT был представлен как Биткоин-нативный актив, разработанный в рамках концепции Digital Matter Theory, где эмиссия привязана к данным блоков Биткоина, а не к произвольным решениям при проектировании токена. В ходе AMA-сессии Уильям описал его как непроизвольный актив, который извлекается из самой структуры Биткоина, а не создается в рамках стандартного запуска токена.
Согласно информации о листинге на CoinEx, NAT генерируется с каждым блоком Биткоина и распределяется напрямую между майнерами как дополнительное вознаграждение. Это принципиально отличает его от многих других активов экосистемы Биткоина: его концепция строится не только на спекуляции или коллекционировании, а на производстве блоков, стимулировании майнеров и экономике самого доказательства выполнения работы (proof-of-work).
Проблема бюджета безопасности
Одной из центральных тем AMA-сессии стал долгосрочный бюджет безопасности Биткоина. По мере того как вознаграждение за блок продолжает снижаться, сеть становится все более зависимой от комиссий за транзакции, однако доход от комиссий не всегда растет достаточно быстро, чтобы полностью компенсировать потери от сокращения вознаграждения.
Аргумент Уильяма заключался в том, что это создает структурный разрыв — майнеры по-прежнему несут реальные затраты на электроэнергию, оборудование и инфраструктуру, тогда как модель доходов становится все более уязвимой после каждого халвинга. В этом контексте $NAT был представлен как дополнительный уровень вознаграждений, который может помочь согласовать стимулы майнеров с текущей работой по обеспечению безопасности сети.
Почему важна поддержка со стороны биржи
Еще одной ключевой темой AMA-сессии стала поддержка CoinEx нативной BTC-версии токена $NAT. Поддержка со стороны биржи имеет принципиальное значение, поскольку нативные активы Биткоина зачастую требуют более специализированной инфраструктуры по сравнению со стандартными ERC-20 или бриджевыми активами, включая обучение пользователей работе с кошельками, поддержку индексирования и грамотную работу с техническими особенностями базового уровня Биткоина
Листинг нативной версии на CoinEx помогает снизить барьер для пользователей, которые хотят получить доступ к $NAT, не нарушая его связь с базовым уровнем Биткоина. Для более широкой экосистемы это важный сигнал о том, что централизованные биржи могут поддерживать Биткоин-нативные активы на уровне инфраструктуры, а не ограничиваться исключительно обернутыми или синтетическими версиями.
Вопросы комьюнити на AMA
Вопросы аудитории показали, что сообщество уже думает не только о нарративе, но и о механике. Участники спрашивали о том, будет ли рынок комиссий $NAT конкурировать с комиссиями базового уровня Биткоина, как работает модель двойного заработка для майнеров, как система ведет себя при падении хешрейта, как $NAT избегает превращения в чисто спекулятивный инструмент и какая техническая инфраструктура обеспечивает эмиссию и отслеживание токена.
Сам характер вопросов говорит о многом: дискуссия вокруг нативных активов Биткоина смещается от «что это такое?» к «как это работает на практике?» и «какую роль это может сыграть в будущем сети?»
Взгляд в будущее
В завершение AMA-сессии участники обозначили ключевые тенденции, за которыми стоит следить в ближайшие 6–12 месяцев: более широкое внедрение среди майнинг-пулов, расширение поддержки внутри экосистемы, повышение осведомленности об экономике безопасности Биткоина и активизация дискуссий вокруг Биткоин-нативных активов. CoinEx также напомнила слушателям о текущей кампании с $NAT и активной торговой паре NAT/USDT на бирже.
Независимо от того, рассматривает ли кто-то $NAT как эксперимент по стимулированию майнеров, нативный актив Биткоина или новый рыночный нарратив, основной вопрос остается тем же: как модель безопасности Биткоина сохранит устойчивость по мере снижения вознаграждения? Этот вопрос, по всей видимости, останется в центре следующего этапа развития экосистемы Биткоина.
