BlockBeats News, 6 августа. Оценка Goldman Sachs корейской цепочки ИИ не изменилась, несмотря на недавнее резкое падение. По их последнему мнению, распродажа корейских акций, связанных с ИИ, была чрезмерной. Банк продолжает сохранять позицию «выше рынка» (overweight) по корейскому фондовому рынку и рассматривает цикл хранения данных как ключевую поддержку для этого раунда роста.

Goldman Sachs считает, что этот раунд снижения в большей степени отражает закрытие позиций и снижение доли заемных средств, а фундаментальная логика не была нарушена. Основной аргумент банка по-прежнему заключается в том, что вычислительная мощность ИИ стимулирует спрос на DRAM, HBM и NAND. Они полагают, что ИИ-серверы, капитальные затраты облачных провайдеров и требования к памяти с высокой пропускной способностью создают долгосрочное напряжение между спросом и предложением, при этом рынок еще не полностью учел сценарий, при котором дефицит чипов памяти может сохраняться до 2030 года. Из-за высокого операционного рычага производителей памяти, как только цены останутся высокими, эластичность прибыли быстро возрастет.

Это также объясняет, почему Goldman Sachs сохраняет оптимистичный настрой в отношении корейского рынка после резкого падения. Samsung Electronics и SK Hynix вместе составляют около половины веса индекса KOSPI, что делает корейский фондовый рынок по сути высокобета-выражением глобального цикла аппаратного обеспечения для ИИ. Для инвесторов в акции США эта логика также распространится на Micron, SanDisk, Western Digital и цепочку поставок полупроводникового оборудования. Несмотря на недавнюю волатильность акций ИИ, пока капитальные затраты облачных провайдеров существенно не замедляются, память остается той частью инфраструктуры ИИ, которая получает наиболее прямую выгоду.